Las ventas de Franklin Electric en el tercer trimestre aumentan un 9% lideradas por Distribución y Energía

Franklin Electric Co. Inc. (NASDAQ: FELE) informó de un aumento en las ventas y en el beneficio ajustado del tercer trimestre fiscal, ya que el crecimiento en sus negocios de Distribución y Sistemas de Energía compensó la presión sobre los márgenes en Sistemas de Agua. La compañía también fijó su perspectiva de ventas para 2026 entre 2.230 millones y 2.300 millones de dólares y el BPA diluido ajustado entre 4,62 y 4,82 dólares, al tiempo que señaló que la previsión excluye la adquisición pendiente de Challenge Pumps.

Las ventas del trimestre finalizado en 2026 aumentaron un 9% interanual hasta alcanzar los 633,6 millones de dólares. El volumen orgánico y la fijación de precios aportaron un 4% de crecimiento, las adquisiciones sumaron otro 4% y el tipo de cambio aportó un 1%. El volumen aumentó en general, impulsado por Distribución y Sistemas de Energía, mientras que los volúmenes de Sistemas de Agua disminuyeron.

El beneficio operativo ajustado aumentó un 11% hasta los 95,4 millones de dólares desde los 86,2 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo ajustado del 14,8% al 15,1%. Las mayores ventas y la normalización de los gastos arancelarios respaldaron el beneficio bruto, aunque las ineficiencias de fabricación relacionadas con los recientes traslados de instalaciones y los mayores costes de materiales y fletes pesaron sobre el resultado. Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) aumentaron debido principalmente a los costes operativos adquiridos y a una mayor remuneración en el negocio base.

El margen bruto disminuyó 50 puntos básicos hasta el 35,4%, mientras que los gastos de SG&A como porcentaje de las ventas aumentaron 50 puntos básicos hasta el 21,7%. El BPA diluido según GAAP fue de 1,35 dólares, frente a los 0,37 dólares de un año antes, cuando los resultados incluyeron una pérdida por liquidación de pensiones de 0,93 dólares por acción. El BPA diluido ajustado, que excluye los gastos relacionados con adquisiciones y otros extraordinarios, subió un 15% hasta 1,50 dólares desde 1,31 dólares.

Distribución y Sistemas de Energía lideran el crecimiento

Las ventas de Distribución aumentaron un 15% hasta los 226,1 millones de dólares, reflejando mayores volúmenes, una fijación de precios favorable y adquisiciones. La empresa atribuyó el crecimiento del volumen a las ganancias de cuota de mercado y al impulso continuo en su programa OSI, mientras que las mayores ventas de tratamiento de agua y aguas residuales diversificaron aún más el negocio.

El beneficio operativo ajustado de Distribución se incrementó un 26% hasta los 20,6 millones de dólares, con una expansión del margen ajustado del 8,3% al 9,1%. La mayor remuneración y los gastos operativos adquiridos elevaron los gastos de SG&A, pero el segmento mejoró el apalancamiento operativo en 130 puntos básicos.

Las ventas de Sistemas de Energía también aumentaron un 15%, alcanzando los 91,7 millones de dólares. Un mes de resultados de la adquisición de Cat Pumps representó alrededor de 10 puntos porcentuales del crecimiento, mientras que la fijación de precios, los mayores volúmenes en la región de Asia-Pacífico y las ventas de nuevos productos respaldaron el negocio base. Los pedidos aumentaron con respecto al año anterior y la ratio «book-to-bill» del segmento estuvo cerca de 1,0.

El beneficio operativo ajustado de Sistemas de Energía avanzó un 24% hasta los 31,5 millones de dólares, y el margen ajustado aumentó del 31,8% al 34,4%. Franklin Electric citó el rendimiento favorable en precios y costes, la normalización de los gastos arancelarios y la incorporación de Cat Pumps.

Las ventas de Sistemas de Agua aumentaron un 5% hasta los 352,4 millones de dólares, con las adquisiciones en Tratamiento de Agua y Europa, Oriente Medio y África aportando 3 puntos porcentuales. La fijación de precios se mantuvo favorable y la compañía informó de un crecimiento superior al del mercado en drenaje minero en Australia, aplicaciones de aguas subterráneas residenciales y agrícolas en EE. UU. y Canadá, y Tratamiento de Agua. Esas ganancias se vieron compensadas en parte por volúmenes más débiles en Oriente Medio y Norte de África, Brasil y el negocio de flotas en EE. UU. y Canadá.

El beneficio operativo ajustado de Sistemas de Agua cayó un 2% hasta los 60 millones de dólares, reduciendo el margen ajustado del 18,2% al 17%. La fijación favorable de precios respaldó el beneficio bruto, pero los mayores costes de los materiales, la inflación de los fletes vinculada al combustible y las ineficiencias derivadas de la consolidación de instalaciones limitaron la rentabilidad. Los gastos adquiridos de Tratamiento de Agua y los efectos del tipo de cambio también aumentaron los gastos de SG&A.

Las adquisiciones amplían el portafolio industrial

Franklin Electric afirmó que Cat Pumps, un proveedor de bombas de alta presión, amplía su exposición a la limpieza comercial e industrial, el lavado de vehículos, la hidroexcavación, el tratamiento de agua y otras aplicaciones de misión crítica. Cat Pumps genera más de 100 millones de dólares en ingresos anuales y tiene un margen EBITDA ajustado superior al 35%, según la presentación. Se espera que la adquisición contribuya al BPA ajustado en 2027.

La empresa también ha acordado adquirir Challenge Pumps, con sede en Australia, que suministra productos y servicios de drenaje minero. Challenge Pumps generó ingresos en el ejercicio fiscal 2026 por 52 millones de dólares y un margen EBITDA ajustado de aproximadamente el 35%. Franklin Electric prevé que la transacción se cierre en 2026 y tenga un efecto positivo en el BPA ajustado en 2027. La adquisición no está incluida en la perspectiva actual para 2026.

Perspectivas y situación financiera

La dirección prevé un crecimiento continuo de las ventas orgánicas a pesar de un entorno macroeconómico débil marcado por las condiciones del mercado de la vivienda, los tipos de interés y la incertidumbre geopolítica. Se espera que las adquisiciones aporten un crecimiento de las ventas en el rango medio de un solo dígito en 2026. La empresa también destacó la sólida demanda subyacente, una cartera de pedidos saludable e iniciativas internas destinadas a proteger los márgenes, incluidas medidas de productividad, precios y mitigación de aranceles.

Al cierre del trimestre, Franklin Electric contaba con 159 millones de dólares en efectivo y 402 millones de dólares de deuda neta, con una deuda neta equivalente a 1,1 veces el EBITDA ajustado. El flujo de caja operativo en lo que va de año fue de 139 millones de dólares, frente a los 135 millones de dólares del ejercicio anterior, mientras que el flujo de caja libre se situó en 106 millones de dólares frente a los 107 millones de dólares. La empresa recompró 4,8 millones de acciones durante el trimestre.

Franklin Electric advirtió de que sus perspectivas siguen expuestas a las condiciones económicas y divisas, el inicio de construcción de viviendas, la meteorología, la demanda del mercado, la competencia, las restricciones de suministro, los costes de materias primas y fletes, los aranceles, la integración de adquisiciones y los acontecimientos geopolíticos. La consolidación de los centros de fabricación y la inflación de costes también siguen siendo presiones operativas a corto plazo identificadas en la presentación.