La pérdida del tercer trimestre de Travelzoo refleja un mayor gasto de los miembros del club

Travelzoo (NASDAQ: TZOO) registró una pérdida operativa en el tercer trimestre al incrementar el gasto para captar miembros de pago del Club, lo que superó el modesto aumento de los ingresos. La empresa señaló que la presión a corto plazo sobre el beneficio refleja su impulso hacia las cuotas de membresía recurrentes, ya que los costes de adquisición se contabilizan de inmediato mientras que los ingresos por suscripción se reconocen a lo largo del periodo de membresía.

Los ingresos del tercer trimestre de 2026 aumentaron a 22,9 millones de dólares frente a los 22,2 millones de dólares del año anterior. Los resultados operativos según GAAP pasaron a una pérdida de 2,6 millones de dólares desde un beneficio de 0,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que supuso un margen operativo de aproximadamente un 11% negativo.

Sobre una base no GAAP, Travelzoo registró una pérdida operativa de 2,1 millones de dólares, frente al beneficio de 1,1 millones de dólares del año anterior. Los ajustes del tercer trimestre sumaron 0,5 millones de dólares, incluidos 0,3 millones de dólares en gastos por opciones sobre acciones y 0,2 millones de dólares en costes de indemnización por despido.

La inversión en membresías pesa sobre el beneficio

El gasto trimestral en marketing, definido como costes directos de adquisición de nuevos miembros del Club y miembros de prueba, aumentó a 5,8 millones de dólares desde los 4,7 millones del segundo trimestre. Esto se compara con un promedio de 2,3 millones de dólares por trimestre entre el segundo trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026.

Travelzoo afirmó haber sumado el mayor número de miembros del Club hasta la fecha durante el trimestre. A pesar de una mayor inversión general y del aumento en la captación de miembros, el coste medio de adquisición de un miembro anual en Estados Unidos fue inferior al del segundo trimestre. La directiva señaló que el retorno de la inversión en adquisición de miembros se mantuvo positivo en un mismo trimestre, a pesar de que los ingresos reconocidos por membresía se difieren.

Según la contabilidad de suscripciones de Travelzoo, el pago de una membresía anual se reconoce de forma proporcional durante el periodo de suscripción, mientras que el gasto de adquisición correspondiente se contabiliza cuando se incurre. Como resultado, la empresa prevé que los costes de marketing reduzcan el beneficio por acción a corto plazo, mientras que los ingresos diferidos y recurrentes contribuirán más a la rentabilidad en periodos posteriores.

Travelzoo prevé ingresos de su negocio de membresías del Club, excluyendo Jack's Flight Club, de unos 17 millones de dólares en 2026 y más de 30 millones de dólares en 2027, en comparación con los 7,7 millones de dólares de 2025. La presentación indicó que estos ingresos representarían aproximadamente el 16% de los ingresos totales en 2026 y el 30% en 2027, frente al 8% de 2025. La directiva estimó un impacto adicional de los costes de marketing de 0,60 dólares negativos por acción en 2026 y un impacto positivo de unos 1,20 dólares por acción en 2027.

Norteamérica entra en pérdidas

Norteamérica siguió siendo el mayor segmento de Travelzoo, con un incremento de los ingresos a 14,8 millones de dólares desde los 14,2 millones del año anterior. El segmento registró una pérdida operativa de 0,6 millones de dólares, frente al beneficio operativo de 1,1 millones del trimestre del año anterior, debido a que la inversión en membresías afectó los resultados en mercados clave.

Los ingresos en Europa aumentaron a 6,9 millones de dólares desde los 6,6 millones del año anterior. Su pérdida operativa se redujo a 1,2 millones de dólares desde los 1,4 millones. Jack's Flight Club generó 1,2 millones de dólares en ingresos, por debajo de los 1,4 millones anteriores, y registró resultados operativos cercanos al punto de equilibrio en ambos periodos.

Travelzoo afirmó que los márgenes operativos deberían mejorar de forma sustancial a medida que aumenten las renovaciones de membresías, ya que estas no conllevan gastos de adquisición de nuevos miembros. No obstante, la empresa advirtió que es probable que los márgenes trimestrales fluctúen a corto plazo.

La directiva prioriza los ingresos recurrentes

Las prioridades declaradas por la directiva incluyen la conversión de miembros antiguos (Legacy Members) y la incorporación de nuevos miembros de pago del Club, el mantenimiento y la expansión del rentable negocio publicitario y el aumento de los ingresos por suscripción de Jack's Flight Club. La compañía también planea lanzar Travelzoo META, aunque la presentación no proporcionó objetivos financieros ni un calendario de lanzamiento para la iniciativa.

Travelzoo cerró el trimestre con 8,8 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido, lo que supone un aumento de 1,2 millones respecto a los 7,6 millones al final del segundo trimestre, pero por debajo de los 9,2 millones de un año antes. La empresa recompró 256.898 acciones durante el trimestre.

El resultado financiero de la estrategia depende de la conversión de los miembros captados y de prueba en suscriptores de pago y de la generación de renovaciones recurrentes. Travelzoo también señaló que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de sus proyecciones debido a cambios en sus planes, expectativas y otros riesgos descritos en sus informes presentados ante la SEC.