AerCap eleva su previsión de BPA ajustado para 2026 tras unos resultados récord en el tercer trimestre

AerCap Holdings N.V. (NYSE: AER) elevó su previsión de beneficio ajustado por acción para todo el año 2026 a aproximadamente 20,70 dólares por acción tras registrar un beneficio por acción ajustado récord en el tercer trimestre, impulsado por sustanciales ganancias por venta de activos, ingresos por mantenimiento y otros ingresos. Las perspectivas incluyen las ganancias por ventas contabilizadas durante los primeros nueve meses, pero excluyen dichas ganancias en el cuarto trimestre.

La compañía de arrendamiento de aeronaves registró un beneficio neto GAAP en el tercer trimestre de 949 millones de dólares, o 6,17 dólares por acción. El beneficio neto ajustado fue de 1.010 millones de dólares, o una cifra récord de 6,56 dólares por acción, tras excluir la amortización de la contabilidad de compras y el efecto fiscal correspondiente. La rentabilidad sobre el capital propio (ROE) según GAAP fue del 20%, mientras que el ROE ajustado alcanzó un récord del 22%.

Las rentas básicas de arrendamiento ascendieron a 1.700 millones de dólares, de los cuales 23 millones correspondieron a la amortización de prima de arrendamiento. Las rentas de mantenimiento y otros cobros sumaron 267 millones de dólares, incluidos 35 millones por amortización de activos de derechos de mantenimiento, mientras que otros ingresos alcanzaron los 97 millones de dólares, procedentes principalmente de intereses y comisiones de gestión.

Los gastos por intereses fueron de 475 millones de dólares y los gastos de arrendamiento ascendieron a 131 millones de dólares, incluidos 14 millones de dólares por amortización de derechos de mantenimiento. AerCap registró un gasto por impuesto sobre sociedades de 123 millones de dólares, lo que representa un tipo impositivo efectivo del 12,3%.

Las ventas de activos impulsan los resultados

AerCap vendió 1.100 millones de dólares en activos durante el trimestre y registró una ganancia neta por venta de 353 millones de dólares. Las transacciones generaron un margen de ganancia sobre venta sin apalancamiento del 45% y representaron 2,6 veces el valor contable sobre el capital propio.

En toda su flota propia y gestionada, excluyendo las transacciones de SES, la empresa completó 204 transacciones durante el trimestre. Estas incluyeron 85 arrendamientos, 34 compras y 85 ventas entre aviones, motores y helicópteros. AerCap invirtió 1.900 millones de dólares en gastos de capital, incluida la compra de 32 aeronaves.

Durante los primeros nueve meses de 2026, la compañía identificó 866 millones de dólares en ganancias por venta, una aportación neta de mantenimiento de 453 millones de dólares y 266 millones de dólares en otros ingresos como los principales factores de su rendimiento. La aportación neta de mantenimiento excluye la amortización de la contabilidad de compras y se calcula como los ingresos por mantenimiento menos los gastos de arrendamiento.

AerCap también ha sumado a su cartera de pedidos 225 aviones con lo que calificó de atractivas condiciones económicas y fechas de entrega a corto plazo. A fecha de 30 de septiembre, la compañía contaba con 366 aviones, motores y helicópteros encargados. Su cartera total en propiedad, gestión y en pedido sumaba 3.482 activos, de los cuales los activos de nueva tecnología representaban el 79% de la flota.

Liquidez y asignación de capital

El flujo de caja operativo del tercer trimestre fue de 1.800 millones de dólares. AerCap cerró septiembre con un ratio ajustado de deuda sobre capital propio de 2,0 veces, frente a su objetivo de 2,7 veces, mientras que la deuda garantizada representó el 8% del total de activos. Su coste medio de la deuda fue del 4,2% durante el trimestre.

La empresa informó de aproximadamente 22.000 millones de dólares en fuentes de liquidez que cubren los próximos 12 meses, lo que equivale a 1,8 veces los usos previstos. Asimismo, señaló que conservaba 3.700 millones de dólares en exceso de capital tras los pedidos de aviones y motores, las recompras de acciones y las operaciones en el balance.

AerCap recompró 5,3 millones de acciones por 783 millones de dólares en el tercer trimestre. Las recompras superaron los 2.200 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026 y representaron cerca del 10% de las acciones en circulación a finales de 2025. El valor contable por acción se situó en 124,89 dólares al 30 de septiembre, basándose en las acciones en circulación excluyendo las acciones restringidas no devengadas.

Las previsiones de la compañía y otras declaraciones prospectivas siguen sujetas a riesgos que incluyen el acceso al capital, las variaciones en los tipos de interés, la capacidad de los clientes para hacer frente a los pagos del arrendamiento, la demanda de aeronaves, la ejecución de la compraventa de activos, la situación del sector aéreo y los cambios regulatorios. AerCap también citó los conflictos geopolíticos, las sanciones, las tensiones comerciales, los aranceles, la presión sobre la calificación crediticia y las interrupciones de los sistemas de información como factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus expectativas.