Mirion eleva sus perspectivas de ingresos para 2026 al dispararse los pedidos del tercer trimestre

Mirion afirmó que la mayor conversión de la cartera de pedidos y la creciente demanda de energía nuclear impulsaron un aumento del 24,5% en los ingresos del tercer trimestre, lo que llevó a la empresa a elevar sus previsiones de ingresos para todo el año 2026. Los pedidos aumentaron un 62% excluyendo adquisiciones, mientras que la empresa prevé que el crecimiento orgánico de los ingresos alcance la franja media-alta del 10% al 20% en el cuarto trimestre.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 277,8 millones de dólares desde los 223,1 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Los ingresos orgánicos aumentaron un 6,5%, las adquisiciones aportaron 18,6 puntos porcentuales de crecimiento y el tipo de cambio redujo el crecimiento en 0,6 puntos porcentuales.

El EBITDA ajustado avanzó un 23,7% hasta los 64,8 millones de dólares, aunque el margen EBITDA ajustado bajó ligeramente del 23,5% al 23,3%. El beneficio diluido ajustado se mantuvo sin cambios en 0,12 dólares por acción. Mirion señaló que su cálculo comenzó a incluir la retribución basada en acciones en el primer trimestre de 2026; excluyendo la retribución basada en acciones, la cifra comparable del tercer trimestre de 2025 fue de 0,11 dólares por acción.

Los pedidos y la cartera de pedidos refuerzan la visibilidad de los ingresos

Los pedidos del tercer trimestre alcanzaron los 386 millones de dólares, un 85% más en términos reportados y un 62% excluyendo M&A. Los pedidos del mercado final de Energía Nuclear más que se duplicaron excluyendo adquisiciones, impulsados por la actividad de nuevas construcciones y de la base instalada. Los pedidos en el sector médico también crecieron en los tres mercados finales, liderados por el control de calidad en radioterapia, o RTQA.

Mirion recibió adjudicaciones de grandes oportunidades por valor de 140 millones de dólares durante el trimestre, o 122 millones de dólares tras una cancelación de pedidos en China. La empresa afirmó que no ha perdido ninguna de las grandes oportunidades adjudicadas en lo que va de año e identificó unos 125 millones de dólares en oportunidades adicionales previstas para el cuarto trimestre. Estos proyectos abarcan reactores modulares pequeños, residuos radiactivos, nuevas construcciones nucleares, reactores de la flota operativa, cámaras de radiación, RTQA y trabajos relacionados con el Departamento de Energía de EE. UU.

La cartera de pedidos ascendió a 1.250 millones de dólares al cierre del trimestre, un 53% más interanual, incluidas las adquisiciones. Excluyendo las operaciones de M&A, la cartera aumentó un 33%. El sector de Energía Nuclear representó el 63% del total, mientras que la cartera de pedidos de la base instalada sin adquisiciones aumentó un 55% hasta los 326 millones de dólares.

Se espera que aproximadamente el 59% de la cartera de pedidos del tercer trimestre se reconozca en el cuarto trimestre de 2026 y a lo largo de 2027. Mirion había generado 802 millones de dólares en ingresos hasta septiembre y prevé una conversión de la cartera de pedidos de 292 millones de dólares en el cuarto trimestre, lo que ofrece una cobertura del 95% de los ingresos de todo el año en el punto medio de sus previsiones. El requisito restante refleja principalmente el negocio de facturación directa (book-and-bill) del segmento médico, junto con los ingresos de Paragon que no están incluidos en la cartera de pedidos.

Nuclear & Safety lidera el crecimiento reportado

Los ingresos de Nuclear & Safety aumentaron un 34,2% hasta los 194,0 millones de dólares, lo que incluye un crecimiento orgánico del 6,3% y una contribución de 28,7 puntos porcentuales procedente de las adquisiciones. Los ingresos orgánicos de Energía Nuclear aumentaron un 14%, impulsados por la actividad en la base instalada y en reactores modulares pequeños. Los pedidos relacionados con SMR alcanzaron los 16 millones de dólares en el trimestre y los 54 millones de dólares en lo que va de año, con un aumento del 106% en el total de nueve meses.

El EBITDA ajustado del segmento aumentó un 22,7% hasta los 49,8 millones de dólares, pero su margen disminuyó del 28,1% al 25,7%. Mirion atribuyó la contracción a la dilución por la adquisición de Paragon, la combinación de negocios y a una menor retribución por incentivos en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos de Paragon crecieron un 12% con respecto al tercer trimestre de 2025 y un 22% en el acumulado del año.

Los ingresos del segmento médico aumentaron un 6,7% tanto en términos orgánicos como reportados a 83,8 millones de dólares. Los tres mercados finales del sector médico contribuyeron al crecimiento, con RTQA aportando el mayor incremento gracias al rendimiento continuado de los clientes fabricantes de equipos originales. El EBITDA ajustado subió un 12,4% a 31,7 millones de dólares, lo que elevó el margen del segmento del 35,9% al 37,8%.

La generación de efectivo mejora a medida que Mirion actualiza sus previsiones

Mirion generó 47 millones de dólares de flujo de caja libre ajustado en el trimestre. El flujo de caja libre ajustado en lo que va de año más que se duplicó a 107,5 millones de dólares desde 53,1 millones de dólares, y la conversión mejoró al 58% del EBITDA ajustado desde el 35%. La directiva prevé que el capital de trabajo neto sea una fuente de efectivo en el cuarto trimestre y se mantenga aproximadamente neutral para todo el año.

La empresa prevé ahora un crecimiento de los ingresos totales para 2026 de aproximadamente el 24% al 25%, equivalente a unos 1.147 millones a 1.157 millones de dólares. Se espera que el crecimiento orgánico de los ingresos sea de entre el 7% y el 8%. Mirion proyecta un EBITDA ajustado de aproximadamente 285 millones a 292 millones de dólares, lo que representa un margen de alrededor del 24,7% al 25,2%, y un beneficio ajustado de 0,50 a 0,54 dólares por acción.

Se prevé que el flujo de caja libre ajustado se sitúe entre unos 170 millones y 185 millones de dólares, con una conversión del 60% al 63% del EBITDA ajustado. Para el cuarto trimestre, la directiva anticipa un crecimiento orgánico por encima de la franja media de un solo dígito en el segmento médico y superior a la franja alta del 10% al 20% en Nuclear & Safety.

El apalancamiento neto se situó en 3,1 veces a finales de septiembre, o en 2,8 veces excluyendo las recompras oportunistas de acciones. Mirion prevé que el ratio disminuya a unas 2,6 veces para finales de año, suponiendo que no se realicen recompras adicionales, adquisiciones ni captaciones de capital en el cuarto trimestre.

Mirion recompró aproximadamente 3,6 millones de acciones por 56 millones de dólares durante el trimestre, completando su programa de recompra de 100 millones de dólares. Posteriormente presentó un nuevo programa de 250 millones de dólares, con 235 millones de dólares pendientes en el momento de la presentación.

Las perspectivas siguen sujetas a la contratación de clientes y a los plazos de los proyectos, la conversión de la cartera de pedidos en ingresos, los presupuestos gubernamentales, las condiciones de la cadena de suministro, la inflación, las variaciones del tipo de cambio y las perturbaciones geopolíticas o comerciales. Las previsiones de Mirion asumen un tipo de cambio euro-dólar de 1,12 para el cuarto trimestre; la empresa calcula que cada variación de 0,01 dólares afectaría a los ingresos anualizados en unos 3,5 millones de dólares y al EBITDA ajustado en aproximadamente 1 millón de dólares.