QuidelOrtho recorta sus perspectivas para 2026 tras la caída de los ingresos del tercer trimestre

QuidelOrtho Corporation (Nasdaq: QDEL) ajustó sus previsiones para todo el ejercicio 2026 después de que sus ingresos del tercer trimestre cayeran un 11,6% en tasa interanual hasta los 618,9 millones de dólares, debido a que las menores ventas de productos respiratorios y la continua presión sobre la demanda en China neutralizaron el crecimiento registrado en parte de su negocio principal fuera del país.

La empresa de diagnóstico prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 2.520 y 2.540 millones de dólares, frente a su rango anterior de entre 2.520 y 2.600 millones de dólares. También ajustó su previsión de EBITDA ajustado a un rango de entre 540 y 545 millones de dólares, desde la estimación previa de entre 540 y 560 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción ajustado se prevé entre 0,65 y 0,70 dólares, frente a la horquilla anterior de entre 0,65 y 0,90 dólares.

QuidelOrtho señaló que los rangos revisados reflejan los continuos problemas de demanda en China relacionados con las directrices finales de precios de diagnóstico in vitro. La empresa prevé que los ingresos de laboratorios e inmunohematología, excluyendo a China, sigan creciendo a tasas de un solo dígito de bajas a medias.

Las ventas de productos respiratorios y en China lastran los ingresos

En el tercer trimestre, los ingresos por productos respiratorios disminuyeron un 38,7% hasta los 68,8 millones de dólares. Los ingresos procedentes de China cayeron un 45,5% a tipo de cambio constante hasta los 48,9 millones de dólares, lo que incluye un descenso del 48,7% en los ingresos de laboratorios en China y una disminución del 25,7% en los ingresos de inmunohematología en dicho país.

Los ingresos del área de Point of Care cayeron un 27,2% a tipo de cambio constante hasta los 119,6 millones de dólares, mientras que los ingresos de laboratorios cayeron un 5,9% hasta los 353,2 millones de dólares. Los ingresos por cribado de donantes cayeron un 88,4% hasta los 1,7 millones de dólares y los de diagnóstico molecular se redujeron un 49,3% hasta los 2,4 millones de dólares.

El negocio de inmunohematología se mantuvo relativamente estable, con unos ingresos de 142 millones de dólares y un crecimiento a tipo de cambio constante del 0,9%. Excluyendo a China, los ingresos de laboratorios aumentaron un 3,8% a tipo de cambio constante, mientras que los de inmunohematología crecieron un 3%. Los ingresos totales, excluyendo productos respiratorios, China y el cribado de donantes en Estados Unidos, aumentaron un 3% a tipo de cambio constante hasta los 501,2 millones de dólares.

Por regiones geográficas, los ingresos en Norteamérica cayeron un 13,4% a tipo de cambio constante hasta los 330,7 millones de dólares, mientras que en EMEA descendieron un 2,8% hasta los 86,9 millones de dólares. Los ingresos en JPAC crecieron un 7,5% a tipo de cambio constante hasta los 76,4 millones de dólares y en Latinoamérica aumentaron un 9,5% hasta los 76 millones de dólares.

Los ingresos recurrentes procedentes de ensayos, reactivos, consumibles y servicios representaron el 96% de las ventas trimestrales, mientras que los instrumentos supusieron el 4% restante.

El beneficio ajustado y los márgenes disminuyen

El EBITDA ajustado fue de 148 millones de dólares, por debajo de los 177,1 millones del año anterior, lo que arrojó un margen EBITDA ajustado del 23,9%. El BPA diluido ajustado cayó un 61% hasta los 0,31 dólares.

El margen bruto ajustado se contrajo 90 puntos básicos hasta el 47,8%. Los gastos operativos ajustados disminuyeron un 3% hasta los 210 millones de dólares, e incluyeron gastos de venta, comercialización y administración por 170 millones de dólares, así como un gasto en investigación y desarrollo de 40 millones de dólares.

Según los principios contables GAAP, QuidelOrtho registró una pérdida operativa de 7,5 millones de dólares y una pérdida neta de 53,8 millones de dólares. El mismo trimestre del año anterior incluyó un cargo por deterioro del fondo de comercio de 700,7 millones de dólares y dio como resultado una pérdida neta de 733 millones de dólares. Este último trimestre incluyó 50,8 millones de dólares en amortización de activos intangibles, un cargo por deterioro de activos de 12,5 millones de dólares y 7,1 millones de dólares en gastos de reestructuración, integración y otros conceptos.

En los primeros nueve meses de 2026, los ingresos cayeron un 7,8% a tipo de cambio constante hasta los 1.870 millones de dólares. El EBITDA ajustado ascendió a 386 millones de dólares, el BPA diluido ajustado cayó un 75% hasta los 0,41 dólares y el margen bruto ajustado disminuyó 300 puntos básicos hasta el 45,3%.

El flujo de caja y el apalancamiento siguen siendo factores limitantes

El flujo de caja libre del tercer trimestre fue de 0,3 millones de dólares, basado en 20 millones de dólares de flujo de caja operativo, 20 millones de dólares en gastos de capital y 1 millón de dólares procedente de la venta de activos. En los primeros nueve meses, el flujo de caja libre fue negativo en 203 millones de dólares, reflejando 124 millones de dólares en efectivo utilizado en operaciones y 81 millones de dólares en gastos de capital, parcialmente compensados por 2 millones de dólares procedentes de desinversiones.

QuidelOrtho cerró el trimestre con 166 millones de dólares en efectivo y una deuda neta de 2.800 millones de dólares. La deuda neta se situó en 5,2 veces el EBITDA ajustado de los últimos doce meses, mientras que el ratio de apalancamiento proforma bajo su contrato de crédito fue de 4,5 veces.

Para 2026, la dirección asume una depreciación y amortización de entre 255 y 260 millones de dólares, un gasto por intereses de entre 219 y 223 millones de dólares, un tipo impositivo efectivo de alrededor del 27% y unos gastos de capital de entre 115 y 125 millones de dólares, excluyendo los instrumentos colocados bajo acuerdos de alquiler de reactivos.

Las perspectivas siguen sujetas a las fluctuaciones de la demanda de productos respiratorios y no respiratorios, los cambios en los reembolsos y precios en China, las interrupciones en la cadena de suministro y la producción, los retrasos normativos o en el desarrollo de productos, las novedades en materia de aranceles y política comercial, y la ejecución de la reestructuración y otras iniciativas estratégicas.