PROG Holdings recorta sus perspectivas para 2026 a pesar del crecimiento del 26 % en los ingresos del tercer trimestre

PROG Holdings Inc. (NYSE: PRG) redujo sus perspectivas de ingresos y beneficios para todo el año 2026, citando la persistente presión macroeconómica y un consumidor debilitado, aun cuando la incorporación de Purchasing Power y el crecimiento en Four Technologies impulsaron incrementos de dos dígitos en los ingresos y beneficios del tercer trimestre.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre, los ingresos consolidados procedentes de las operaciones continuadas aumentaron un 25,6% interanual hasta los 725,8 millones de dólares. El volumen de mercancías bruto consolidado se incrementó un 58,9% hasta los 912,0 millones de dólares, lo que refleja las aportaciones de Purchasing Power, incluida en los resultados de 2026 de la empresa, y la expansión de Four.

El beneficio neto GAAP procedente de las operaciones continuadas aumentó un 16,1% hasta los 37,5 millones de dólares, mientras que el BPA diluido subió un 15% hasta los 0,92 dólares. El beneficio neto ajustado avanzó un 22,2% hasta los 43,0 millones de dólares, y el BPA diluido no GAAP creció un 21,8% hasta los 1,06 dólares.

El EBITDA ajustado de las operaciones continuadas aumentó un 21,8% hasta los 80,0 millones de dólares, principalmente gracias a Purchasing Power y a los mayores ingresos y beneficios de Four. Sin embargo, el EBITDA ajustado representó el 11,0% de los ingresos consolidados, lo que supone un descenso de 40 puntos básicos frente al 11,4% del mismo periodo del año anterior.

Los negocios diversificados respaldan el crecimiento

La directiva señaló que Four logró un crecimiento rentable de tres dígitos durante el trimestre. Purchasing Power evolucionó en línea con las expectativas de la empresa a medida que se aproximaba a lo que la dirección describió como su trimestre más importante del año. La presentación no facilitó desgloses independientes de ingresos o beneficios del tercer trimestre para cada uno de los negocios.

El consejero delegado, Steve Michaels, afirmó que PROG mantiene una postura más cautelosa respecto a los consumidores de cara a finales de año, al tiempo que gestiona activamente el rendimiento del portafolio en medio de las presiones macroeconómicas. La empresa señaló que sus fundamentos operativos y su balance continúan aportando flexibilidad para invertir en el negocio y retribuir a los accionistas.

El flujo de caja operativo procedente de las operaciones continuadas sumó 392,7 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026. PROG cerró septiembre con 108,9 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo y 600 millones de dólares en deuda bruta con recurso, excluyendo la deuda de financiación por titulización de Purchasing Power. Su ratio de apalancamiento neto se situó en 1,5 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses.

Rebaja de previsiones ante la persistente presión sobre los consumidores

PROG no incluyó los rangos numéricos de sus perspectivas revisadas para todo el año en el material de presentación facilitado, pero declaró que recortaba sus rangos de ingresos y beneficios para el ejercicio fiscal 2026 debido a las condiciones macroeconómicas actuales y a la presión sobre los consumidores.

Las previsiones asumen que las condiciones se mantendrán estables con respecto al entorno actual hasta finales de año, sin cambios significativos en los criterios de evaluación de clientes de la empresa y sin un aumento sustancial del desempleo en su base de consumidores. Asimismo, se asume una tasa impositiva efectiva de aproximadamente el 26% para el BPA no GAAP. PROG ofreció orientaciones selectivas para el cuarto trimestre bajo las mismas hipótesis operativas, aunque no se incluyeron los objetivos numéricos correspondientes en el material facilitado.

La empresa tiene la intención de suscribir un programa acelerado de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares durante el cuarto trimestre. Sus previsiones de BPA no GAAP contemplan la entrega inicial de alrededor del 80% de las acciones que prevé recomprar y excluyen las acciones restantes que se puedan entregar en la liquidación final. PROG advirtió de que la transacción podría no completarse según lo previsto o no llevarse a cabo en absoluto. El consejo de administración también repuso y amplió el programa de recompra de acciones vigente, mientras la compañía continuó comprando acciones propias durante el tercer trimestre.

PROG identificó como incertidumbres significativas la continua volatilidad macroeconómica, las perturbaciones geopolíticas y el aumento de los costes del combustible y otros insumos. Estos factores podrían debilitar la demanda de bienes de consumo duraderos, reducir la renta disponible de los clientes y afectar a su capacidad para realizar los pagos de alquileres y préstamos. La empresa advirtió asimismo de que un entorno incierto podría restar eficacia a sus algoritmos de aprobación y herramientas de evaluación de riesgo, lo que podría elevar las cancelaciones por morosidad o hacer que las reservas resulten insuficientes para cubrir las pérdidas.

Entre otros riesgos se incluyen la concentración de Progressive Leasing en varios socios minoristas clave, la capacidad de los negocios de PROG para atraer y fidelizar socios y clientes, la competencia, el escrutinio regulatorio, las amenazas a la ciberseguridad y las interrupciones en los sistemas tecnológicos. La empresa señaló además que Four y Purchasing Power cuentan con modelos de negocio y perfiles de riesgo que difieren de las operaciones de arrendamiento con opción a compra de Progressive Leasing.