Las ventas de Boston Scientific en el 3T aumentan un 1,5 % mientras se estrechan los márgenes

Boston Scientific registró un modesto crecimiento de sus ingresos en el tercer trimestre, ya que los avances en cardiología intervencionista y neuromodulación se vieron parcialmente contrarrestados por las caídas en Watchman, electrofisiología y urología. La rentabilidad también se debilitó, mientras que el fabricante de dispositivos médicos proyectó una disminución interanual de las ventas para el cuarto trimestre.

Las ventas netas del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron un 1,5% en términos reportados, operativos u orgánicos, alcanzando los 5.138 millones de dólares. El crecimiento orgánico se situó por debajo del rango de entre el 3% y el 5% comunicado por la empresa el 29 de julio. Según la presentación, el incidente de ciberseguridad de agosto de 2026 afectó a varias líneas de negocio durante el trimestre.

El beneficio por acción diluido según GAAP cayó a 0,40 dólares frente a los 0,51 dólares del año anterior. El BPA ajustado se redujo a 0,73 dólares desde los 0,75 dólares. El margen bruto GAAP se contrajo 320 puntos básicos hasta el 66,7%, mientras que el margen bruto ajustado disminuyó 300 puntos básicos hasta el 68,0%. El margen operativo GAAP descendió 460 puntos básicos hasta el 16,1%, y el margen operativo ajustado se redujo 150 puntos básicos hasta el 26,5%.

El crecimiento en Cardiovascular oculta las caídas en franquicias clave

Las ventas de la división Cardiovascular aumentaron un 1,9% hasta los 3.406 millones de dólares, lo que representa aproximadamente dos tercios de los ingresos de la empresa. El margen operativo ajustado del segmento cayó al 29,8% desde el 34,2%.

Cardiología Intervencionista y Terapias Vasculares fue el principal contribuyente al crecimiento, con un aumento de las ventas del 12,1% según datos reportados y del 11,9% en términos orgánicos, alcanzando los 1.273 millones de dólares. Cardiología Intervencionista creció un 19% de forma orgánica, impulsada por la franquicia global de imagenología y la tecnología de balón liberador de fármaco AGENT. Terapias Vasculares creció un 1%, con resultados afectados por el incidente cibernético y las restricciones de suministro en la revascularización de la arteria transcarotídea, ya que las interrupciones ralentizaron la puesta en marcha a gran escala de un nuevo centro de fabricación.

Otras franquicias cardiovasculares mostraron un menor desempeño. Las ventas de Watchman cayeron un 5,8% hasta los 482 millones de dólares, lo que incluye una disminución del 6,8% en Estados Unidos. Boston Scientific atribuyó este resultado a una ralentización del mercado, que refleja principalmente cambios en los patrones de identificación y derivación de pacientes a medida que los médicos evalúan las evidencias clínicas publicadas durante el último año.

Los ingresos de Electrofisiología cayeron un 5,7% hasta los 816 millones de dólares, incluida una baja del 8,4% en Estados Unidos, en medio del incidente cibernético y la presión competitiva. Las ventas de Gestión del Ritmo Cardíaco disminuyeron un 1,6% hasta los 568 millones de dólares, ya que el crecimiento en diagnóstico se vio superado por los retrocesos en productos de bajo y alto voltaje. La compañía señaló que la caída de los sistemas afectó a las tecnologías que utilizan monitorización remota.

Los ingresos de Oncología Intervencionista y Embolización aumentaron un 5,2% hasta los 267 millones de dólares, impulsados por las terapias contra el cáncer y parcialmente compensados por restricciones de suministro.

Neuromodulación lidera el desempeño de MedSurg

Las ventas de MedSurg aumentaron un 0,6% según datos reportados y un 0,7% en términos orgánicos, alcanzando los 1.733 millones de dólares. El margen operativo ajustado descendió al 31,4% desde el 33,2%.

Los ingresos de Neuromodulación aumentaron un 13,1% hasta los 331 millones de dólares. El crecimiento en los productos para el tratamiento del dolor fue generalizado, liderado por la tecnología de estimulación del nervio periférico Nalu, mientras que el portafolio cerebral se benefició del electrodo Cartesia X y el software Illumina 3D.

Las ventas de Endoscopia disminuyeron un 0,8% hasta los 741 millones de dólares. Boston Scientific afirmó que el desempeño subyacente fue sólido, encabezado por AXIOS, pero los resultados se vieron afectados por las compras basadas en volumen en el sector gastrointestinal en China y el incidente cibernético. Los ingresos de Urología cayeron un 3,2% hasta los 661 millones de dólares, lo que refleja la perturbación relacionada con el ciberataque y una presión de precios más amplia en el mercado del tratamiento de cálculos en China.

Se proyecta una caída para el cuarto trimestre

Boston Scientific prevé que las ventas reportadas y orgánicas del cuarto trimestre disminuyan entre un 1% y un 3% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Se proyecta un BPA ajustado de entre 0,77 y 0,79 dólares.

Para todo el año 2026, la empresa prevé un crecimiento de las ventas reportadas de aproximadamente el 4,25% y un crecimiento orgánico de cerca del 3,75%. Se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 3,16 y 3,18 dólares, con un margen operativo ajustado de aproximadamente el 27,6% y una tasa impositiva ajustada del 12% aproximadamente.

La empresa estima un flujo de caja libre para todo el año de aproximadamente 3.600 millones de dólares, basado en un flujo de caja operativo de unos 4.400 millones de dólares y cerca de 800 millones de dólares en gastos de capital. El flujo de caja libre del tercer trimestre fue de 867 millones de dólares, por debajo de los 1.163 millones de dólares del año anterior.

Los desarrollos operativos durante el trimestre incluyeron el inicio del reclutamiento en el ensayo Elite AF para el dispositivo de próxima generación WATCHMAN Elite y las autorizaciones de la FDA para un rango ampliado de tamaños del catéter de litotricia intravascular periférica SEISMIQ y dos tecnologías StoneSmart. Boston Scientific también inició una colaboración con Heartflow para explorar la planificación guiada por tomografía computarizada e impulsada por inteligencia artificial para procedimientos de intervención coronaria percutánea.

La empresa identificó el incidente de ciberseguridad, la presión de precios en China, las restricciones de suministro, la presión competitiva en electrofisiología y los cambios en los patrones de derivación de Watchman como los factores que afectan al desempeño actual. Asimismo, advirtió que las previsiones a futuro dependen de supuestos relacionados con ventas, adquisiciones, ensayos clínicos, aprobaciones y lanzamientos de productos, así como de los efectos continuados del incidente cibernético.