Los ingresos ajustados de Booking Holdings en el 3T suben un 9% mientras la demanda del 4T se modera

Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG) registró un aumento en sus ingresos y beneficios ajustados del tercer trimestre al acelerarse el crecimiento de las pernoctaciones, pero señaló que la demanda global de viajes se moderó a finales del trimestre y presentó unas previsiones cautelosas para el cuarto trimestre que reflejan las interrupciones vinculadas al conflicto en Oriente Medio.

En el tercer trimestre de 2026, los ingresos ajustados aumentaron un 9% en tasa interanual hasta los 9.790 millones de dólares, o cerca del 10% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado se incrementó un 9% hasta los 4.610 millones de dólares, mientras que el beneficio neto ajustado creció un 8% hasta los 3.510 millones de dólares. El beneficio diluido por acción ajustado subió un 17% hasta los 4,66 dólares, impulsado por una reducción del 7,5% en el número medio de acciones.

Bajo los criterios GAAP, los ingresos cayeron un 1% hasta los 8.890 millones de dólares y el beneficio neto descendió un 1% hasta los 2.720 millones de dólares. El BPA diluido GAAP aumentó un 7% hasta los 3,61 dólares.

El crecimiento de las pernoctaciones se acelera

Las pernoctaciones aumentaron un 7% respecto al año anterior, acelerándose frente al crecimiento del 5% registrado en el segundo trimestre. Booking Holdings atribuyó la mejora a la mayor fortaleza de los viajes internacionales entre clientes de Europa y Asia, mientras que el crecimiento de las pernoctaciones nacionales se mantuvo estable en un nivel más elevado. A nivel global, las pernoctaciones nacionales crecieron en un porcentaje en el rango alto de un solo dígito, y las internacionales aumentaron en un porcentaje en el rango medio de un solo dígito.

Las pernoctaciones crecieron en porcentajes en el rango alto de un solo dígito en Europa y Asia, y en el rango medio de un solo dígito en Estados Unidos y el resto del mundo. Sin embargo, las elevadas tarifas aéreas y la menor capacidad en algunas rutas continuaron lastrando la demanda de viajes de larga distancia, ya que persistieron los efectos indirectos del conflicto en Oriente Medio.

Las reservas brutas aumentaron un 10%, respaldadas por el incremento del 7% en las pernoctaciones, un crecimiento de aproximadamente el 3% en las tarifas diarias promedio de alojamiento a tipo de cambio constante y las contribuciones de los vuelos y otras categorías de viajes. Las variaciones de los tipos de cambio redujeron el crecimiento contabilizado en alrededor de un punto porcentual, situando el incremento de las reservas brutas a tipo de cambio constante en aproximadamente el 11%.

Los ingresos ajustados crecieron a un ritmo ligeramente menor que las reservas brutas debido a una mayor proporción de reservas de vuelos y a la diferencia temporal entre las reservas y la realización del viaje. El incremento en los ingresos procedentes de la facilitación de pagos compensó parcialmente estos factores.

Los alojamientos alternativos y los viajes conectados se expanden

Las pernoctaciones en alojamientos alternativos de Booking.com aumentaron un 7%, elevando su cuota sobre el total de pernoctaciones de la plataforma a aproximadamente el 37%, frente al 36% del año anterior. La oferta de anuncios de alojamientos alternativos aumentó un 9% hasta alcanzar los 9,4 millones.

Las transacciones conectadas (reservas realizadas por un mismo viajero en más de una categoría de viaje para desplazamientos con pocos días de diferencia) crecieron casi un 20% y representaron un porcentaje en el rango bajo de dos dígitos del total de transacciones de Booking.com.

Las reservas a través de la aplicación móvil también continuaron representando una mayor proporción de la actividad. La cuota de la aplicación en los últimos 12 meses alcanzó el rango alto del 50%, por encima del rango medio del 50% registrado un año antes. La empresa señaló que una gran mayoría de las pernoctaciones reservadas a través de sus aplicaciones son reservas directas. Su cuota global de venta directa al consumidor en los últimos 12 meses se mantuvo en el rango medio del 60%, de forma similar al mismo periodo del año anterior.

