Los ingresos de Houlihan Lokey en el T2 de 2027 aumentan un 5 % mientras caen las ganancias del primer semestre

Houlihan Lokey Inc. (NYSE: HLI) registró un aumento en los ingresos y el beneficio operativo durante el segundo trimestre fiscal finalizado el 30 de septiembre de 2026, aunque los ingresos, márgenes y beneficios del primer semestre se mantuvieron por debajo de los del mismo periodo del año anterior. Los ingresos trimestrales aumentaron un 4,8% hasta los 692 millones de dólares, mientras que los ingresos de los seis meses cayeron un 4,9% hasta los 1.200 millones de dólares.

El beneficio operativo GAAP del trimestre aumentó a 154 millones de dólares desde los 151 millones de dólares de un año antes. El beneficio operativo ajustado, que excluye ciertos elementos relacionados con adquisiciones y otros conceptos, subió a 175 millones de dólares desde los 171 millones. La mejora se produjo a pesar del incremento en los gastos de compensación y no relacionados con la compensación.

El beneficio neto GAAP trimestral atribuible a Houlihan Lokey fue de 109 millones de dólares, en comparación con los 111 millones de dólares del trimestre del año anterior. El beneficio por acción diluido GAAP subió ligeramente a 1,64 dólares desde 1,63 dólares, reflejando un menor número de acciones diluidas. El beneficio neto ajustado cayó a 124 millones de dólares desde 127 millones de dólares, mientras que el BPA diluido ajustado aumentó un centavo hasta los 1,85 dólares.

Caída de ingresos y márgenes en el primer semestre

En los seis meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos cayeron a 1.200 millones de dólares desde los 1.270 millones de dólares. El beneficio operativo GAAP disminuyó a 232 millones de dólares desde 241 millones de dólares, y el beneficio neto GAAP atribuible a la empresa se redujo a 187 millones de dólares desde 209 millones de dólares. El BPA diluido GAAP fue de 2,78 dólares, frente a los 3,04 dólares anteriores.

Las cifras ajustadas del primer semestre mostraron un descenso de los beneficios más pronunciado. El beneficio operativo ajustado cayó a 272 millones de dólares desde 310 millones de dólares, mientras que el beneficio neto ajustado bajó a 215 millones de dólares desde 275 millones de dólares. El BPA diluido ajustado disminuyó a 3,20 dólares desde los 3,98 dólares.

El margen antes de impuestos ajustado de Houlihan Lokey fue del 23,7% para el periodo de seis meses, frente al 25,9% de un año antes. El gasto ajustado por compensación disminuyó a 740 millones de dólares desde 778 millones de dólares, pero el gasto ajustado no relacionado con la compensación aumentó a 191 millones de dólares desde 177 millones de dólares.

Asesoramiento Financiero y de Valoración gana peso en los ingresos

Finanzas Corporativas se mantuvo como el mayor negocio de Houlihan Lokey, representando el 65% de los ingresos del primer semestre, en comparación con el 66% del mismo periodo del año anterior. Reestructuración Financiera aportó el 20%, por debajo del 21%, mientras que Asesoramiento Financiero y de Valoración incrementó su participación al 15% desde el 13%.

Durante los 12 meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, Finanzas Corporativas generó 1.690 millones de dólares en ingresos, es decir, el 66% del total, a través de 617 transacciones cerradas o eventos generadores de comisiones. Reestructuración Financiera generó 503 millones de dólares, lo que representa el 20%, procedentes de 121 transacciones. Asesoramiento Financiero y de Valoración aportó 361 millones de dólares, o el 14%, y registró 2.567 eventos generadores de comisiones.

La empresa registró aproximadamente 2.600 millones de dólares en ingresos totales durante ese periodo de 12 meses acumulados. Al 30 de septiembre, contaba con 2.937 empleados, incluidos 370 directores ejecutivos, en 34 oficinas de todo el mundo.

La estrategia de crecimiento sigue centrada en contrataciones y adquisiciones

Houlihan Lokey señaló que su estrategia de expansión a largo plazo se centra en el desarrollo del talento interno, la contratación de banqueros sénior de la industria y de productos, la realización de adquisiciones estratégicas y empresas conjuntas, y el uso de tecnología y datos para dar soporte a sus servicios de asesoramiento.

En Finanzas Corporativas, la firma se enfoca en ampliar el conocimiento del sector y la cobertura geográfica, desarrollar su plataforma de soluciones de capital e incrementar el tamaño de las transacciones y las comisiones. Las prioridades de crecimiento en Reestructuración Financiera incluyen un mayor uso del apalancamiento a nivel global, balances cada vez más complejos y la continua globalización del asesoramiento en reestructuraciones. En Asesoramiento Financiero y de Valoración, la compañía planea expandirse geográficamente, añadir servicios de mayor valor añadido y profundizar las relaciones con los clientes a lo largo de todo su ciclo de vida.

Houlihan Lokey ha completado 21 adquisiciones en los últimos 15 años para ampliar su cobertura sectorial, alcance geográfico y oferta de servicios. Su última transacción registrada fue la adquisición en septiembre de 2026 de un banco de inversión especializado en el sector energético. La empresa describe las adquisiciones como un complemento al crecimiento orgánico y estructura las operaciones mediante combinaciones de pagos iniciales y pagos contingentes.

La firma declaró que opera con un endeudamiento bajo y mantiene una línea de crédito revolvente de 150 millones de dólares que permanece sin disponer. Sus prioridades de asignación de capital incluyen aumentar el dividendo trimestral a medida que el negocio se expanda, utilizar el exceso de caja para adquisiciones estratégicas y acreitivas cuando sea posible, y devolver eficientemente el exceso de caja acumulado a los accionistas.

Las expectativas de la dirección siguen sujetas a riesgos de mercado, de ejecución y vinculados a las adquisiciones. En la presentación se advirtió de que los resultados reales podrían diferir materialmente de las declaraciones prospectivas debido a riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos, incluidos los factores detallados en los informes regulatorios de la empresa. Sus métricas ajustadas también excluyen la retribución vinculada a adquisiciones, los costes de integración, la amortización de activos intangibles y determinados efectos fiscales, por lo que podrían no ser comparables con métricas con denominaciones similares utilizadas por otras compañías.