Clear Street inicia cobertura de Strategy con recomendación de 'compra' por exposición apalancada a Bitcoin

Investing.com — Clear Street inició la cobertura de Strategy, anteriormente MicroStrategy, con una calificación de "Compra" y un precio objetivo de 422 dólares, dado el enfoque único de apalancamiento de la empresa para la exposición a Bitcoin y su capacidad para aumentar la cantidad de Bitcoin por acción a pesar de la dilución.

A diferencia de los ETF pasivos de Bitcoin, Strategy amplía sus tenencias de Bitcoin mediante deuda convertible, acciones preferentes y emisiones oportunistas de acciones.

Durante el último año, esta estrategia ha ayudado a Strategy a superar el rendimiento de Bitcoin en 54 puntos porcentuales.

Sin embargo, Clear Street advirtió que el apalancamiento de la empresa funciona en ambos sentidos, magnificando las pérdidas potenciales si los precios de Bitcoin disminuyen o si el acceso a los mercados de capital se restringe.

Clear Street valora el capital total de Strategy en 422 dólares por acción, basándose en tres componentes clave que incluyen operaciones de tesorería de Bitcoin, tenencias de Bitcoin y el negocio de software de la empresa.

El bróker proyecta que Strategy aumentará su Bitcoin por acción en un 15% anual hasta 2026, un factor que considera al aplicar un múltiplo de valoración a futuro de 9x, similar a un marco de precio-beneficio.

Un factor clave del valor de Strategy es su eficiencia en la captación de capital.

En 2024, la empresa recaudó 22.000 millones de dólares, incluyendo 18.800 millones de dólares en acciones y 6.800 millones de dólares en renta fija, utilizando los ingresos para adquirir más Bitcoin.

Al 28 de marzo, Strategy poseía 506.137 BTC, valorados en aproximadamente 42.000 millones de dólares.

Clear Street cree que a medida que se acelere la adopción institucional de Bitcoin, la capacidad de Strategy para acumular Bitcoin de manera eficiente y aumentar el valor por acción continuará diferenciándola de los vehículos de inversión tradicionales en Bitcoin.

Sin embargo, persisten riesgos, incluyendo la dilución, la incertidumbre regulatoria y factores macroeconómicos que podrían afectar al acceso al capital y a los precios de Bitcoin.

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