El BPA subyacente del 3T de FirstEnergy aumenta mientras la demanda de centros de datos impulsa los planes de expansión

FirstEnergy Corp. (NYSE: FE) informó de un aumento en sus beneficios del tercer trimestre y en lo que va de año, impulsado por las inversiones reguladas, la demanda de los clientes y los menores costes operativos, al tiempo que la empresa de servicios públicos reafirmó sus previsiones de BPA subyacente para 2026 y detalló oportunidades adicionales de transmisión y generación vinculadas al aumento de la demanda de los centros de datos.

Los beneficios GAAP del tercer trimestre atribuibles a FirstEnergy aumentaron a 557 millones de dólares, o 0,96 dólares por acción, frente a los 441 millones de dólares, o 0,76 dólares por acción, del año anterior. El BPA subyacente no GAAP se incrementó a 0,98 dólares desde los 0,83 dólares. Los ingresos sumaron 4.560 millones de dólares, en comparación con los 4.150 millones del tercer trimestre de 2025.

Durante los primeros nueve meses de 2026, los beneficios GAAP alcanzaron los 1.250 millones de dólares, o 2,16 dólares por acción, frente a los 1.070 millones de dólares, o 1,85 dólares por acción, del mismo periodo del año anterior. El BPA subyacente subió un 9%, hasta 2,20 dólares desde los 2,02 dólares.

FirstEnergy reafirmó su rango de previsión de BPA subyacente para 2026 de 2,62 a 2,82 dólares y señaló que espera que los resultados se sitúen en el punto medio o ligeramente por encima. La compañía también mantuvo sus previsiones de tasa de crecimiento anual compuesto del BPA subyacente hasta 2030 cerca del límite superior de su rango del 6% al 8%. Debido a la dificultad de prever partidas extraordinarias, FirstEnergy no ofreció conciliaciones GAAP para estas medidas no GAAP con vistas al futuro.

La inversión regulada y la demanda impulsan los beneficios

FirstEnergy atribuyó la mejora del BPA subyacente trimestral a una aportación de 0,07 dólares por acción procedente de los ingresos, incluidos las tarifas, la inversión y la demanda de los clientes, junto con 0,04 dólares de costes operativos y otras partidas de gastos, y 0,04 dólares de financiación y otros factores. Esto último incluyó beneficios fiscales en el impuesto sobre sociedades en el tercer trimestre de 2026.

El BPA subyacente en el segmento de Distribución aumentó a 0,48 dólares desde los 0,41 dólares, mientras que el BPA subyacente del segmento Integrado subió a 0,35 dólares desde los 0,31 dólares. El BPA subyacente de Transmisión Independiente disminuyó a 0,15 dólares desde los 0,21 dólares. Las operaciones corporativas y de otro tipo alcanzaron aproximadamente el punto de equilibrio en términos de BPA subyacente, en comparación con una pérdida de 0,10 dólares por acción un año antes.

FirstEnergy desplegó 4.900 millones de dólares de capital durante los primeros nueve meses, un 23% más que en el periodo comparable de 2025. La compañía afirmó que el gasto se destinó a la fiabilidad, la resiliencia y nuevos negocios, así como a una elevada actividad de tormentas. Su base de tarifas total aumentó un 9,9% interanual, incluido un crecimiento del 14% en la base de tarifas de transmisión. La rentabilidad sobre el capital desembolsado en los últimos 12 meses fue del 9,5%, en línea con el rango objetivo de la empresa.

Las ventas de electricidad también aumentaron. Las ventas reales del tercer trimestre subieron un 2,2%, hasta los 40,57 millones de megavatios-hora, mientras que las ventas ajustadas por el clima ganaron un 1,2%. La demanda industrial lideró el incremento, con una subida del 3,3%, impulsada por la actividad manufacturera y de centros de datos. Las ventas comerciales ajustadas por el clima crecieron un 1,1%, mientras que las ventas residenciales disminuyeron un 0,6%.

Los centros de datos amplían las oportunidades de inversión

La demanda contratada de centros de datos casi se ha duplicado desde finales de 2025 hasta situarse en unos 7,9 gigavatios, mientras que la demanda en cartera roza los 19,1 GW. FirstEnergy indicó que se encontraba en negociaciones contractuales activas que cubren unos 4 GW. La demanda total contratada y en cartera alcanzó aproximadamente 27 GW, cerca de un 60% más que a finales de 2025.

La empresa prevé que las inversiones en transmisión entre 2027 y 2031 superen al menos en un 25% su plan actual de 19.000 millones de dólares. Los proyectos incluirían la sustitución de equipos antiguos, el desarrollo de capacidades de gestión de redes, el respaldo a la fiabilidad regional y la conexión de grandes cargas nuevas. FirstEnergy estimó que cada 1 GW de demanda de centros de datos suele requerir unos 250 millones de dólares en mejoras de la red de transmisión. Las inversiones asociadas con la demanda contratada firmada desde febrero de 2026 no están incluidas en el plan actual 2026-2030.

Virginia Occidental representa otra área de expansión potencial. La demanda contratada y en cartera en el estado se ha multiplicado por seis desde principios de año hasta situarse en aproximadamente 6 GW. FirstEnergy está avanzando en las negociaciones con un cliente de centro de datos que podría convertirse en el comprador a largo plazo de la producción de la instalación de turbina de gas de ciclo combinado proyectada en Maidsville.

La compañía espera una orden regulatoria sobre el certificado de conveniencia y necesidad pública del proyecto en el cuarto trimestre de 2026. Ha firmado un acuerdo de reserva de turbina para asegurar una fecha de entrega en 2030 y espera cerrar otros contratos importantes a corto plazo. FirstEnergy también emitió una solicitud inicial de propuestas que abarca 3 GW de equipos de generación a gas adicionales y está explorando opciones de energía puente y temporales tras el contador. Se espera una actualización a principios de 2027.

El plan actual de FirstEnergy para 2026-2030 contempla 36.000 millones de dólares de inversión y una tasa de crecimiento anual compuesto de la base de tarifas del 10,4%. La empresa tiene previsto actualizar dicho plan tras recibir la resolución sobre Maidsville y ofrecer una actualización más amplia para 2027-2031 en febrero de 2027. Prevé financiar cerca del 35% de la inversión de Maidsville, y hasta un 35% de otras inversiones incrementales, con recursos propios o capital asimilable a renta variable.

Los procedimientos regulatorios siguen siendo fundamentales para el plan

En Nueva Jersey, FirstEnergy espera que las nuevas tarifas derivadas de su solicitud de tarifas base de agosto de 2026 entren en vigor en el segundo trimestre de 2027, aunque el impacto en la factura de los clientes se demorará hasta 2028. La solicitud refleja un crecimiento de la base de tarifas de unos 1.000 millones de dólares desde el último incremento en febrero de 2024.

En Maryland, las audiencias sobre una solicitud de tarifas base están programadas para enero de 2027, y se espera que las nuevas tarifas se apliquen en abril. Los reguladores de Virginia Occidental aprobaron un aumento acumulado de ingresos de 76 millones de dólares en julio, con cambios tarifarios efectivos en agosto de 2026 y junio de 2027.

La ejecución del programa ampliado de inversiones en capital sigue sujeta a las aprobaciones regulatorias, la evolución de la demanda de los clientes, el acceso al capital y el coste de la financiación. FirstEnergy también identificó las condiciones meteorológicas adversas, la inflación, las interrupciones en la cadena de suministro, los tipos de interés, la ciberseguridad, los litigios y las investigaciones gubernamentales entre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de las expectativas de la dirección.