Las ganancias del tercer trimestre de Clean Harbors aumentan por los servicios ambientales y los márgenes de rerefinado

Clean Harbors (NYSE: CLH) presentó un incremento significativo en sus ganancias del tercer trimestre de 2026, ya que la mayor actividad en Servicios Medioambientales y unos márgenes de refinado más amplios impulsaron la rentabilidad. Los ingresos aumentaron un 20,7% interanual hasta alcanzar los 1.870 millones de dólares, mientras que el beneficio neto aumentó a 208,1 millones de dólares desde los 118,8 millones de dólares. El beneficio diluido por acción aumentó a 3,93 dólares desde los 2,21 dólares.

El EBITDA ajustado se incrementó un 42,5% hasta los 456,1 millones de dólares, superando el crecimiento de los ingresos y ampliando el margen EBITDA ajustado de toda la empresa al 24,4% desde el 20,7%. El margen bruto subió al 35,4% desde el 32,3%, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos disminuyeron como porcentaje de los ingresos al 11,6% desde el 12,2%.

En los primeros nueve meses de 2026, Clean Harbors generó un beneficio neto de 441,8 millones de dólares, en comparación con los 304,4 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA ajustado alcanzó los 1.110 millones de dólares, frente a los 891,3 millones de dólares anteriores, mientras que el margen a nueve meses aumentó al 22,0% desde el 19,7%.

Servicios Medioambientales se beneficia de las labores de respuesta ante emergencias

Los ingresos de Servicios Medioambientales crecieron un 17% hasta los 1.550 millones de dólares, impulsados por Servicios de Campo, Servicios Medioambientales de Safety-Kleen y Servicios Técnicos, así como por las adquisiciones. El trimestre incluyó aproximadamente 120 millones de dólares en ingresos de Servicios de Campo procedentes de un evento de respuesta ante emergencias a gran escala.

El EBITDA ajustado del segmento aumentó un 19% hasta los 425,4 millones de dólares, y su margen se incrementó 60 puntos básicos hasta el 27,4%. Clean Harbors atribuyó la mejora a la mezcla de ingresos, las estrategias de fijación de precios y las ganancias de productividad.

La utilización de la capacidad de incineración, incluida la nueva planta de Kimball, fue del 87%, frente al 88% del trimestre del año anterior. La empresa describió los volúmenes de recogida como sólidos e informó de un aumento del 20% en los ingresos diferidos.

Los ingresos de Servicios Medioambientales de Safety-Kleen aumentaron un 11%, lo que refleja el crecimiento de precios y volúmenes en los servicios clave, especialmente en los servicios de recolección de residuos en contenedores y aspiración. El negocio completó 239.000 servicios de lavadoras de piezas durante el trimestre.

Los márgenes de refinado impulsan el negocio de sostenibilidad

Soluciones de Sostenibilidad de Safety-Kleen registró un incremento del 46% en los ingresos hasta los 318,3 millones de dólares. La empresa señaló que los precios aumentaron debido a la continua escasez mundial de productos base y mezclados.

El EBITDA ajustado del negocio se multiplicó por más de tres hasta los 126,5 millones de dólares desde los 40,9 millones de dólares, mientras que su margen EBITDA ajustado se amplió al 39,7% desde el 18,8%. Clean Harbors afirmó que el margen de refinado se mantuvo amplio en un entorno de mercado limitado por la oferta.

Las recogidas de aceite usado sumaron 62 millones de galones, por debajo de los 64 millones de galones del año anterior. Los volúmenes del Grupo III aumentaron aproximadamente un 20%. Los productos mezclados representaron el 19% del total de volúmenes vendidos, frente al 18% del periodo del año anterior, mientras que las ventas directas de mezclas aumentaron al 12% de los volúmenes desde el 9%.

Generación de efectivo y perspectivas para 2026

El efectivo de las actividades de explotación del tercer trimestre aumentó a 419,2 millones de dólares desde 302,0 millones de dólares. El flujo de efectivo libre ajustado subió a 323,1 millones de dólares desde 230,6 millones de dólares, aun cuando las adiciones a propiedades, planta y equipo aumentaron. La medida de flujo de efectivo non-GAAP excluye las inversiones estratégicas de crecimiento admisibles, que totalizaron 72,0 millones de dólares en el trimestre, según la metodología establecida por la empresa.

Clean Harbors recompró 25 millones de dólares en acciones durante el trimestre, frente a los 50 millones de dólares del año anterior. Al 30 de septiembre, la empresa contaba con 516,6 millones de dólares en efectivo y valores negociables a corto plazo y registró 2.890 millones de dólares en deuda corriente y a largo plazo.

A fecha de 28 de octubre, la dirección proyectó un beneficio neto para todo el año 2026 de entre 528 millones y 563 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 1.440 millones a 1.480 millones de dólares. La empresa también prevé un flujo de efectivo neto procedente de actividades de explotación de 970 millones a 1.090 millones de dólares y un flujo de efectivo libre ajustado de 600 millones a 660 millones de dólares.

Clean Harbors señaló que sus prioridades en la asignación de capital incluyen el gasto de capital en crecimiento orgánico, la evaluación de oportunidades de adquisición y desinversión, la ejecución de su plan autorizado de recompra de acciones y la evaluación de su estructura de deuda y apalancamiento. Las perspectivas siguen sujetas a incertidumbres, entre las que se incluyen las condiciones económicas y comerciales, la demanda de los clientes, los aranceles y la legislación, la ejecución de adquisiciones y otros riesgos descritos en los informes regulatorios de la empresa.