Clear Street inicia cobertura de Strategy con 'comprar' por su exposición a Bitcoin

Investing.com - Clear Street inició cobertura de Strategy, anteriormente MicroStrategy, con calificación de "Comprar" y un precio objetivo de $422, dado su enfoque único de apalancamiento para exposición a Bitcoin y su capacidad de aumentar Bitcoin por acción pese a la dilución.

A diferencia de los ETF pasivos de Bitcoin, Strategy amplía sus tenencias mediante deuda convertible, acciones preferentes y emisiones oportunistas de acciones.

Durante el último año, esta estrategia ha ayudado a Strategy a superar a Bitcoin por 54 puntos porcentuales.

Sin embargo, Clear Street advirtió que el apalancamiento de la empresa funciona en ambos sentidos, magnificando posibles pérdidas si los precios de Bitcoin caen o si el acceso a los mercados de capital se restringe.

Clear Street valora el capital total de Strategy en $422 por acción, basándose en tres componentes clave que incluyen operaciones de tesorería de Bitcoin, tenencias de Bitcoin y el negocio de software de la empresa.

La correduría proyecta que Strategy aumentará su Bitcoin por acción en un 15% anual hasta 2026, factor que considera al aplicar un múltiplo de valoración de 9x a futuro, similar a un marco de precio-beneficio.

Un impulsor clave del valor de Strategy es su eficiencia en la captación de capital.

En 2024, la empresa recaudó $22 mil millones, incluyendo $18.8 mil millones en capital y $6.8 mil millones en renta fija, utilizando los ingresos para adquirir más Bitcoin.

Al 28 de marzo, Strategy poseía 506,137 BTC, valorados en aproximadamente $42 mil millones.

Clear Street cree que a medida que la adopción institucional de Bitcoin se acelere, la capacidad de Strategy para acumular Bitcoin eficientemente y aumentar el valor por acción continuará diferenciándola de los vehículos tradicionales de inversión en Bitcoin.

Sin embargo, persisten riesgos, incluyendo dilución, incertidumbre regulatoria y factores macroeconómicos que podrían afectar el acceso a capital y los precios de Bitcoin.

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