Citi dice que la posible empresa conjunta Intel-TSMC sería 'un error'

Investing.com — Los analistas de Citi se muestran escépticos sobre los informes de que Intel (NASDAQ:INTC) y TSMC están considerando una empresa conjunta, argumentando que tal movimiento no tendría éxito dadas las diferencias fundamentales en las operaciones.

En cambio, la firma cree que Intel debería abandonar sus ambiciones de fundición comercial y centrar la atención en la fabricación de sus propios chips.

"Las acciones de Intel han subido un 7% tras un informe de The Information que indica que TSMC e Intel han acordado tentativamente formar una empresa conjunta mediante la cual TSMC operaría las fábricas de Intel, con TSMC tomando una participación del 20% en la nueva compañía", señala Citi.

Sin embargo, el banco cuestiona si tal asociación es viable. "No creemos que TSMC operando/formando una empresa conjunta con Intel funcionaría dadas las diferencias en fabricación y operaciones".

Más allá de las preocupaciones operativas, Citi también duda del atractivo del negocio de fundición de Intel para los clientes potenciales.

"También cuestionamos la sabiduría de que las empresas fabless inviertan en esta empresa conjunta", afirma la firma. "Creemos que la fundición de Intel ha demostrado durante años que no puede competir con TSMC, y forzar a una empresa a utilizar una fabricación vastamente inferior destruiría el valor para los accionistas de una empresa fabless como QCOM o AVGO".

En lugar de perseguir la empresa conjunta, Citi argumenta que Intel debería salir completamente del negocio de fundición. "Dada la probabilidad altamente improbable de que la fundición comercial de Intel tenga éxito y el consiguiente lastre en el flujo de caja, seguimos creyendo que a Intel le convendría salir del negocio de fundición comercial y centrarse en su negocio principal de CPU".

A pesar del reciente salto de las acciones de Intel, Citi mantiene una postura neutral. "Reiteramos nuestra calificación Neutral para Intel y mantenemos nuestro precio objetivo de 21,00 dólares, o 13 veces nuestra estimación de BPA para C26".

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.