Acciones de Airbnb: ¿Deberían ser alcistas los inversores a la espera de los resultados del cuarto trimestre de 2024?

TradingKey - Si nos vamos de vacaciones hoy en día, muchos viajeros podrían elegir fácilmente entre un hotel de cadena o una propiedad que esté en Airbnb Inc (NASDAQ: ABNB).

Al ser una plataforma para que los propietarios conecten con quienes buscan estancias de corta duración y, cada vez más, de larga duración, Airbnb se ha convertido en el «Netflix de los viajes».

Fuera de los grupos hoteleros tradicionales, es la plataforma a la que se acude, y su OPV de diciembre de 2020 se llevó a cabo en el momento álgido de la moda de la pandemia Covid-19. A pesar de ello, las acciones -que ahora cotizan a unos 135 dólares por título- siguen estando muy por encima del precio de oferta de 68 dólares.

Airbnb también tiene previsto presentar sus resultados del cuarto trimestre de 2024 el jueves (13 de febrero) tras el cierre del mercado. Dado que ya ha alcanzado una escala rentable, además de su carácter omnipresente, los inversores estarán deseosos de oír más de la dirección sobre las perspectivas de una de las mayores empresas del mundo relacionadas con los viajes.

¿Qué le espera a Airbnb?

Airbnb registró un sólido tercer trimestre de 2024 cuando publicó sus resultados para ese periodo a principios de noviembre de 2024. En ese informe, la empresa registró unos ingresos de 3.730 millones de dólares, lo que supuso un aumento interanual del 10% y superó ligeramente las expectativas.

Airbnb también obtuvo un beneficio neto de 1.370 millones de dólares, o 2,13 dólares de beneficio por acción (BPA). Esto supuso un gran descenso con respecto a los ingresos netos de 4.370 millones de dólares, o 6,63 dólares en BPA, del tercer trimestre de 2023, pero la empresa no obtuvo un beneficio fiscal de 2.800 millones de dólares en ese trimestre.

A partir de esa publicación de resultados, la dirección también hizo una previsión de ingresos para el cuarto trimestre de 2024 de entre 2.390 y 2.440 millones de dólares. Durante el tercer trimestre de 2024, Airbnb también llevó a cabo recompras de acciones por un total de 1.100 millones de dólares.

La empresa también señaló en su carta a los accionistas del 3T 2024 que las reservas a través de su aplicación representan ahora el 58% del total de noches reservadas, un porcentaje significativamente superior al 53% del mismo periodo de 2023. Esto debería hacer que los inversores se fijen en cómo la empresa puede seguir monetizando mejor su oferta a través de su aplicación móvil.

¿Cuáles son las áreas de crecimiento de Airbnb?

En el caso de Airbnb, en el tercer trimestre de 2024, las noches y experiencias reservadas aumentaron un 8% interanual, y las noches reservadas en la aplicación de Airbnb aumentaron un 18% interanual durante el trimestre.

Para el cuarto trimestre de 2024, los inversores esperan que esta tendencia continúe, ya que la compañía prevé que el crecimiento interanual de las noches y experiencias reservadas en el cuarto trimestre de 2024 sea superior al del tercer trimestre de 2024. Para el conjunto de 2024, Airbnb prevé un margen EBITDA ajustado de alrededor del 35,5%.

Sin embargo, la empresa también prevé que su margen EBITDA ajustado del 4T 2024 disminuya con respecto al 4T 2023 debido a los mayores costes de marketing y desarrollo de productos.

Durante el 3T 2024 de Airbnb, uno de los principales mercados de crecimiento para la compañía fue Asia Pacífico, donde la región experimentó un aumento interanual del 19% en Noches y Experiencias Reservadas durante el periodo. La empresa también reveló que los viajes transfronterizos a Asia-Pacífico crecieron un 23% interanual.

Parece que se mantendrán los buenos resultados, pero persisten las dudas

Airbnb ha sido en realidad un sólido generador de flujo de caja libre, así como de flujo de caja operativo. Es posible que los inversores no lo perciban, dado que el precio de las acciones de la empresa ha bajado más de un 12% en el último año.

Pero en el tercer trimestre de 2024, Airbnb generó 1.070 millones de dólares en flujo de caja libre con un margen de flujo de caja libre del 29%. Aunque esta cifra es inferior a la del mismo periodo del año anterior, sigue siendo superior a la del tercer trimestre de 2022 y la empresa parece ser un generador estable de flujo de caja libre.

Flujo de caja libre trimestral de Airbnb (millones de USD)

Fuente: Carta a los accionistas de Airbnb del tercer trimestre de 2024

Así, aunque Airbnb genera ahora de forma constante flujo de caja libre junto con un sólido flujo de caja operativo, la confianza de los inversores se ha visto lastrada por la ralentización del crecimiento de los ingresos. En el primer trimestre de 2024, la empresa registró un crecimiento interanual de los ingresos del 18%, seguido por un crecimiento interanual de los ingresos del 11% en el segundo trimestre de 2024 y un crecimiento de los ingresos del 10% en el tercer trimestre de 2024.

En el punto medio del rango de ingresos previsto por Airbnb para el cuarto trimestre de 2024 (2.410 millones de dólares), se traduce en una tasa de crecimiento interanual de los ingresos ligeramente inferior al 10%. Ahí radica el verdadero enigma para los inversores. ¿Es la ralentización del crecimiento de los ingresos de Airbnb algo temporal y que puede invertirse con sus iniciativas de crecimiento?

Los inversores querrán saber más de la dirección al respecto, así como sus previsiones para el conjunto de 2025. A pesar de todo, Airbnb sigue siendo un negocio consistente y generador de grandes cantidades de efectivo, y los inversores a largo plazo podrían ver cualquier caída posterior a los resultados como una oportunidad para comprar una marca de primera clase en el espacio de viajes en línea.