Bausch + Lomb eleva sus perspectivas para 2026 tras un aumento del 34% en el EBITDA del tercer trimestre

Bausch + Lomb Corp. (NYSE/TSX: BLCO) elevó sus previsiones de ingresos y EBITDA ajustado para todo el ejercicio 2026, tras registrar un aumento en las ventas del tercer trimestre en sus tres segmentos de negocio y una fuerte expansión de la rentabilidad. La compañía de salud ocular informó un crecimiento de los ingresos del 8% a tipo de cambio constante y un incremento del 34% en el EBITDA ajustado excluyendo la investigación y desarrollo en proceso (IPR&D) adquirida, impulsada por los productos farmacéuticos, los implantables quirúrgicos y su cartera para el ojo seco.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron un 7% hasta alcanzar los 1.375 millones de dólares, frente a los 1.281 millones del mismo periodo del año anterior. Las variaciones en los tipos de cambio redujeron los ingresos en unos 6 millones de dólares, lo que dio como resultado un crecimiento del 8% a tipo de cambio constante.

El beneficio neto GAAP atribuible a Bausch + Lomb fue de 32 millones de dólares, o 0,09 dólares por acción, frente a una pérdida neta de 28 millones de dólares, o 0,08 dólares por acción, en el trimestre del año anterior. El beneficio operativo aumentó a 155 millones de dólares desde los 95 millones de dólares anteriores, mientras que el margen bruto GAAP se amplió en 530 puntos básicos hasta el 60,2%.

En términos no GAAP, el EBITDA ajustado se elevó a 325 millones de dólares desde los 243 millones de dólares. No hubo gastos por IPR&D adquirida en ninguno de los dos periodos, por lo que el EBITDA ajustado excluyendo IPR&D adquirida se mantuvo en el mismo nivel. El margen correspondiente aumentó del 19,0% al 23,6%.

El beneficio neto ajustado atribuible a Bausch + Lomb aumentó un 86% hasta los 123 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado subió de 0,18 a 0,34 dólares. El margen bruto ajustado se expandió 300 puntos básicos hasta el 64,7%. La compañía generó 233 millones de dólares en flujo de caja operativo y 178 millones de dólares en flujo de caja libre tras 55 millones de dólares en gastos de capital.

Los productos farmacéuticos y los implantables lideran el crecimiento

El segmento de productos farmacéuticos registró el mayor crecimiento, con un aumento de los ingresos del 11% hasta los 367 millones de dólares, tanto en términos reportados como a tipo de cambio constante. La empresa señaló que los ingresos farmacéuticos en Estados Unidos aumentaron un 14%, mientras que los ingresos farmacéuticos internacionales crecieron un 3%. Su cartera farmacéutica para el ojo seco aumentó un 22%.

Los ingresos de Miebo aumentaron un 42% hasta los 119 millones de dólares frente a los 84 millones anteriores, mientras que los ingresos de Xiidra subieron a 89 millones de dólares desde los 87 millones. Durante los primeros nueve meses de 2026, Miebo y Xiidra registraron un crecimiento de ingresos del 40% y del 11%, respectivamente.

Los ingresos del negocio quirúrgico avanzaron un 9% hasta los 234 millones de dólares. Los implantables fueron el impulsor principal, con un aumento del 42% en términos reportados y del 40% a tipo de cambio constante, alcanzando los 71 millones de dólares. Los ingresos por lentes intraoculares premium aumentaron un 70%, o un 75% a tipo de cambio constante, hasta los 34 millones de dólares. Las LIO premium representaron el 15% del total de los ingresos quirúrgicos en el trimestre, frente al 9% en 2025. Los consumibles quirúrgicos crecieron un 5% hasta los 115 millones de dólares, lo que fue parcialmente compensado por un descenso del 13% en los ingresos por equipos, que cayeron a 48 millones de dólares.

