Las ventas de Littelfuse en el T3 aumentan un 23% impulsadas por una demanda generalizada

Littelfuse Inc. (NASDAQ: LFUS) registró ventas y ganancias ajustadas récord en el tercer trimestre de 2026, impulsadas por una demanda generalizada que elevó los ingresos orgánicos un 22% y fortaleció los márgenes en sus tres segmentos de negocio. La empresa también proyectó un crecimiento interanual continuo en el cuarto trimestre, respaldado por un ratio book-to-bill superior a 1,0 y reservas récord en el tercer trimestre.

Los ingresos aumentaron un 23% interanual hasta los 767 millones de dólares desde los 625 millones de dólares. El resultado incluyó una tarifa única por modificación de contrato con un cliente de 28,5 millones de dólares, contabilizada como una reducción de las ventas netas de semiconductores. Excluyendo dicha partida, las ventas netas ajustadas fueron de 795,2 millones de dólares. La adquisición de Basler aportó seis puntos porcentuales al crecimiento reportado, mientras que el tipo de cambio no tuvo impacto.

El beneficio diluido por acción según GAAP aumentó un 62% hasta los 4,49 dólares. El BPA diluido ajustado casi se duplicó hasta los 5,79 dólares desde los 2,95 dólares, lo que refleja mayores volúmenes y apalancamiento operativo. El EBITDA ajustado subió a 225,9 millones de dólares desde los 134,3 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado se amplió 690 puntos básicos hasta el 28,4%. El margen se calculó utilizando las ventas netas ajustadas que excluyen la tarifa por modificación del contrato de Dortmund.

Littelfuse generó 230,1 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el trimestre. El flujo de caja libre aumentó un 64% hasta los 215,7 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre acumulado en el año se incrementó un 66% hasta los 409,2 millones de dólares. La conversión del flujo de caja libre en lo que va de año fue del 146%.

El segmento de Electrónica lidera el crecimiento orgánico

Los ingresos de Electrónica alcanzaron los 426 millones de dólares, con un crecimiento de las ventas orgánicas del 27% respecto al año anterior. Los productos pasivos y sensores registraron un crecimiento orgánico del 30%, mientras que las ventas de semiconductores aumentaron un 24% de forma orgánica. La empresa atribuyó este resultado a mayores volúmenes en productos pasivos y semiconductores de protección y potencia.

Las ventas reportadas de Electrónica incluyeron la tarifa por modificación de contrato de 28,5 millones de dólares, lo que redujo los ingresos por semiconductores. Littelfuse señaló que la modificación tiene como objetivo proporcionar una mayor flexibilidad estratégica, simplificar ciertos acuerdos contractuales heredados y aumentar su capacidad para optimizar el activo de Dortmund Semiconductor a lo largo del tiempo.

El margen EBITDA ajustado del segmento subió al 33,1% desde el 24,0%, impulsado por el apalancamiento por volumen, la ejecución operativa y una fijación de precios y mezcla de productos favorables. Su margen operativo GAAP aumentó al 24,0% desde el 17,8%.

Los ingresos de Transporte avanzaron un 7% tanto a nivel reportado como orgánico, alcanzando los 183 millones de dólares. Las ventas de vehículos comerciales crecieron un 20% de forma orgánica, reflejando una mayor demanda en aplicaciones para camiones, centros de datos, manipulación de materiales, construcción y equipos agrícolas. Las ventas de vehículos de pasajeros cayeron un 5% orgánicamente, ya que el aumento de contenido por vehículo fue superado por una menor producción global de vehículos de pasajeros y menores ventas de sensores.

El margen EBITDA ajustado de Transporte se amplió 280 puntos básicos hasta el 19,6%, lo que la empresa atribuyó al apalancamiento por volumen en vehículos comerciales y a la ejecución operativa.

Los ingresos de Industrial aumentaron un 65% hasta los 158 millones de dólares, lo que incluye una contribución del 38% derivada de la adquisición de Basler. Las ventas orgánicas crecieron un 27%, impulsadas por la demanda de centros de datos, sistemas de almacenamiento de energía en baterías, automatización industrial y construcción. La aportación de Basler estuvo respaldada por la demanda de redes eléctricas, servicios públicos e infraestructura de centros de datos.

El margen EBITDA ajustado del segmento Industrial mejoró al 25,2% desde el 20,7%, beneficiándose del apalancamiento por volumen, eficiencias operativas, precios y mezcla de productos.

Perspectivas para el cuarto trimestre

Littelfuse prevé para el cuarto trimestre unas ventas de entre 750 millones y 770 millones de dólares. En el punto medio, esto representaría un crecimiento interanual del 28%, compuesto por un crecimiento orgánico del 21%, una contribución de seis puntos porcentuales de Basler y un beneficio de un punto porcentual por el tipo de cambio.

Se espera que el BPA diluido ajustado se sitúe entre 5,05 y 5,25 dólares, lo que supone un aumento del 91% interanual en el punto medio. La empresa asume una tasa efectiva de impuesto sobre la renta ajustada de aproximadamente el 24%.

Para todo el año, la dirección prevé una solidez generalizada en la infraestructura industrial, encabezada por la automatización industrial y la construcción, al tiempo que señala la estacionalidad habitual de los sistemas HVAC en el cuarto trimestre. También anticipa una fortaleza continuada en la infraestructura de redes eléctricas y servicios públicos, energías renovables, sistemas de almacenamiento de energía en baterías y centros de datos.

La empresa prevé que la demanda de electrónica de consumo se mantenga débil. En el sector de vehículos de pasajeros, Littelfuse anticipa una expansión del contenido y ganancias de cuota de mercado en un contexto de débil producción automotriz en China. Se espera que los mercados de vehículos comerciales se recuperen, liderados por la demanda de camiones y equipos agrícolas.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos, incluidos los cambios en las condiciones económicas generales y en la demanda de productos, la fijación de precios competitivos, las restricciones de suministro y capacidad, los aranceles, las variaciones en los tipos de cambio y en los precios de las materias primas, la escasez de mano de obra y la integración de adquisiciones. Littelfuse también advirtió de que los beneficios y sinergias previstos de las adquisiciones e inversiones estratégicas podrían no materializarse en los plazos previstos o no llegar a realizarse.