BofA ve creciente riesgo en China para empresas tecnológicas de la UE

Investing.com — Las empresas tecnológicas europeas enfrentan riesgos crecientes debido al acelerado impulso de China hacia la autosuficiencia, según una nueva nota de Bank of America (NYSE:BAC) publicada el miércoles.

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Con China representando el 29% de las ventas globales de semiconductores en 2024, la política "Hecho en China 2025" de Pekín plantea desafíos crecientes para las empresas europeas de hardware informático, según BofA.

"Analizamos el riesgo de una desvinculación completa de China", escribieron los analistas de BofA, advirtiendo que las empresas europeas con exposición significativa a China podrían enfrentar fuertes presiones en sus ganancias y valoraciones.

El análisis de escenarios de BofA encontró que Aixtron (ETR:AIXGn) es la que "corre mayor riesgo", mientras que Ericsson (BS:ERICAs) es la que "corre menor riesgo" en caso de una desvinculación total de China.

Empresas como AMS (VIE:AMS2), WAF, BESI, Infineon (OTC:IFNNY) y Nokia (HE:NOKIA) todavía cotizan a múltiplos que sugieren que el mercado "no ha valorado completamente el riesgo", dijo el banco.

"WAF y AMS tienen tanto una gran exposición a China como una alta proporción de productos en riesgo de sustitución por parte de China", señaló BofA, destacando el potencial de una mayor devaluación.

Mientras tanto, ASMI y BESI, a pesar de ser recomendaciones de compra, también podrían ver impactos notables en sus ganancias. BofA indicó que "las empresas con los mayores impactos en el BPA serían AIXA, BESI y ASMI".

Un segundo riesgo proviene de posibles restricciones a la exportación de equipos para semiconductores.

Aunque BofA afirmó que "es improbable una prohibición completa de inmersión DUV", creen que en el peor de los casos ASML (AS:ASML) y ASM cotizarían muy por debajo de sus promedios históricos de valoración, lo que implica que "el mercado podría ser demasiado pesimista".

Sin embargo, algunas empresas están mejor posicionadas. Las estrategias "China para China", donde las empresas europeas fabrican localmente para el mercado chino, podrían mitigar el riesgo.

"Esto favorece a empresas como IFX y STM", escribió BofA, añadiendo que IFX está menos expuesta que STM a la pérdida de cuota en los segmentos de analógicos y MCU de China.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.