Vertiv eleva sus perspectivas para 2026 al dispararse las ventas del tercer trimestre un 61%

Vertiv (NYSE: VRT) elevó sus previsiones para el conjunto del ejercicio 2026 en todas las métricas clave después de que las ventas del tercer trimestre se dispararan un 61% y el beneficio operativo ajustado subiera un 83%, impulsados por la amplia demanda regional, la expansión de capacidad y la ejecución de la cartera de pedidos. El proveedor de infraestructura para centros de datos prevé ahora un crecimiento orgánico de las ventas de aproximadamente el 38% para el año y afirmó que su cartera de pedidos y proyectos en curso le otorgan una mayor visibilidad para 2027 y más allá.

Las ventas netas del tercer trimestre alcanzaron los 4.310 millones de dólares, frente a los 2.680 millones de dólares del mismo periodo del año anterior y unos 563 millones de dólares por encima del punto medio de las previsiones de la empresa. Las ventas orgánicas, que excluyen los efectos del tipo de cambio y de las adquisiciones, aumentaron un 55%, mientras que las adquisiciones aportaron alrededor de seis puntos porcentuales de crecimiento.

El beneficio operativo GAAP aumentó a 983,8 millones de dólares desde los 516,7 millones de dólares, con una expansión del margen operativo del 19,3% al 22,8%. El beneficio diluido por acción GAAP subió a 1,95 dólares desde 1,02 dólares.

En términos ajustados, el beneficio operativo avanzó a 1.090 millones de dólares desde 595,6 millones de dólares. El margen operativo ajustado se amplió en 290 puntos básicos hasta el 25,2%, lo que refleja mayores ventas orgánicas, apalancamiento operativo y productividad de fabricación, compensados en parte por la combinación de negocios. El BPA diluido ajustado subió un 78% hasta los 2,21 dólares.

El flujo de caja libre ajustado aumentó un 50% hasta los 652,2 millones de dólares, ya que el mayor beneficio operativo compensó con creces las necesidades de capital de trabajo y el aumento del gasto de capital. Vertiv cerró el trimestre en posición de caja neta, con un apalancamiento neto de aproximadamente -0,2 veces.

Crecimiento en todas las regiones

América se mantuvo como la región más grande y de más rápido crecimiento para Vertiv. Las ventas aumentaron un 75% hasta los 2.990 millones de dólares, incluido un crecimiento orgánico del 66%. El beneficio operativo ajustado regional subió a 877,3 millones de dólares desde los 501,8 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado se mantuvo en gran medida estable en el 29,4%, en comparación con el 29,3% del año anterior.

Las ventas en Asia-Pacífico crecieron un 50% hasta los 779,3 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 48%. El beneficio operativo ajustado casi se duplicó hasta alcanzar los 132,4 millones de dólares, y el margen se amplió del 13,2% al 17,0%. Vertiv señaló que la demanda se mantuvo sólida en la India y el resto de Asia, mientras que China mostró los primeros indicios de mejora.

Europa, Oriente Medio y África registraron un aumento de las ventas del 23% hasta los 544,7 millones de dólares, incluido un crecimiento orgánico del 19%. El beneficio operativo ajustado subió a 152,3 millones de dólares desde los 83,5 millones de dólares, lo que elevó el margen del 18,8% al 28,0%. La directiva destacó la demanda en la región nórdica y atribuyó la mejora general del margen al apalancamiento operativo, la productividad y la ejecución comercial.

Vertiv afirmó que el crecimiento de los ingresos reflejó la expansión estratégica de la capacidad, una mejor utilización y la ejecución de su cartera de pedidos. La empresa prevé un rendimiento positivo de precio-coste en 2026 y planea gastos de capital equivalentes a cerca del 4% de las ventas anuales a medida que amplía la capacidad de fabricación, invierte en tecnología y extiende los acuerdos de capacidad en la cadena de suministro para materias primas clave.

Revisión al alza de las previsiones para todo el año

Vertiv prevé ahora para 2026 unas ventas netas de entre 14.450 millones y 14.850 millones de dólares, con un punto medio de 14.650 millones de dólares. Ese punto medio se sitúa 650 millones de dólares por encima de su previsión anterior y representa un crecimiento de alrededor del 43% respecto a 2025. Las perspectivas asumen aproximadamente un 38% de crecimiento orgánico, una aportación de cuatro puntos porcentuales procedente de adquisiciones y un beneficio de un punto porcentual por tipos de cambio.

Se proyecta un beneficio operativo ajustado de 3.480 millones a 3.560 millones de dólares, con un punto medio de 3.520 millones de dólares que supone un incremento interanual del 68% y se sitúa 190 millones de dólares por encima de las perspectivas anteriores. Se prevé que el margen operativo ajustado sea de entre el 23,5% y el 24,5%, frente al 20,4% de 2025.

La empresa elevó su previsión de BPA diluido ajustado a un rango de entre 7,10 y 7,20 dólares, lo que implica un crecimiento de alrededor del 70% en el punto medio. Se espera que el flujo de caja libre ajustado se sitúe entre 2.600 millones y 2.800 millones de dólares, habiéndose incrementado el punto medio en 200 millones de dólares. Vertiv prevé una conversión de caja para todo el año de aproximadamente el 95% y señaló que la productividad y el rendimiento positivo de precio-coste deberían compensar los vientos en contra derivados de los aranceles.

Para el cuarto trimestre, Vertiv prevé unas ventas de entre 4.310 millones y 4.510 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 53% en el punto medio. Se proyecta que las ventas orgánicas aumenten aproximadamente un 50%. El margen operativo ajustado se pronostica entre el 25,3% y el 26,3%, mientras que se espera que el BPA diluido ajustado oscile entre 2,22 y 2,28 dólares.

Inversiones y prioridades para 2027

La directiva prevé que la demanda de centros de datos impulsada por la IA se mantenga sólida en 2027 y anticipa un crecimiento orgánico de las ventas significativamente superior al del mercado, respaldado por su cartera de pedidos, los proyectos en curso y el aumento previsto de la cuota de mercado. Vertiv tiene previsto seguir invirtiendo en investigación y desarrollo, capacidad de fabricación, escala de la cadena de suministro y servicios. Asimismo, prevé una mayor expansión del margen y un flujo de caja libre ajustado significativo, aunque estas declaraciones siguen constituyendo proyecciones de futuro.

La empresa completó dos adquisiciones poco después de finalizado el trimestre. Su compra del 26 de octubre de UtilityInnovation Group añade soluciones de microrredes, controles de energía y capacidades de diseño energético en el lado del usuario ("behind-the-meter"). La adquisición del 23 de octubre de King Environmental Services amplía los servicios de gestión de fluidos y pruebas de carga de Vertiv en Europa.

Vertiv identificó la disponibilidad de energía, la concesión de permisos, las moratorias de construcción y la escasez de mano de obra cualificada como factores que podrían afectar al ritmo de los grandes proyectos de centros de datos. Otras incertidumbres incluyen la inflación, los aranceles y los cambios en las políticas comerciales, las presiones en la cadena de suministro y los costes de producción, los largos ciclos de ventas de los clientes, las cancelaciones de pedidos, la conversión de la cartera de pedidos, la exposición a contratos a precio fijo, los movimientos de los tipos de cambio y la integración de las empresas adquiridas. La empresa también advirtió de que sus métricas no GAAP pueden no ser directamente comparables con métricas con nombres similares presentadas por otras compañías.