Montagu de Citi: Ganancias en corto podrían impulsar volatilidad a corto plazo

Investing.com — Una fuerte reversión en los flujos de renta variable global ha dejado el posicionamiento de los inversores profundamente bajista, con estrategas de Citi advirtiendo que un aumento en las ganancias en corto podría impulsar la volatilidad a corto plazo.

Las acciones estadounidenses experimentaron "la mayor caída semanal en los niveles de posicionamiento desde febrero de 2020" la semana pasada, liderada por movimientos desproporcionados en small caps y una liquidación más amplia en los índices, señalaron los estrategas dirigidos por Chris Montagu en una nota.

Los flujos fueron fuertemente unilaterales tras el anuncio de aranceles, resultando en nuevas posiciones cortas en los principales índices estadounidenses.

"El posicionamiento largo está completamente fuera del dinero, y los cortos están profundamente en beneficio: una combinación que podría desencadenar volatilidad a corto plazo en medio de una continua presión a la baja", escribió Montagu.

La nota destaca que el posicionamiento en el S&P y Nasdaq es bajista pero aún no extendido. Sin embargo, las pérdidas en posiciones largas existentes están aumentando rápidamente tras la fuerte venta del mercado, y el posicionamiento en small-cap destaca como firmemente bajista en -2.2.

"Los flujos de posicionamiento se volvieron fuertemente bajistas desde el 'Día de la Liberación' y permanecieron así al final de la semana", destacó Montagu.

A pesar de un sólido informe de nóminas no agrícolas en EE.UU., las ventas persistieron hasta el viernes, amplificadas por noticias de aranceles de represalia de China. La reacción general del mercado sugiere una amplia reducción de riesgos, particularmente en nombres cíclicos y orientados al crecimiento.

En el S&P, las posiciones cortas elevadas fueron compensadas por tenencias largas, mientras que en el Nasdaq, tanto las posiciones largas como cortas se redujeron significativamente, provocando una caída en la exposición general.

"Vale la pena señalar que el posicionamiento en renta variable estadounidense ya se estaba aliviando antes del miércoles y era neutral en las large caps estadounidenses al comenzar la semana", dijo Montagu.

Los mercados europeos reflejaron el movimiento estadounidense, con flujos del FTSE 100 llevando a una postura neutral y riesgos a la baja emergiendo en otros índices importantes. El posicionamiento del EuroStoxx permanece elevado en el percentil 84, dejando a los inversores largos expuestos a mayores pérdidas.

En Asia, los niveles de posicionamiento neto también cayeron, con China A50 mostrando la mayor caída semanal de la región al deshacerse posiciones largas. El sentimiento bajista aumentó en el Nikkei de Japón, aunque aún no a niveles extremos.

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