RBC ve una oportunidad de compra en los minoristas de alimentos de Reino Unido

Investing.com - RBC Capital Markets ve una oportunidad en las acciones minoristas de alimentos de Reino Unido tras una reciente caída que, según el banco, ha sido excesiva.

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La devaluación en todo el sector, que siguió al anuncio de la cadena británica de supermercados y gasolineras Asda la semana pasada, no refleja los fundamentales generales, dijeron los analistas de RBC.

Aunque señalaron que Asda está moviéndose rápidamente para recuperar cuota de mercado, el banco de inversión espera que este sea un proceso a largo plazo que requiera una inversión significativa.

"Asda todavía tiene un largo camino por recorrer y es poco probable una guerra de precios importante. Compraríamos en la caída del sector minorista de alimentos de Reino Unido", dijeron los analistas liderados por Manjari Dhar en una nota.

Asda reintrodujo su iniciativa Rollback en enero, ofreciendo reducciones de precios en aproximadamente un cuarto de su gama.

Los planes para extender esto al 80% de sus productos durante el año que viene pueden mejorar la percepción de precios, pero Asda continúa clasificándose por debajo de Tesco (LON:TSCO) y de los supermercados de descuento en relación calidad-precio.

RBC destaca que Sainsbury 's invirtió 780 millones de libras durante tres años para corregir sus propios precios, y probablemente se necesitará una escala similar de inversión para Asda.

Más allá del precio, la firma ve más obstáculos para Asda, incluidas tiendas con poca inversión y menor disponibilidad.

Una reciente remodelación de su ubicación en Pilsworth costó aproximadamente 2 millones de libras, y un esfuerzo de modernización más amplio requeriría más de 500 millones de libras.

"Creemos que los recortes de empleo en curso, así como la ausencia de bonificaciones para los gerentes este año, pueden pesar sobre la moral del personal y podrían afectar la capacidad de Asda para atraer y retener talento de alta calidad", agregaron los analistas.

En este contexto, RBC considera que los recientes movimientos de precios de las acciones son una oportunidad para ciertos supermercados de Reino Unido, especialmente Marks and Spencer Group PLC (LON:MKS) y Sainsbury's (LON:SBRY).

"En nuestra opinión, el movimiento del precio de las acciones en la última semana ha creado una oportunidad atractiva para MKS, que está menos expuesto a una mayor competencia de precios en el extremo inferior del mercado", dijeron los analistas.

Sainsbury's también sigue bien posicionado, dada su orientación premium y la limitada superposición geográfica con Asda. Se considera que Tesco, a pesar de enfrentar ganancias de participación más lentas, mantiene vías de crecimiento en alimentos premium y medios minoristas.

Los programas de fidelización también dan a Tesco y Sainsbury's una ventaja competitiva, según RBC. Sus esquemas establecidos desde hace tiempo proporcionan datos valiosos de los clientes y refuerzan la percepción de precios, mientras que el programa de fidelización relativamente nuevo de Asda se considera menos efectivo para impulsar la participación del consumidor.

RBC espera que los cambios en la cuota de mercado se estabilicen en lugar de una recuperación dramática para Asda, limitando un mayor potencial alcista para Tesco. Sin embargo, la firma ve más riesgo para los supermercados de descuento, que tienen una mayor superposición de clientes con Asda.

"Para Tesco, si bien puede ser más difícil obtener más ganancias de participación, todavía tiene muchas vías de crecimiento, por ejemplo, alimentos premium y medios minoristas", señalaron los analistas.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.