Deutsche Bank recorta perspectiva del lujo y rebaja acciones europeas clave

Investing.com — Deutsche Bank (ETR:DBKGn) ha actualizado su postura sobre varias acciones europeas del sector del lujo, recortando precios objetivo y rebajando calificaciones de nombres clave mientras se profundizan las preocupaciones sobre la recuperación sostenida de la demanda.

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El analista de lujo europeo de Deutsche Bank, Adam Cochrane, señaló la creciente incertidumbre sobre las perspectivas del sector a corto plazo, advirtiendo de que la recuperación del cuarto trimestre en 2024 podría haber sido una excepción y no el comienzo de una tendencia alcista sostenida.

El banco ahora espera que el crecimiento de los ingresos ajustados por divisas (cFX) en el sector del lujo alcance solo un 2% en 2025, tres puntos porcentuales menos que las previsiones anteriores.

La perspectiva revisada para 2025 incluye un crecimiento del 1% en la primera mitad del año y del 4% en la segunda mitad. Para 2026, Deutsche Bank ha reducido su estimación de crecimiento en dos puntos porcentuales hasta el 5%.

Cochrane señaló que, si bien es poco probable que los aranceles tengan un impacto importante —dado que las empresas pueden compensar los efectos con aumentos de precios de entre bajos y medios dígitos— las dificultades macroeconómicas en general son más preocupantes.

Los débiles mercados de acciones y un entorno económico global deteriorado se consideran factores que podrían continuar socavando la confianza de los consumidores y retrasar cualquier recuperación sostenida en la demanda de artículos de lujo.

Las valoraciones en todo el sector siguen siendo elevadas, cotizando aproximadamente a 32x las ganancias proyectadas para 2025, con una prima de alrededor de 13x en comparación con el mercado en general.

En este contexto, Deutsche Bank ha realizado una serie de cambios en sus recomendaciones de acciones y precios objetivo.

Entre los ajustes más notables está la rebaja de Richemont (SIX:CFR) de "compra" a "mantener", con su precio objetivo recortado de 175 a 150 francos suizos.

De manera similar, Kering (EPA:PRTP) ha sido rebajada de "compra" a "mantener", y su precio objetivo reducido de 340 a 205 euros.

LVMH (EPA:LVMH) mantiene la calificación de "mantener", pero el objetivo se ha reducido de 695 a 580 euros. Moncler también mantiene una calificación de "mantener", con un precio objetivo recortado de 67 a 60 euros.

Por el contrario, Hermès (EPA:HRMS) ha sido mejorada de "mantener" a "compra", lo que refleja una mayor confianza en su resiliencia relativa. Su precio objetivo ha sido elevado de 2.220 a 2.550 euros.

Burberry (LON:BRBY) mantiene su calificación de "compra", aunque el precio objetivo se ha reducido considerablemente de 1.400 a 900 peniques.

Mientras tanto, Ermenegildo Zegna Group ve su precio objetivo recortado de 11,50 a 9 dólares dólares, aunque no se proporcionó ningún cambio de calificación en el resumen del banco.

Cochrane señaló que las suposiciones anteriores de un mínimo de demanda en el tercer trimestre de 2024 podrían haber sido prematuras.

Advirtió que las tendencias más débiles en EE.UU. señaladas en recientes actualizaciones de empresas y llamadas previas al cierre sugieren un panorama más frágil. Deutsche Bank ahora considera que la trayectoria de recuperación del sector del lujo es más volátil y prolongada de lo que se pensaba inicialmente.

A la luz de estos desarrollos, Deutsche Bank ha identificado a Hermès y Burberry como sus principales elecciones dentro del sector, citando un posicionamiento más fuerte y resiliencia de marca en un mercado desafiante.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.