Las ventas de Revolve aumentan un 20 % en el Q3 de 2026 mientras cae el beneficio

Revolve Group Inc. (NYSE: RVLV) registró su cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de las ventas a doble dígito en el tercer trimestre de 2026, con un aumento de la facturación del 20% interanual hasta los 356,0 millones de dólares. Sin embargo, el mayor gasto en iniciativas de crecimiento, un margen bruto más estrecho y una indemnización de seguro recibida en el ejercicio anterior contribuyeron a unos menores beneficios.

El beneficio neto cayó un 27% hasta los 15,5 millones de dólares desde los 21,2 millones, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas de Revolve Group disminuyó un 32% hasta los 14,5 millones de dólares. El beneficio diluido por acción fue de 0,20 dólares, frente a los 0,29 dólares de un año antes. El resultado del tercer trimestre de 2025 incluyó una indemnización del seguro de 4,5 millones de dólares, equivalente a 3,4 millones de dólares después de impuestos o 0,05 dólares por acción.

El EBITDA ajustado, una medida no GAAP, se redujo un 7% hasta los 23,5 millones de dólares desde los 25,3 millones. El margen EBITDA ajustado se contrajo del 8,6% al 6,6%, lo que refleja una mayor inversión en iniciativas destinadas a respaldar el crecimiento a largo plazo. El resultado operativo GAAP disminuyó un 9% hasta los 19,0 millones de dólares, y el margen operativo cayó del 7,1% al 5,3%.

Crecimiento en todos los segmentos y geografías

Ambos segmentos de negocio de Revolve generaron un crecimiento de las ventas de al menos el 20%. El segmento REVOLVE incrementó sus ventas netas un 20% hasta los 306,8 millones de dólares, representando el 86% de los ingresos totales. Las ventas de FWRD también aumentaron un 20%, alcanzando los 49,2 millones de dólares.

El beneficio bruto del segmento REVOLVE aumentó un 19% hasta los 170,6 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 56% de las ventas del segmento. El beneficio bruto de FWRD subió un 15% hasta los 21,2 millones de dólares, aunque su margen bruto cayó del 45% del mismo trimestre del año anterior al 43%.

El crecimiento fue igualmente amplio en el ámbito geográfico. Las ventas netas en Estados Unidos avanzaron un 20% hasta los 277,4 millones de dólares, mientras que las ventas internacionales aumentaron un 22% hasta los 78,6 millones de dólares. Los mercados internacionales representaron el 22% de los ingresos trimestrales.

El crecimiento de clientes y pedidos respaldó el incremento de las ventas. Los clientes activos aumentaron un 18% interanual hasta los 3,24 millones, la mayor tasa de crecimiento de la empresa para esta métrica en tres años y medio. El número de clientes activos creció en la cifra récord de 202.000 de forma secuencial durante el trimestre. El total de pedidos realizados creció un 19% hasta los 2,75 millones.

El valor medio del pedido cayó un 5% hasta los 292 dólares. Revolve atribuyó este descenso principalmente a las ventas iniciales de los productos de belleza GrowGood, que tienen puntos de precio sustancialmente más bajos.

Los márgenes reflejan la mezcla de ventas y la inversión

El margen bruto se estrechó 75 puntos básicos hasta el 53,9%. La empresa señaló que la caída reflejó principalmente una menor proporción de ventas a precio íntegro y mayores ajustes de valoración de inventario, compensados en parte por una mayor proporción de ventas de marcas propias. Esta comparación se produce tras un aumento del margen bruto de 347 puntos básicos en el tercer trimestre de 2025.

Los gastos de marketing aumentaron al 14,3% de las ventas desde el 13,7%, debido principalmente al gasto en iniciativas de crecimiento como la nueva marca REVOLVE Los Angeles. Los costes de venta y distribución subieron al 17,8% de las ventas desde el 17,5%, ya que las tarifas de envío más altas compensaron con creces el beneficio de una menor tasa de devolución de productos.

Los gastos de logística y procesamiento subieron ligeramente al 3,4% de las ventas desde el 3,3%, lo que refleja mayores costes laborales, compensados en parte por una menor cantidad de devoluciones. Los gastos generales y administrativos se mantuvieron cerca del 13,0% de las ventas, ya que el crecimiento de los ingresos compensó la inversión en tiendas físicas y en los productos de belleza GrowGood desarrollados con Cardi B.

Flujo de caja e iniciativas estratégicas

La generación de efectivo se mantuvo en terreno positivo durante los primeros nueve meses de 2026, pero disminuyó de forma sustancial. El efectivo neto procedente de las actividades operativas fue de 16,9 millones de dólares, por debajo de los 69,6 millones de dólares del periodo comparable de 2025, mientras que el flujo de caja libre cayó a 7,0 millones de dólares desde los 59,0 millones de dólares. Revolve afirmó que las variaciones en el capital de trabajo impulsaron principalmente ambas caídas.

El inventario ascendió a 293 millones de dólares al cierre del trimestre, un 23% más interanual. La brecha entre el crecimiento de las ventas y el crecimiento del inventario mejoró hasta menos 2 puntos porcentuales desde los menos 12 puntos del segundo trimestre. El efectivo y equivalentes de efectivo, netos, se situaron en 285 millones de dólares, una reducción de aproximadamente 31 millones de dólares con respecto al año anterior. Durante los primeros nueve meses, Revolve realizó 14,5 millones de dólares en inversiones minoritarias y recompró 10,0 millones de dólares en acciones.

La empresa continúa invirtiendo en la expansión de la marca, el comercio físico y nuevas categorías de productos. Entre los avances recientes figuran una asociación ampliada con Kendall Jenner, quien se convirtió en la directora creativa global de FWRD y embajadora de REVOLVE Los Angeles, y el nombramiento de Dwyane Wade como director de rendimiento para REVOLVE Man y FWRD Man.

Revolve también lanzó una revista anual impresa y digital, anunció una empresa conjunta con Donatella Versace para crear un negocio de belleza y moda, y dio a conocer planes para su primera tienda permanente en Florida, en el centro comercial Aventura Mall, cerca de Miami.

La presentación identificó como riesgos potenciales las condiciones económicas, la demanda de los consumidores, los aranceles, la inflación, las restricciones en la cadena de suministro, las tensiones geopolíticas, la competencia y el coste de adquisición de clientes y mercancías. Revolve también señaló que sus resultados pueden fluctuar debido a la estacionalidad y a los cambios en la demanda, mientras que sus iniciativas de expansión requieren gastos que podrían afectar a la rentabilidad a corto plazo y a la generación de efectivo.