Las ventas del tercer trimestre de MGP Ingredients caen un 10%, se reafirman las previsiones para 2026

MGP Ingredients Inc. (NASDAQ: MGPI) reportó menores ventas y beneficios en el tercer trimestre de 2026, ya que la debilidad de su negocio Distilling Solutions compensó el crecimiento de Ingredient Solutions. Sin embargo, la compañía afirmó que el EBITDA ajustado y el beneficio por acción ajustado superaron sus expectativas y reafirmó sus previsiones para todo el año.

Las ventas consolidadas cayeron un 10% interanual hasta los 117,9 millones de dólares. El beneficio bruto disminuyó un 18% a 40,5 millones de dólares, mientras que el resultado operativo ajustado cayó un 44% hasta los 14,0 millones de dólares. El EBITDA ajustado fue de 21,5 millones de dólares, un 33% menos, y el BPA ajustado cayó un 54% hasta los 0,39 dólares.

Bajo los principios GAAP, el resultado operativo fue de 12,0 millones de dólares, el beneficio neto alcanzó los 6,9 millones de dólares y el BPA básico y diluido se situó en 0,32 dólares. Esto se compara con un resultado operativo de 21,0 millones de dólares, un beneficio neto de 15,4 millones de dólares y un BPA de 0,71 dólares un año antes. Los ajustes del último trimestre incluyeron costes relacionados con instalaciones inactivas en Kentucky, transiciones ejecutivas, reestructuración y otras partidas.

La debilidad en la destilación pesa sobre los resultados

Distilling Solutions registró el mayor descenso de ventas entre los tres negocios de MGP. Las ventas del segmento cayeron un 29% hasta los 29,0 millones de dólares, en medio de lo que la empresa describió como un mercado sectorial con exceso de oferta y condiciones desafiantes.

Las ventas de licores oscuros cayeron un 47% hasta los 15,0 millones de dólares, mientras MGP continuaba reconstruyendo sus inventarios de whisky añejo. El descenso se vio parcialmente compensado por un aumento del 32% en las ventas de licores blancos y otros coproductos hasta los 5,7 millones de dólares, respaldado por la expansión del negocio con clientes de bebidas listas para consumir y de marca blanca. Los ingresos por servicios de almacenamiento aumentaron un 3% hasta los 8,3 millones de dólares.

El beneficio bruto de Distilling Solutions disminuyó un 34% hasta los 9,4 millones de dólares, mientras que el resultado operativo también cayó un 34% a 8,7 millones de dólares. El margen bruto se redujo en 2,3 puntos porcentuales hasta el 32,4%, aunque MGP calificó el margen de saludable dadas las condiciones del mercado.

Branded Spirits registra un comportamiento desigual de sus marcas

Las ventas de Branded Spirits disminuyeron un 4% hasta los 58,2 millones de dólares. Las ventas de productos premium-plus cayeron un 1% situándose en 31,9 millones de dólares, aunque las ventas de Penelope aumentaron un 12%. Los productos de precio medio y económico generaron 23,3 millones de dólares en ventas, un 1% más en general, mientras que la empresa afirmó que marcas seleccionadas de precio medio crecieron un 6% al priorizar los sellos con mejor rendimiento. Las ventas de otros segmentos cayeron un 46% hasta los 3,1 millones de dólares.

El beneficio bruto en Branded Spirits cayó un 9% hasta los 29,2 millones de dólares, y el margen bruto se contrajo 2,8 puntos porcentuales hasta el 50,2%. El resultado operativo ajustado descendió un 11% a 15,6 millones de dólares.

MGP señaló que sus prioridades incluyen competir en espirituosas premium-plus mientras busca oportunidades en las categorías de precio medio y económico. También planea aumentar su penetración en cuentas nacionales y reforzar sus capacidades de marketing digital.

Las ventas de ingredientes aumentan, pero la rentabilidad se contrae

Ingredient Solutions fue el único segmento en reportar crecimiento en los ingresos, con un aumento de las ventas del 5% hasta los 30,8 millones de dólares. Las ventas de proteína de trigo especial aumentaron un 15% a 10,3 millones de dólares, reflejando mayores volúmenes que incluyeron proteínas texturizadas. Las ventas en la categoría «todas las demás» aumentaron un 64% hasta los 5,6 millones de dólares, impulsadas por biocombustibles y otros subproductos. Las ventas de almidón de trigo especial disminuyeron un 12% a 14,9 millones de dólares.

A pesar del aumento de los ingresos, el beneficio bruto del segmento cayó un 39% hasta los 1,8 millones de dólares, y el margen bruto disminuyó 4,3 puntos porcentuales hasta el 6,0%. El resultado operativo bajó un 37% a 1,1 millones de dólares. MGP afirmó que está implementando procesos destinados a mejorar la fiabilidad y el rendimiento, mientras gestiona los elevados costes de las corrientes de residuos de almidón. Su enfoque de crecimiento sigue centrado en los productos de fibra y proteína especializadas.

Flujo de caja y perspectivas para todo el año

El flujo de caja operativo en lo que va de año fue negativo en 8,9 millones de dólares, en comparación con los 92,5 millones de dólares positivos del periodo del año anterior. La presentación atribuyó este cambio principalmente a un menor EBITDA ajustado, movimientos en las cuentas por cobrar y un incremento neto en la reserva de whisky en barrica, compensado parcialmente por menores pagos de impuestos y otros cambios en el fondo de maniobra. El flujo de caja operativo del tercer trimestre fue de 32 millones de dólares.

MGP reafirmó sus previsiones para 2026 de ventas de 480 a 500 millones de dólares, un EBITDA ajustado de 90 a 98 millones de dólares y un BPA básico ajustado de 1,50 a 1,80 dólares. La compañía sigue esperando una tasa efectiva de impuestos de aproximadamente el 23%, un promedio ponderado de cerca de 21,4 millones de acciones ordinarias en circulación y unos gastos de capital de unos 20 millones de dólares.

La dirección afirmó que está evaluando formas de operar de manera más eficiente mientras sigue una estrategia centrada en el enfoque, la ejecución, la disciplina y la rendición de cuentas. En Distilling Solutions, la compañía planea reconstruir su inventario de whisky añejo, ampliar su oferta de licores blancos premium y expandir los servicios de valor añadido, marca blanca y bebidas listas para consumir.

La compañía también señaló que un nuevo ticker de Nasdaq, CASK, entrará en vigor el 2 de noviembre de 2026.

MGP advirtió que las perspectivas del sector siguen siendo desafiantes. Entre los riesgos identificados en la presentación se incluyen los cambios en la demanda de los consumidores, las condiciones económicas y competitivas, la dependencia de los distribuidores, la gestión del inventario de whisky en maduración, los costes de materias primas y mano de obra, los aranceles y políticas comerciales, las interrupciones operativas, la ejecución de proyectos de capital y la capacidad de la empresa para implementar su estrategia.