Flex eleva sus perspectivas para el ejercicio fiscal 2027 mientras la demanda de infraestructura de IA impulsa el crecimiento del segundo trimestre

Flex (NASDAQ: FLEX) elevó sus previsiones de ingresos, margen operativo ajustado y beneficio ajustado para el ejercicio fiscal 2027, después de que la demanda de infraestructura relacionada con la inteligencia artificial impulsara las ventas del segundo trimestre un 25% y el beneficio por acción ajustado un 49%. El crecimiento estuvo liderado por el negocio de Cloud and Power Infrastructure, que Flex prevé escindir como Axiom en el primer trimestre del año natural 2027.

En el trimestre finalizado el 25 de septiembre de 2026, los ingresos aumentaron a 8.490 millones de dólares, frente a los 6.800 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio operativo ajustado se incrementó un 48%, hasta los 607 millones de dólares, mientras que el margen operativo ajustado se amplió 110 puntos básicos, alcanzando el 7,1%, lo que refleja mejoras de productividad y una combinación de negocios más favorable.

El beneficio neto ajustado alcanzó los 443 millones de dólares, en comparación con los 300 millones de dólares del año anterior, y el BPA ajustado subió a un récord de 1,18 dólares desde los 0,79 dólares. Según los principios contables generalmente aceptados (GAAP), el beneficio neto fue de 263 millones de dólares y el BPA diluido fue de 0,70 dólares, frente a los 199 millones de dólares y 0,52 dólares del ejercicio previo, respectivamente. El beneficio operativo GAAP aumentó a 414 millones de dólares desde los 296 millones de dólares.

El beneficio bruto ajustado subió un 33%, hasta los 842 millones de dólares, con una mejora del margen correspondiente de 60 puntos básicos, hasta el 9,9%. La empresa registró un crecimiento de los ingresos y una expansión del margen operativo ajustado en sus tres segmentos operativos.

La infraestructura de IA lidera el crecimiento por segmentos

Cloud and Power Infrastructure, o CPI, generó 2.500 millones de dólares en ingresos, un 54% más interanual, respaldada por una fuerte demanda tanto en Energía como en Cloud & Cooling. El beneficio operativo ajustado casi se duplicó hasta los 268 millones de dólares, y el margen operativo ajustado del segmento se amplió 240 puntos básicos, alcanzando el 10,7%.

Flex señaló que la continua construcción de centros de datos estuvo respaldando el crecimiento de Cloud & Cooling, mientras que la demanda de productos de alimentación crítica e integrada se mantuvo sólida. La empresa continúa invirtiendo en el negocio de Energía para respaldar su crecimiento futuro.

Los ingresos de Integrated Technology Solutions aumentaron un 22%, hasta los 3.300 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado subió un 26%, hasta los 181 millones de dólares, y el margen operativo ajustado mejoró 20 puntos básicos, situándose en el 5,5%. El área de Comunicaciones se benefició de la demanda relacionada con la IA de redes avanzadas, mientras que Flex registró una debilidad marginal en los mercados de consumo de la división Lifestyle.

Regulated Manufacturing Solutions registró unos ingresos de 2.700 millones de dólares, un 9% más. El beneficio operativo ajustado se incrementó un 19%, hasta los 172 millones de dólares, con un aumento del margen operativo ajustado de 50 puntos básicos, alcanzando el 6,4%. El crecimiento industrial se vio respaldado por la infraestructura energética y la robótica. Flex describió el mercado de la Automoción como estabilizado, enfocado en oportunidades de energía y computación de mayor calidad, mientras que los dispositivos médicos conectados y los sistemas de administración de fármacos siguen siendo áreas de interés a largo plazo en el sector de la Salud.

Mejoran las previsiones para el ejercicio fiscal 2027

Flex prevé ahora unos ingresos para el ejercicio fiscal 2027 de entre 34.900 millones y 35.900 millones de dólares, frente a su rango anterior de 33.700 millones a 35.200 millones de dólares. Las previsiones actualizadas incluyen las adquisiciones completadas después del 25 de septiembre, entre ellas EPC Power, cuya adquisición se cerró el 14 de octubre y que la empresa prevé que sea positiva para los beneficios durante el ejercicio fiscal 2027.

La empresa proyecta un margen operativo ajustado de entre el 7,6% y el 7,8%, por encima de su previsión anterior del 7,0% al 7,2%. Se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 4,84 y 5,16 dólares, frente al rango previo de 4,42 a 4,74 dólares. La dirección atribuyó estas buenas perspectivas a la fuerte demanda de CPI, al crecimiento en los mercados de mayor valor de RMS e ITS y a las aportaciones favorables de las adquisiciones y la combinación de negocios.

Para el conjunto del ejercicio fiscal, se prevé que los ingresos de CPI aumenten entre un 75% y un 85%, mientras que se proyecta que los ingresos combinados de RMS e ITS crezcan entre un 8% y un 11%. Se espera que la conversión de flujo de caja libre sea de aproximadamente el 40%, incluidos los costes no recurrentes asociados con la escisión prevista de Axiom.

Para el tercer trimestre, Flex prevé unos ingresos de entre 8.870 millones y 9.170 millones de dólares, un beneficio operativo ajustado de entre 685 millones y 715 millones de dólares y un BPA ajustado de entre 1,19 y 1,25 dólares. La empresa prevé que los ingresos de CPI aumenten entre un 105% y un 115%, que los ingresos de ITS crezcan en un porcentaje de un dígito entre medio y alto, y que los ingresos de RMS aumenten en un porcentaje de un dígito entre bajo y medio.

Flujo de caja y escisión de Axiom

El flujo de caja operativo del segundo trimestre fue de 501 millones de dólares. Tras 240 millones de dólares en inversiones netas de capital, el flujo de caja libre totalizó 261 millones de dólares. El flujo de caja libre se vio reducido por 61 millones de dólares en costes de escisión no recurrentes durante el trimestre. En los primeros seis meses del ejercicio fiscal 2027, el flujo de caja libre fue de 302 millones de dólares, incluidos 85 millones de dólares en costes de escisión.

Flex presentó en septiembre una declaración de registro preliminar del Formulario 10 para Axiom y afirmó que la escisión libre de impuestos sigue fijada como objetivo para el primer trimestre del año natural 2027. Se pretende que Axiom abarque las operaciones de Cloud and Power Infrastructure, incluidos los productos de alimentación crítica e integrada, la gestión térmica y las soluciones vinculadas a la nube.

Flex recurrió a 4.400 millones de dólares en financiación temporal para financiar la compra de EPC Power. Bajo la estructura de capital prevista tras la escisión, Axiom asumiría la financiación permanente de EPC, mientras que una distribución de efectivo de Axiom se utilizaría para saldar la financiación temporal de Flex. Flex también espera conservar una participación de entre el 6% y el 12% en el capital social ordinario de Axiom.

La escisión sigue sujeta a las aprobaciones pertinentes y a los requisitos para su finalización. Flex advirtió de que la transacción podría retrasarse o no completarse, costar más de lo previsto o no aportar los beneficios previstos. Entre otras incertidumbres comunicadas se incluyen la debilidad macroeconómica, la inflación, la volatilidad de las divisas, las tensiones geopolíticas y comerciales, las interrupciones en las cadenas de suministro, los costes de los componentes y de la mano de obra, la concentración de clientes, los cambios en la demanda, la integración de adquisiciones y las presiones competitivas.