Rupia indonesia: Los riesgos del MSCI refuerzan el sesgo alcista – MUFG

Lloyd Chan, analista de MUFG, destaca que el Dólar se ha debilitado después de que los comentarios del presidente de la Fed, Warsh, redujeran las expectativas de otra subida de tasas, pero los rendimientos globales aún elevados mantienen un contexto difícil para las divisas asiáticas. La rupia indonesia se ha debilitado por encima de IDR18.000/USD, mientras que los elevados precios del petróleo, unos saldos externos más débiles y los riesgos de una rebaja de categoría por parte de MSCI pesan sobre el IDR. MUFG mantiene sus previsiones de nuevas subidas del USD/IDR hasta 2027.

La consulta de MSCI agrava las presiones sobre la rupia

"Seguimos siendo cautelosos con las divisas asiáticas, ya que los elevados rendimientos globales y los precios del petróleo continúan lastrando a las monedas más vulnerables externamente. Indonesia sigue siendo una de nuestras principales preocupaciones. La rupia se ha debilitado por encima de IDR18.000/USD, mientras que nuestro marco actual apunta a una combinación de mayores rendimientos estadounidenses, unos saldos externos más débiles debido a los elevados precios del petróleo y una disyuntiva más difícil para el Banco de Indonesia."

"Las preocupaciones relacionadas con MSCI añaden otra capa de presión sobre la rupia. MSCI ha iniciado una consulta para reclasificar potencialmente a Indonesia directamente de Mercado Emergente a la categoría de Mercado Independiente, alegando una falta de transparencia persistente. Es importante destacar que MSCI señaló que un cambio a la categoría de Mercado Fronterizo no sería suficiente para reflejar la magnitud de las preocupaciones. La decisión final de MSCI sobre la clasificación del mercado de renta variable indonesio está prevista para el 30 de junio de 2027."

"La consulta de MSCI amenaza con mantener contenida durante más tiempo la participación extranjera. MSCI mantendrá su congelación actual sobre determinados cambios en los índices. Esto es importante para el IDR porque la persistente debilidad de la participación extranjera en la renta variable elimina una posible fuente de entradas de capital de cartera en un momento en que Indonesia ya enfrenta presiones por los mayores precios del petróleo y un saldo externo más débil."

"Mantenemos una orientación cautelosa para el IDR. Una posible pausa de la Fed en octubre podría aliviar temporalmente la presión externa, pero no creemos que sea suficiente para revertir la tendencia de la rupia mientras aumentan los riesgos específicos de Indonesia. El shock del petróleo ya está erosionando la balanza comercial, mientras que la consulta de MSCI añade ahora otro posible lastre a través del canal de los flujos de cartera. Por lo tanto, mantenemos nuestra expectativa de nuevas subidas del USD/IDR, con nuestras previsiones actuales en 18.350 en el cuarto trimestre de 2026 y 18.500 en el primer trimestre de 2027."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)