Netflix reemplaza a Walt Disney como Top Pick de Morgan Stanley

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) ha nombrado a Netflix (NASDAQ:NFLX) como su nuevo Top Pick en el sector de Medios y Entretenimiento, reemplazando a Walt Disney (NYSE:DIS).

El cambio ocurre mientras la firma de Wall Street se vuelve "incrementalmente optimista" sobre el gigante del streaming, esperando que "demuestre una resistencia relativa en un entorno macroeconómico global más débil".

El banco reiteró su calificación de Sobreponderación y el precio objetivo de $1,150 para las acciones de Netflix.

Según los analistas Benjamin Swinburne y Thomas Yeh, el impulso de Netflix en el negocio de suscripciones, combinado con la reciente debilidad del dólar estadounidense, debería ayudar a reducir el riesgo de las estimaciones para 2025, incluso en un mercado publicitario más débil.

Si bien se espera que el crecimiento publicitario se duplique en 2025, los analistas enfatizaron que los anuncios siguen siendo una pequeña parte del negocio general, representando solo el 10-15% del crecimiento de ingresos y menos del 5% de los ingresos totales.

Proyectan que los ingresos publicitarios de Netflix crecerán de $700 millones en 2024 a $1.3 mil millones este año.

"Nuestras expectativas publicitarias están impulsadas por el crecimiento de usuarios con publicidad, sin asumir crecimiento en los ingresos publicitarios por miembro (ad ARM (LON:ARM))", dijeron los analistas.

Los datos de participación más recientes reforzaron la visión optimista, con usuarios promediando casi dos horas de visualización diaria.

"Con casi 2 horas de visualización diaria por miembro, el engagement de Netflix respalda nuestra visión de un continuo poder de fijación de precios en el futuro", señalaron. Se transmitieron más de 94 mil millones de horas en la segunda mitad de 2024, con la programación original representando una parte dominante de la visualización entre los títulos mejor clasificados.

Morgan Stanley proyecta un crecimiento de las ganancias por acción (EPS) ajustadas del 20-25% anual durante los próximos cuatro años, impulsado por un crecimiento de ingresos de dos dígitos y expansión de márgenes.

La firma ve el mercado global de streaming cada vez más liderado por Netflix y YouTube, ambos ahora negocios de más de $40 mil millones. El modelo verticalmente integrado de Netflix, su escala de producción de contenido global y su sólida biblioteca de propiedad intelectual son vistos como diferenciadores clave.

En su escenario optimista, los analistas de Morgan Stanley ven las acciones de Netflix subiendo a $1,500, respaldadas por un mayor crecimiento de suscriptores y potencial apalancamiento operativo.

Por otro lado, un escenario pesimista—basado en condiciones macroeconómicas más débiles y presiones regulatorias crecientes—implica una caída hasta $550.

La firma también destacó la sólida cartera de contenido de Netflix para 2025, incluyendo nuevas temporadas de grandes franquicias como 'Stranger Things', 'Wednesday' y 'Squid Game', así como el fuerte rendimiento reciente de la serie limitada original 'Adolescence', que está "en camino de clasificarse entre los programas de TV en inglés más populares de todos los tiempos en Netflix globalmente".

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