Los ingresos de Vision Care aumentaron un 5% hasta los 774 millones de dólares, o un 6% a tipo de cambio constante. Los ingresos de lentes de contacto y de consumo crecieron cada uno un 5% en términos reportados y un 6% a tipo de cambio constante. Los ingresos por lentes diarias de hidrogel de silicona aumentaron un 24% hasta los 68 millones de dólares, o un 25% a tipo de cambio constante, mientras que los ingresos de Lumify aumentaron un 35% hasta los 66 millones de dólares.

Durante los primeros nueve meses de 2026, los ingresos totales aumentaron un 9% hasta los 4.013 millones de dólares, con un crecimiento a tipo de cambio constante del 7%. El EBITDA ajustado excluyendo IPR&D adquirida aumentó un 37% hasta los 771 millones de dólares, y el margen correspondiente alcanzó el 19,2%, frente al 15,2% del año anterior. En términos GAAP, la compañía registró una pérdida neta en los nueve meses de 53 millones de dólares, inferior a la pérdida de 302 millones de dólares del periodo comparable de 2025.

Se elevan las previsiones para todo el ejercicio

Bausch + Lomb prevé ahora unos ingresos para 2026 de 5.450 millones a 5.550 millones de dólares, por encima de su pronóstico de julio de 5.440 millones a 5.540 millones de dólares. La compañía atribuyó el cambio a una mejora de 15 millones de dólares en sus perspectivas de negocio subyacentes, basándose en los resultados del tercer trimestre y en las expectativas para el resto del año, compensada en parte por una reducción de 5 millones de dólares en los beneficios de divisas anticipados. Ahora prevé unos impulsos positivos por tipo de cambio de unos 40 millones de dólares para todo el año, frente a los 45 millones anteriores.

La empresa elevó su previsión de EBITDA ajustado excluyendo IPR&D adquirida en 65 millones de dólares, a un rango de 1.090 millones a 1.140 millones de dólares. En el punto medio, esto representaría un crecimiento aproximado del 25%. Se espera que el crecimiento de los ingresos a tipo de cambio constante se sitúe entre el 6,1% y el 8,0%, mientras que el margen bruto ajustado se proyecta entre el 62,5% y el 63,0%, unos 30 puntos básicos por encima de la perspectiva anterior.

Otras hipótesis incluyen un gasto financiero neto de aproximadamente 365 millones de dólares, un gasto en I+D equivalente a entre el 7,5% y el 8,0% de los ingresos, un tipo impositivo ajustado de aproximadamente el 18% y unos gastos de capital de unos 285 millones de dólares. El punto medio de la perspectiva actual de EBITDA ajustado implica un margen de aproximadamente el 20,3%, 130 puntos básicos por encima de la perspectiva para el ejercicio fiscal 2026 presentada en el día del inversor de la compañía.

El presidente del consejo y consejero delegado interino, Thomas J. Appio, señaló como prioridades clave acelerar la ejecución y la rentabilidad, cumplir o superar los objetivos a tres años de la empresa y hacer avanzar la cartera de proyectos de I+D. Entre los hitos de la cartera se incluyen el paso a la Fase 3 de un candidato de acción dual para el ojo seco, un estudio externo planificado de una lente de contacto bioactiva en el primer semestre de 2027, y la aprobación y lanzamiento previstos de Lumify NXT en el primer semestre de 2027.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos de ejecución y regulatorios, fluctuaciones del tipo de cambio, aranceles y posibles interrupciones en la cadena de suministro, inflación, tipos de interés y condiciones económicas más amplias. La compañía también destacó la incertidumbre existente en torno a su propuesta de separación de Bausch Health Companies, lo que incluye los plazos, las autorizaciones, las condiciones del mercado, el tratamiento fiscal, las posibles alteraciones del negocio y si se lograrán los beneficios previstos. Al final del trimestre, Bausch + Lomb registró un apalancamiento neto de 4,1 veces, basado en una deuda neta de 4.552 millones de dólares y un EBITDA ajustado de los últimos 12 meses excluyendo IPR&D adquirida de 1.101 millones de dólares.