Los ingresos de Blackbaud aumentan un 4,1% en el 3T de 2026 mientras el crecimiento de los beneficios supera al de las ventas

Blackbaud informó ingresos en el tercer trimestre de 2026 por 292,6 millones de dólares, lo que supone un aumento frente a los 281,1 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, impulsado por el incremento de los ingresos recurrentes por software y pagos. La rentabilidad creció a un ritmo superior al de los ingresos, mientras que el proveedor de software de impacto social afirmó que prevé cerrar 2026 en la mitad superior de sus rangos de previsiones vigentes.

Los ingresos orgánicos no GAAP aumentaron un 4,1% interanual. El incremento de 11,5 millones de dólares en los ingresos trimestrales incluyó aumentos de 4,3 millones de dólares en ingresos recurrentes contractuales, 6,9 millones de dólares en ingresos recurrentes transaccionales y 0,3 millones de dólares en servicios puntuales.

El EBITDA ajustado no GAAP aumentó un 11%, hasta los 111,1 millones de dólares, frente a los 99,7 millones del año anterior. El beneficio diluido por acción no GAAP aumentó un 24%, hasta 1,36 dólares desde los 1,10 dólares, reflejando un crecimiento del beneficio que superó el ritmo de expansión de los ingresos.

Las perspectivas para 2026 apuntan a una mayor generación de caja

Para el conjunto del año, Blackbaud prevé unos ingresos de entre 1.173 millones y 1.179 millones de dólares, con un punto medio de 1.176 millones de dólares que implica un crecimiento del 4,25%. Se proyecta un EBITDA ajustado no GAAP de entre 430 millones y 438 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 7% en el punto medio de 434 millones de dólares.

La empresa prevé un BPA no GAAP de entre 5,15 y 5,25 dólares, con un punto medio de 5,20 dólares que implica un crecimiento del 17%. Se espera que el flujo de caja libre no GAAP alcance entre 280 millones y 290 millones de dólares, o un crecimiento del 37% en el punto medio de 285 millones de dólares. Blackbaud señaló que espera que sus resultados se sitúen en la mitad superior de dichos rangos.

Las previsiones asumen una tasa efectiva de impuesto anualizada no GAAP del 24,5%, gastos por intereses de entre 62 millones y 66 millones de dólares y entre 45 millones y 46 millones de acciones totalmente diluidas. Se espera que los gastos de capital asciendan a un total de entre 60 millones y 70 millones de dólares, incluidos aproximadamente entre 52 millones y 62 millones de dólares de costes de desarrollo de software capitalizados.

Blackbaud indicó que su previsión de flujo de caja libre para 2026 incluye un beneficio neto no recurrente de entre 10 millones y 15 millones de dólares, derivado principalmente de un impacto fiscal de caja positivo relacionado con la ley One Big Beautiful Bill Act. Se prevé que este beneficio se vea parcialmente compensado por los costes asociados a la transición de la plantilla global de la empresa.

Una mayor cohorte de renovaciones pesa sobre la retención a corto plazo

Un grupo más amplio de contratos con vencimiento de renovación sigue siendo una limitación para el crecimiento en 2026. La cohorte de renovación contractual recurrente de Blackbaud es aproximadamente un 40% mayor que en 2025, lo que la empresa prevé que reduzca el crecimiento de los ingresos de todo el año entre 0,5 y 0,75 puntos porcentuales. Este efecto ya está incorporado en sus previsiones.

La empresa también sigue esperando un descenso a corto plazo en la retención bruta en dólares reportada a medida que vencen más ingresos recurrentes para renovación. La dirección prevé que la retención vuelva a su rango más reciente del 91% al 92% a finales de 2027, una vez transcurrida esta mayor cohorte. Blackbaud registró una retención bruta en dólares del 92% en 2025, excluyendo EverFi, que fue desinvertida a finales de 2024.

El modelo de ingresos de Blackbaud es predominantemente recurrente. El software contractual recurrente representó el 64% de los ingresos de 2025, mientras que los pagos recurrentes transaccionales supusieron el 34%. Los servicios puntuales y otros ingresos representaron el 2% restante. Para el periodo de 2026 a 2030, la empresa tiene como objetivo un crecimiento a un ritmo de un dígito medio para los ingresos recurrentes contractuales y de un dígito de medio a alto para los ingresos recurrentes transaccionales, mientras prevé que el lastre de los servicios puntuales pase a ser neutral.

Expansión de márgenes y asignación de capital

Blackbaud tiene como objetivo un crecimiento anual de los ingresos de entre el 4% y el 6% desde 2026 hasta 2030, junto con un crecimiento de entre el 6% y el 8% en el EBITDA ajustado no GAAP y de al menos el 13% en el BPA no GAAP. Su objetivo es expandir su margen de flujo de caja libre desde el 24% proyectado en 2026 hasta más del 28% y alcanzar un resultado bajo la Regla del 45 para 2030.

La dirección prevé que el crecimiento del EBITDA supere al de los ingresos a través del apalancamiento operativo y medidas de eficiencia. Sus iniciativas incluyen la modernización de plataformas, el cierre de los dos centros de datos de coubicación restantes, la consolidación de proveedores, una estrategia de plantilla global y un uso interno más amplio de la inteligencia artificial. La empresa identificó sus productos Agents for Good como un potencial impulso al alza para sus objetivos de ingresos a largo plazo, aunque dichos objetivos no dependen de esa contribución potencial.

Blackbaud también continúa con su programa de recompra de acciones. Las acciones ordinarias en circulación han disminuido un 16% desde el cuarto trimestre de 2023 hasta 45,1 millones al final del tercer trimestre. La empresa contaba con 832 millones de dólares restantes en virtud de la autorización del consejo de administración por valor de 1.000 millones de dólares a 30 de septiembre y prevé asignar más de la mitad del flujo de caja libre acumulado entre 2026 y 2030 a recompras. Asimismo, fija un objetivo de ratio deuda-EBITDA por debajo de 2,0 veces a medio y largo plazo, manteniendo la opción de realizar adquisiciones en los mercados verticales donde ya opera.

Las perspectivas siguen sujetas a la incertidumbre sobre las renovaciones, la ejecución de iniciativas de costes y crecimiento, las tendencias de donaciones benéficas, los largos ciclos de venta e implementación, el apalancamiento y los costes por intereses, los riesgos de adquisición, la expansión internacional, el cambio tecnológico y las responsabilidades en materia de ciberseguridad y protección de datos. Blackbaud también advirtió que sus medidas no GAAP prospectivas no han sido conciliadas con las medidas GAAP comparables debido a que algunos componentes no se pueden estimar con certeza razonable.