KeyBanc ve oportunidades en sectores específicos del golpeado mercado de chips

Investing.com — KeyBanc Capital Markets identifica oportunidades en el sector de semiconductores a pesar de los crecientes riesgos macroeconómicos y nuevos obstáculos comerciales.

En su análisis del ciclo de semiconductores para el cuarto trimestre de 2024, la firma advirtió sobre "un riesgo adicional de caída del 30-40% en las valoraciones del SOXX" en una posible recesión, pero mantuvo una perspectiva positiva para fabricantes selectos.

"Creemos que las dos últimas recesiones... representan un escenario más 'extremo' donde las ganancias cayeron de máximo a mínimo en un rango del 71% al 81%", señaló KeyBanc, refiriéndose a la burbuja tecnológica de 2001-02 y la crisis financiera de 2008-09.

"Un escenario bajista más realista... sugeriría un riesgo adicional de caída del 30-40% en las valoraciones actuales si entráramos en recesión", añadió la firma.

Los datos de inventario mostraron signos de debilidad, según la firma. Agregaron que el inventario total de la cadena de suministro de semiconductores aumentó a 81 días en el cuarto trimestre, dos días más secuencialmente y por encima del promedio de cinco años de 72 días.

"El aumento se atribuyó a un incremento en los inventarios de IA en NVDA y ODMs para apoyar el lanzamiento de Blackwell", indicó la nota, reflejando una demanda continuamente moderada.

KeyBanc redujo su pronóstico de ingresos de IC ex-memory para 2025 del 9% al 5%, citando aranceles y débil demanda en PCs, smartphones e industriales.

A pesar de esto, los analistas aún esperan "una continua apreciación del SOXX en 2025 con expectativas de una recuperación moderada en el segundo semestre... impulsada por la demanda excepcional en IA generativa".

En términos de posicionamiento, KeyBanc favorece acciones vinculadas a la IA generativa o aquellas que ya han superado desafíos de inventario.

"Recomendamos posicionarse en acciones indexadas a IA generativa y/o que estén más avanzadas en el proceso de reducción de inventario, favoreciendo así a NVDA y AVGO. Dentro de analógicos, preferimos ADI".

La firma cree que la IA generativa y los precios de memoria seguirán respaldando nombres selectos, incluso mientras la dinámica más amplia del sector de chips sigue siendo desafiante.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.