Los ingresos de Coupang en el T3 aumentan un 7% mientras los márgenes se contraen y la pérdida neta se amplía

Coupang reportó un incremento en los ingresos del tercer trimestre, pero un fuerte deterioro de la rentabilidad, ya que las menores ganancias de Product Commerce y los costos relacionados con el incendio en un centro de procesamiento de pedidos pesaron sobre los resultados.

Los ingresos netos totales aumentaron un 7% interanual hasta los 9.960 millones de dólares en los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026. A tipo de cambio constante, los ingresos crecieron un 11%. Sin embargo, el beneficio bruto cayó un 6% hasta los 2.560 millones de dólares, o un 3% a tipo de cambio constante, mientras que el margen bruto se contrajo 364 puntos básicos hasta el 25,7%.

La empresa registró 95 millones de dólares en costos relacionados con el incendio del centro de procesamiento de pedidos dentro del beneficio bruto. Excluyendo dichos costos, el beneficio bruto habría sido de 2.660 millones de dólares y el margen bruto habría alcanzado el 26,7%.

La pérdida neta atribuible a los accionistas de Coupang fue de 501 millones de dólares, frente al beneficio neto de 95 millones de dólares registrado un año antes. Excluyendo una pérdida con efecto fiscal de 180 millones de dólares relacionada con el incendio, la empresa señaló que la pérdida neta trimestral habría sido de 321 millones de dólares.

El EBITDA ajustado, que excluye las pérdidas por el incendio y otras partidas especificadas, disminuyó en 297 millones de dólares hasta los 116 millones de dólares. El margen correspondiente cayó al 1,2% desde el 4,5% registrado un año antes.

Los márgenes de Product Commerce se estrechan

Product Commerce se mantuvo como el segmento más grande de Coupang, al generar 8.370 millones de dólares en ingresos trimestrales. Esto representó un crecimiento reportado del 5% y del 8% a tipo de cambio constante. Los clientes activos aumentaron un 2% hasta los 25,2 millones.

El EBITDA ajustado del segmento cayó a 385 millones de dólares desde los 705 millones de dólares. Su margen EBITDA ajustado disminuyó 424 puntos básicos hasta el 4,6%, lo que demuestra que el crecimiento de los ingresos y de los clientes no se tradujo en un crecimiento comparable de las ganancias durante el trimestre.

El beneficio bruto de Product Commerce fue de 2.380 millones de dólares, lo que supone un descenso del 7% según los datos reportados y del 5% a tipo de cambio constante.

Developing Offerings mantiene un crecimiento más rápido

Developing Offerings generó 1.590 millones de dólares en ingresos, un 23% más interanual y un 27% a tipo de cambio constante. El beneficio bruto del segmento aumentó un 19% hasta los 185 millones de dólares.

Su pérdida de EBITDA ajustado se redujo en 23 millones de dólares hasta los 269 millones de dólares, frente a los 292 millones de dólares de un año antes. El margen EBITDA ajustado fue del -16,9%, en comparación con el -22,7% del mismo periodo del año anterior.

El panorama de los últimos 12 meses siguió siendo menos favorable. Los ingresos de Developing Offerings crecieron un 26% hasta los 5.770 millones de dólares, pero su pérdida de EBITDA ajustado se amplió en 304 millones de dólares hasta los 1.120 millones de dólares, con un margen negativo del 19,3%.

El flujo de caja se debilita

En los 12 meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos totales aumentaron un 7% hasta los 36.160 millones de dólares, o un 11% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado cayó a 575 millones de dólares desde los 1.640 millones de dólares, reduciendo el margen del 4,9% al 1,6%.

La pérdida neta atribuible a los accionistas en los últimos 12 meses fue de 1.360 millones de dólares, en comparación con el beneficio neto de 390 millones de dólares del periodo comparable anterior. El resultado más reciente incluyó ciertas multas administrativas y costos relacionados con el incendio del centro de procesamiento de pedidos.

El flujo de caja operativo disminuyó en 1.520 millones de dólares hasta los 845 millones de dólares. El flujo de caja libre pasó a ser negativo en 409 millones de dólares, frente al flujo de caja libre positivo de 1.270 millones de dólares de un año antes, debido a que las compras de propiedades y equipo sumaron 1.260 millones de dólares.

Coupang reiteró que da prioridad al crecimiento a largo plazo del flujo de caja y utiliza un enfoque por etapas para la asignación de capital, comenzando con inversiones más pequeñas antes de destinar más capital a oportunidades que considera ofrecen el mayor potencial de flujo de caja a largo plazo. La presentación no ofreció estimaciones financieras específicas para el futuro.

La empresa identificó factores de incertidumbre como los efectos de incidentes de datos pasados o futuros, investigaciones regulatorias y multas, la competencia, los cambios en el gasto de los consumidores, la retención de proveedores, las operaciones de preparación de pedidos y entrega, la expansión hacia nuevos mercados y ofertas, impuestos, litigios, aranceles, fluctuaciones del tipo de cambio y acontecimientos geopolíticos. Coupang también advirtió que los resultados reales podrían diferir de sus expectativas en cuanto a márgenes, flujo de caja, inversiones y la recuperación tras los incidentes de datos.