Los ingresos del T3 de Teladoc caen un 3% mientras el EBITDA ajustado sube un 14%

Teladoc Health registró menores ingresos en el tercer trimestre, pero un EBITDA ajustado más sólido, ya que la mejora de la rentabilidad no GAAP compensó la continua presión sobre la facturación del proveedor de atención virtual.

Los ingresos del tercer trimestre de 2026 fueron de 605 millones de dólares, un 3% menos que un año antes. El EBITDA ajustado subió un 14% hasta los 79,4 millones de dólares, lo que refleja una mejora en el desempeño operativo ajustado a pesar de la contracción de los ingresos.

La compañía registró una pérdida neta GAAP de 26,9 millones de dólares, frente a la pérdida de 49,5 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. La pérdida neta fue de 0,15 dólares por acción. El resultado por acción incluyó 0,49 dólares por amortización de activos intangibles antes de impuestos, 0,06 dólares por compensación basada en acciones antes de impuestos y 0,02 dólares por costes de reestructuración antes de impuestos.

El cálculo del EBITDA ajustado de Teladoc excluyó 88,3 millones de dólares en amortización de activos intangibles, 11,6 millones de dólares en compensación basada en acciones, 4,4 millones de dólares en costes de reestructuración y 1,6 millones de dólares en costes de adquisición, integración y transformación, entre otras partidas.

Integrated Care y BetterHelp siguen siendo los negocios principales

Teladoc sigue informando sus resultados a través de dos segmentos: Integrated Care y BetterHelp. Integrated Care incluye servicios médicos virtuales generales y especializados, gestión de afecciones crónicas, servicios de salud mental, servicios médicos especializados de expertos, tecnologías facilitadoras y soluciones de telemedicina para empresas. BetterHelp consiste en servicios de terapia y bienestar virtual vendidos principalmente a consumidores, incluidos clientes que pagan de su propio bolsillo y aquellos que utilizan cobertura de seguro.

La presentación no proporcionó los resultados numéricos por segmento del tercer trimestre en su texto adjunto. Sin embargo, identificó las tendencias de usuarios e ingresos de BetterHelp, la expansión de las opciones de pago mediante seguros y el rendimiento de nuevos productos como Teladoc One como variables importantes que afectarán a los resultados futuros.

Generación de efectivo y balance de situación

Teladoc generó 106,5 millones de dólares de flujo de caja operativo durante el trimestre. Tras 1,2 millones de dólares en gastos de capital y 29,3 millones de dólares en costes capitalizados de desarrollo de software, el flujo de caja libre fue de 75,9 millones de dólares.

El efectivo y equivalentes de efectivo sumaban 850 millones de dólares a fecha de 30 de septiembre de 2026, mientras que los pagarés senior convertibles se situaban en 998 millones de dólares.

Se prevé una caída en los ingresos para todo el año

Para 2026, Teladoc prevé unos ingresos de entre 2.395 y 2.441 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 4% al 5%. Se proyecta un EBITDA ajustado de entre 277 y 303 millones de dólares, oscilando entre un descenso del 2% y un aumento del 8%. La empresa prevé una pérdida neta para todo el año de 0,95 a 0,75 dólares por acción.

Se espera que los ingresos del cuarto trimestre se sitúen entre 569 y 615 millones de dólares, un descenso del 4% al 11% respecto al mismo periodo del año anterior. Se pronostica un EBITDA ajustado de entre 74 y 100 millones de dólares, lo que implica un rango desde un descenso del 12% hasta un crecimiento del 19%. Teladoc proyecta una pérdida neta en el cuarto trimestre de 0,23 a 0,03 dólares por acción.

Se prevé que el número de miembros de Integrated Care en Estados Unidos finalice tanto el cuarto trimestre como todo el año entre 99,5 y 100,5 millones, entre un 1% y un 2% por debajo del nivel del período equivalente del año anterior.

Teladoc señaló que sus perspectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen disminuciones en los usuarios e ingresos de pago directo de BetterHelp, cambios en cómo la disponibilidad de cobertura de seguro afecta las opciones de pago de los clientes y la capacidad de los proveedores a nivel estatal y de pagadores. Otras incertidumbres abarcan la contratación y retención de proveedores, la elegibilidad de seguros y los flujos de trabajo de reclamaciones, la efectividad del gasto en marketing, los costes de inversión en la plataforma y el impacto en el margen de la mezcla de seguros de BetterHelp. La empresa también citó la posibilidad de un futuro deterioro del fondo de comercio de BetterHelp.