MS mejora Zealand Pharma a Compra por "potencial a largo plazo en obesidad

Investing.com - Morgan Stanley (NYSE:MS) mejoró su calificación de las acciones de Zealand Pharma (NASDAQ:ZEAL) a Sobreponderadas desde Igual Ponderación, destacando un "potencial a largo plazo en obesidad" desbloqueado por la reciente asociación de la compañía con Roche (SIX:ROG).

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Aunque reconocen los actuales obstáculos en el mercado estadounidense de la obesidad, los analistas del banco enfatizaron que a largo plazo, la oportunidad de mercado de la obesidad de más de 150.000 millones de dólares "permanece intacta".

"Con el mejor potencial de su clase y un sólido acuerdo de asociación establecido, petrelintide debería estar bien posicionado para ser un tratamiento líder de amilina en la próxima década", dijeron los analistas liderados por Laura A. Hindley, asumiendo que se cierre el acuerdo Zealand-Roche.

Petrelintide es el tratamiento experimental para pérdida de peso de Zealand, parte de una clase de fármacos conocidos como análogos de amilina de acción prolongada. Imita la hormona amilina, que se libera naturalmente junto con la insulina cuando se consumen nutrientes.

A pesar de los obstáculos a corto plazo de productos competitivos y un crecimiento más lento del mercado estadounidense, Morgan Stanley se muestra optimista sobre el posicionamiento competitivo de petrelintide y las perspectivas del mercado a largo plazo.

La firma de Wall Street cree que la reciente caída del 25% en el precio de las acciones de Zealand durante el último mes ofrece un punto de entrada atractivo para los inversores, ya que las perspectivas de la compañía se han vuelto más positivas.

Los analistas esperan que los debates de los inversores ahora se centren en las amenazas competitivas para petrelintide, las perspectivas del mercado de obesidad a largo plazo y la trayectoria de catalizadores de Zealand Pharma.

Ven un riesgo limitado a la baja por los resultados internos e identifican posibles fuentes de alza a corto plazo, incluidos datos de dosis altas para dapiglutide esperados en el primer semestre de 2025, datos favorables de cagrilintide de Novo Nordisk (CSE:NOVOb) en la reunión de la Asociación Americana de Diabetes del 20 al 23 de junio, y la confirmación de una coformulación con CT388/petrelintide después del cierre del acuerdo.

En cuanto a la valoración, los analistas de Morgan Stanley señalan que las acciones de Zealand han tenido un rendimiento inferior al índice EURO STOXX Health Care en aproximadamente 30 puntos porcentuales en lo que va del año.

Argumentan que la reacción del mercado a la asociación con Roche, que añadió menos de 1.000 millones de dólares en capitalización de mercado a pesar de los 1.650 millones de dólares en pagos iniciales sin riesgo a corto plazo, parece excesivamente conservadora.

Su análisis sugiere que el mercado actualmente está implicando ventas máximas globales de 3-4.000 millones de dólares para petrelintide, lo que parece bajo dado la asociación con Roche y el potencial de mejor en su clase del fármaco.

Los analistas estiman que el acuerdo podría aumentar su valoración de la acción en aproximadamente 215 coronas danesas por acción, basándose en un análisis de valor presente neto (VPN). Esto refleja el potencial alcista del acuerdo de reparto de beneficios 50:50 con Roche en EE.UU. y la UE, así como los sustanciales pagos iniciales incluidos en el acuerdo.

"Elevamos nuestro escenario alcista a 1.250 coronas danesas para reflejar este potencial. No hacemos cambios en nuestras estimaciones base publicadas con esta nota, dado el cierre del acuerdo en el segundo trimestre de 2025", añadieron los analistas.

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