Las ventas de Latham en el T3 de 2026 aumentan un 12,5 % impulsadas por el crecimiento de la fibra de vidrio

Latham Group (SWIM) registró un aumento del 12,5% en las ventas netas del tercer trimestre fiscal, impulsado por el fuerte crecimiento que las piscinas de fibra de vidrio generaron en su negocio de piscinas enterradas, mientras que los mayores volúmenes de producción y las eficiencias de fabricación elevaron la rentabilidad. La empresa también estrechó sus previsiones de ventas y EBITDA ajustado para todo el año en torno a puntos medios sin cambios.

Las ventas netas del trimestre finalizado el 26 de septiembre aumentaron a 182,2 millones de dólares desde los 161,9 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Las ventas orgánicas crecieron un 8,4%, lo que indica que las adquisiciones contribuyeron a una parte del crecimiento registrado.

El beneficio neto GAAP aumentó a 12,1 millones de dólares, o un 6,6% de las ventas, frente a los 8,1 millones de dólares y el 5,0% de un año antes. El EBITDA ajustado subió a 45,3 millones de dólares desde 38,3 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió 110 puntos básicos hasta el 24,8%.

El margen bruto mejoró 130 puntos básicos hasta el 36,7%. Latham atribuyó la expansión a una mejor absorción de los costes de planta gracias a los mayores volúmenes, junto con los beneficios derivados de las iniciativas de fabricación ajustada (lean manufacturing) e ingeniería de valor. Estos avances compensaron con creces el incremento en los gastos de ventas y marketing destinados a respaldar la estrategia de crecimiento de la empresa.

Durante los primeros tres trimestres del ejercicio fiscal 2026, las ventas netas aumentaron un 11,4% hasta los 497,0 millones de dólares, incluyendo un crecimiento orgánico del 7,9%. El EBITDA ajustado alcanzó los 102,0 millones de dólares, en comparación con los 89,4 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, y el margen EBITDA ajustado subió 50 puntos básicos hasta el 20,5%. El beneficio neto GAAP fue de 16,3 millones de dólares, por debajo de los 18,1 millones de dólares registrados un año antes.

Las piscinas de fibra de vidrio lideran el crecimiento por productos

Las ventas de piscinas enterradas en el tercer trimestre aumentaron un 22,6%, o un 13,9% de forma orgánica, impulsadas casi en su totalidad por las piscinas de fibra de vidrio. En lo que va de año, las ventas de piscinas enterradas crecieron un 17,4%, lo que incluye un crecimiento orgánico del 9,9%.

Las ventas de cubiertas para piscinas aumentaron un 8,7% en el trimestre y un 8,4% en lo que va de año. La empresa señaló que las cubiertas automáticas de seguridad y las sinergias de ingresos procedentes de las adquisiciones previas de Coverstar respaldaron estos avances.

Las ventas en los denominados «Sand States» (Estados del Sol: Florida, Texas, Arizona y California) aumentaron un 21,1% en el tercer trimestre y un 16,6% en los tres primeros trimestres, lideradas por Florida y Texas. Estos mercados siguen siendo una parte central de la estrategia de Latham para incrementar la adopción de piscinas de fibra de vidrio como alternativa al hormigón.

Latham indicó que ha reforzado su equipo de ventas sobre el terreno en Florida y prevé una mayor expansión en Texas y Arizona. La empresa también nombró a un nuevo director comercial y sumó responsables en estrategia de ventas y operaciones. En lo que va de año, los clientes potenciales de consumidores aumentaron un 25%, mientras que el tráfico del sitio web creció un 11%.

Como parte de sus esfuerzos de desarrollo del mercado local, Latham celebró tres eventos comunitarios en Florida durante el trimestre que generaron la venta de 15 piscinas. Asimismo, está colaborando con una constructora residencial nacional para ofrecer las piscinas de fibra de vidrio de Latham en Florida, habiendo instalado ya una piscina en una casa piloto.

Las previsiones anuales se acotan en torno a puntos medios sin cambios

Latham proyecta ahora unas ventas netas para 2026 de entre 605 y 615 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 600 y 620 millones de dólares. El rango revisado mantiene un punto medio de 610 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual proyectado del 11,7%.

La empresa estrechó sus perspectivas de EBITDA ajustado a un rango de entre 112 y 118 millones de dólares, desde los 110 a 120 millones de dólares anteriores. El punto medio de 115 millones de dólares también se mantiene sin cambios e implica un crecimiento del 15,2%.

La previsión de gastos de capital se mantiene entre 40 y 45 millones de dólares. La estimación incluye la compra de cuatro instalaciones de producción y la adquisición de Freedom Pools.

La dirección prevé que el inicio de construcción de nuevas piscinas en Estados Unidos en 2026 se mantenga prácticamente plano respecto a 2025, lo que convierte a la conversión de productos, la expansión geográfica, la demanda de reposición y las eficiencias operativas en componentes clave de los planes de crecimiento de Latham. Su estrategia más amplia también incluye expandir el negocio de cubiertas automáticas y buscar adquisiciones que aporten sinergias de ingresos o amplíen su alcance geográfico.

Al 26 de septiembre, Latham registró una deuda total de 292,5 millones de dólares y 94,8 millones de dólares en efectivo, lo que arroja una deuda neta de 197,7 millones de dólares. Su ratio de apalancamiento de deuda neta fue de 1,8 veces sobre la base del EBITDA ajustado de los últimos 12 meses de 112,5 millones de dólares.

Las perspectivas reflejan las expectativas de la dirección a fecha de 3 de noviembre de 2026. Latham advirtió que los resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a los riesgos descritos en sus informes regulatorios y en la nota de prensa de resultados. Las declaraciones prospectivas tampoco incorporan los efectos potenciales de futuras adquisiciones, fusiones, desinversiones, empresas conjuntas o inversiones.