Block eleva sus previsiones para 2026 tras aumentar un 22% el beneficio bruto del T3

Block Inc. (NYSE: XYZ) elevó sus previsiones para todo el año 2026 después de que el beneficio bruto del tercer trimestre aumentara un 22% interanual y el margen operativo ajustado alcanzara un máximo histórico, impulsado por el crecimiento tanto en Cash App como en Square.

La empresa prevé ahora un beneficio bruto de 12.626 millones de dólares para 2026, un 22% más que el año anterior, y un beneficio operativo ajustado de 3.519 millones de dólares, lo que representa un margen del 28% y un crecimiento anual del 69%. Se proyecta que el beneficio diluido por acción ajustado aumente un 75% hasta los 4,15 dólares.

Para el cuarto trimestre, Block prevé un beneficio bruto de 3.315 millones de dólares, un 15% más interanual, un beneficio operativo ajustado de 1.005 millones de dólares con un margen del 30%, y un BPA diluido ajustado de 1,15 dólares, un aumento del 77%.

La rentabilidad se expande en el tercer trimestre

El beneficio bruto del tercer trimestre aumentó a 3.235 millones de dólares desde los 2.662 millones del año anterior. El beneficio bruto de Soluciones Financieras aumentó un 32% y el de Habilitación Comercial creció un 19%, lo que compensó con creces la caída del 50% en el beneficio bruto del Ecosistema Bitcoin.

El beneficio operativo ajustado aumentó un 92% hasta los 922,7 millones de dólares, mientras que el margen correspondiente se amplió al 29% del beneficio bruto desde el 18%. El EBITDA ajustado aumentó un 47% hasta los 1.228 millones de dólares, y su margen subió al 38% desde el 31%.

El beneficio neto atribuible a los accionistas comunes fue de 565,6 millones de dólares, frente a los 461,5 millones del mismo trimestre del año anterior. El beneficio diluido por acción según GAAP aumentó a 0,92 dólares desde los 0,74 dólares. El BPA diluido ajustado se duplicó con creces hasta alcanzar un récord de 1,13 dólares desde los 0,54 dólares.

El beneficio operativo según GAAP fue de 428,5 millones de dólares, frente a los 409,4 millones anteriores. La conciliación con el beneficio operativo ajustado incluyó 435,0 millones de dólares en contingencias, reestructuración y otros cargos, así como ajustes menores por amortización de activos intangibles y compensación basada en acciones relacionada con la reestructuración.

El crecimiento de Cash App estuvo liderado por los servicios financieros

Cash App generó un beneficio bruto de 2.070 millones de dólares, un 27% más interanual. El beneficio bruto de Soluciones Financieras avanzó un 36% hasta los 1.022 millones de dólares, mientras que el beneficio bruto de Habilitación Comercial subió un 27% hasta los 990 millones de dólares. El beneficio bruto del Ecosistema Bitcoin disminuyó un 40% hasta los 57 millones de dólares.

Cash App alcanzó los 60 millones de usuarios activos transaccionales mensuales en septiembre. Block señaló que su iniciativa Neighborhoods atrajo a más clientes vendedores de Square a Cash App, lo que respalda su esfuerzo por conectar ambos ecosistemas.

El volumen de originación de préstamos al consumo, incluidos los productos Cash App Borrow y de compra ahora y paga después, creció un 40% interanual, impulsado por Cash App Borrow y Afterpay Post-Purchase. La presentación indicó que Cash App Borrow continuó generando sólidos rendimientos en las cohortes de originación de 2025 y 2026. Los objetivos de la cartera de Block varían según el producto, con pérdidas por riesgo objetivo que van desde el 1,0% para Afterpay Pay-in-4 hasta el 5,0% para Afterpay Pay Monthly.

La empresa también indicó que los usuarios de Cash App están adoptando más productos monetizados con el tiempo, y que las cohortes de clientes más recientes vinculan productos a un ritmo más rápido. Los productos monetizados incluyen Cash App Card, Instant Deposit, Cash App Pay, Borrow, retiradas de cajeros automáticos, depósitos de dinero en efectivo, bitcoin y cuentas comerciales.

El volumen de Square aumenta en todas las regiones

El beneficio bruto de Square aumentó un 14% hasta los 1.157 millones de dólares, lo que refleja el crecimiento del volumen de pagos y una mayor adopción de productos de software y de Soluciones Financieras. El beneficio bruto de Soluciones Financieras subió un 21% hasta los 310 millones de dólares, mientras que el beneficio bruto de Habilitación Comercial aumentó un 11% hasta los 846 millones de dólares.

El volumen bruto de pagos (GPV) de Square subió un 14% interanual hasta los 76.400 millones de dólares, la tasa de crecimiento más fuerte registrada desde el primer trimestre de 2023. El crecimiento del GPV en Estados Unidos alcanzó el 10,4%, mientras que el GPV internacional aumentó un 26% en términos informados. Los mercados internacionales representaron el 23% del GPV total de Square, frente al 21% del año anterior. Block atribuyó el crecimiento del volumen a la adquisición de nuevos vendedores.

La estrategia de la dirección para Square sigue centrada en ampliar la base de vendedores, incrementar la adopción de productos y la automatización, y mejorar la retención. La empresa también busca conectar a los vendedores con la red de consumidores de Cash App.

Perspectivas preliminares para 2027

Para 2027, Block prevé que el beneficio bruto crezca al menos un 15% hasta los 14.519 millones de dólares. Se proyecta que el beneficio operativo ajustado aumente un 30% hasta los 4.575 millones de dólares, lo que implica un margen del 32%. La dirección afirmó que planea expandir los márgenes mientras continúa invirtiendo de manera significativa en el crecimiento a largo plazo.

Block continúa utilizando la Regla del 40 —la suma del crecimiento del beneficio bruto y el margen operativo ajustado— como su marco financiero de referencia. Sus perspectivas para 2026 implican un resultado según la Regla del 50, mientras que las perspectivas preliminares para 2027 implican una Regla del 47.

Las previsiones se basan en las hipótesis actuales de la dirección y siguen sujetas a las condiciones macroeconómicas y a otras incertidumbres. Block no proporcionó equivalentes bajo GAAP prospectivos para el beneficio operativo ajustado debido a que las contingencias, los cargos por reestructuración y otras partidas de conciliación son inciertos y potencialmente variables. La empresa advirtió que los cambios significativos en dichas partidas podrían afectar sustancialmente a los resultados futuros bajo GAAP.