La proporción de pernoctaciones de Booking.com generadas por los miembros Genius de Nivel 2 y Nivel 3 subió al rango alto del 50%, frente al rango medio del 50% del año anterior.

El crecimiento de los costes se mantiene por debajo del crecimiento de los ingresos ajustados

Los gastos operativos fijos ajustados aumentaron un 6%, en comparación con el incremento del 9% de los ingresos ajustados, lo que Booking Holdings atribuyó a una gestión disciplinada de los costes. La plantilla creció un 4% interanual al cierre del trimestre. Los gastos de ventas y otros gastos subieron un 7% hasta los 1.100 millones de dólares, mientras que los gastos de marketing aumentaron un 11% hasta los 2.590 millones de dólares.

El EBITDA ajustado creció a un ritmo ligeramente superior al de los ingresos ajustados. El apalancamiento derivado de los gastos operativos fijos ajustados y los gastos de ventas y otros se vio parcialmente compensado por un modesto desapalancamiento en marketing, debido principalmente a que los gastos de marketing de afiliados B2B crecieron a mayor velocidad.

El flujo de caja libre del tercer trimestre disminuyó un 22% hasta los 1.100 millones de dólares, lo que refleja una disminución del capital de trabajo asociada a la liquidación estacional de 3.600 millones de dólares en reservas diferidas de comerciantes. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses aumentó un 11% hasta los 9.200 millones de dólares. La empresa devolvió 2.400 millones de dólares de capital durante el trimestre, incluidos 2.100 millones de dólares a través de recompras de acciones.

Las perspectivas del cuarto trimestre reflejan las interrupciones en la demanda

Booking Holdings prevé que las pernoctaciones del cuarto trimestre aumenten entre un 1% y un 3% interanual. Se proyecta que las reservas brutas contabilizadas se mantengan prácticamente estables, con un crecimiento a tipo de cambio constante del 2% al 4%. Se espera que los ingresos ajustados se incrementen entre un 0% y un 2% según lo contabilizado y entre un 2% y un 4% a tipo de cambio constante. Se pronostica que el EBITDA ajustado aumente aproximadamente un 2% según lo reportado y entre un 4% y un 6% a tipo de cambio constante, excluyendo ciertos costes relacionados con el Programa de Transformación anunciado previamente.

La directiva señaló que los viajes internacionales impulsaron la moderación de la demanda global cerca del final del tercer trimestre, mientras que la demanda doméstica se mantuvo más resistente, ya que los viajeros realizaron viajes más cortos y eligieron destinos más cercanos a sus hogares. La demanda de octubre también se vio afectada por las perturbaciones en los viajes a Oriente Medio, efectos más amplios como las elevadas tarifas aéreas y disturbios localizados en ciertas ciudades europeas. Las perspectivas asumen que los efectos directos e indirectos del conflicto en Oriente Medio se mantendrán hasta finales de año.

Para el conjunto del ejercicio 2026, Booking Holdings sigue esperando que las reservas brutas contabilizadas, los ingresos ajustados y el EBITDA ajustado crezcan en porcentajes en el rango alto de un solo dígito. Se prevé que el BPA ajustado aumente en un porcentaje de entre el 10% y el 15%. En el extremo superior, la empresa indicó que las previsiones serían ampliamente coherentes con sus ambiciones de crecimiento a largo plazo a tipo de cambio constante de al menos el 8% para las reservas brutas y los ingresos ajustados, y del 15% para el BPA ajustado.

Las perspectivas siguen sujetas a las condiciones del mercado de viajes, la competencia, las variaciones en los tipos de cambio, la eficiencia del marketing, las alteraciones geopolíticas y los riesgos operativos, tecnológicos, de ciberseguridad, legales y regulatorios. La empresa también identificó riesgos relacionados con la IA generativa, la facilitación de pagos, impuestos, relaciones con terceros, niveles de endeudamiento y la integración de inversiones y adquisiciones.