La deuda de Kodak cae en el 3T de 2026 mientras el EBITDA operativo aumenta

Kodak (NYSE: KODK) informó de un balance sustancialmente más sólido y un mayor EBITDA operativo de los últimos 12 meses en su presentación del tercer trimestre de 2026, aunque la empresa registró una pérdida neta GAAP para el periodo medido hasta dicho trimestre.

El efectivo y los equivalentes de efectivo alcanzaron los 317 millones de dólares, lo que supone un aumento de 149 millones de dólares respecto a los 168 millones de dólares del periodo comparable de 2025, mientras que la deuda total cayó en 397 millones de dólares hasta los 110 millones de dólares. Esto dejó a Kodak con un efectivo neto de 207 millones de dólares, en comparación con la deuda neta de 339 millones de dólares registrada un año antes.

El EBITDA operativo de los últimos 12 meses, una medida no GAAP, aumentó a 104 millones de dólares desde los 49 millones de dólares. Kodak atribuyó esta mejora a su continuo enfoque en negocios de mayor valor y más sostenibles. La deuda total equivalía a aproximadamente una vez el EBITDA operativo de los últimos 12 meses, frente a las 10 veces anteriores, mientras que el efectivo neto equivalía a dos veces dicha medida.

La menor deuda también redujo los gastos por intereses de los últimos 12 meses a 30 millones de dólares desde los 62 millones de dólares. El flujo de caja libre normalizado se situó en el punto de equilibrio, mejorando frente a la salida de caja de 50 millones de dólares del periodo del año anterior. Esta medida excluye los ingresos derivados de la reversión del Plan de Ingresos de Jubilación de Kodak, los pagos relacionados con la deuda y el pago de un impuesto especial.

Kodak registró 489 millones de dólares en efectivo neto provisto por actividades operativas, en comparación con los 5 millones de dólares utilizados un año antes. Tras contabilizar 24 millones de dólares en gastos de capital, excluir 618 millones de dólares procedentes de la reversión del plan de pensiones y ajustar un pago de 153 millones de dólares por impuestos especiales, el flujo de caja libre normalizado fue de cero.

El desempeño operativo no GAAP más sólido contrastó con una pérdida neta GAAP de los últimos 12 meses de 86 millones de dólares, frente al beneficio neto de 6 millones de dólares en el periodo comparable. La conciliación incluyó 154 millones de dólares de otros cargos, frente a los 20 millones de dólares anteriores, así como una pérdida de 9 millones de dólares por extinción anticipada de deuda y 23 millones de dólares de remuneración basada en acciones. Los ingresos por pensiones, excluyendo el componente del coste de servicio, fueron de 98 millones de dólares, en comparación con los 103 millones de dólares del año anterior.

Kodak afirmó que su liquidez está destinada a respaldar las operaciones y la inversión en iniciativas de crecimiento. La presentación no proporcionó ingresos detallados, resultados a nivel de segmento ni una previsión financiera específica.

La empresa identificó varias incertidumbres que podrían afectar a los resultados futuros, incluidos los costes de las materias primas, los aranceles, los movimientos de los tipos de cambio y de los tipos de interés, la inflación, los acontecimientos geopolíticos, las interrupciones en la cadena de suministro y los cambios en la demanda. Kodak también citó su capacidad para financiar inversiones, cumplir con las obligaciones de deuda y acciones preferentes, obtener financiación, cumplir con los compromisos crediticios y competir con participantes de la industria más grandes o de menor coste. Otros riesgos incluyen la dependencia de proveedores de fuente limitada, la ejecución de transacciones estratégicas, los cambios tecnológicos incluida la inteligencia artificial, las reclamaciones heredadas, los incidentes de ciberseguridad y las interrupciones de TI.