Robinhood registra ingresos récord en el T3 y recorta su previsión de gastos para 2026

Robinhood Markets, Inc. registró ingresos récord en el tercer trimestre, ya que la mayor actividad en opciones, renta variable y contratos sobre eventos compensó la debilidad de los ingresos por criptomonedas y la presión sobre los ingresos netos por intereses. La empresa también redujo en 25 millones de dólares el límite superior de sus previsiones de gastos ajustados para 2026, citando continuas mejoras de eficiencia, al tiempo que mantiene sus planes de inversión en productos nuevos y existentes.

Los ingresos netos totales aumentaron un 12% interanual y un 9% en términos secuenciales, hasta alcanzar los 1.420 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre. El EBITDA ajustado se incrementó un 9% respecto al año anterior, hasta la cifra récord de 808 millones de dólares, mientras que el margen EBITDA ajustado fue del 57%, frente al 58% registrado en el mismo trimestre del año anterior.

El beneficio neto bajo PCGA (GAAP) cayó un 14% interanual y un 17% secuencialmente, situándose en 476 millones de dólares, o 0,51 dólares por acción diluida. El trimestre incluyó 67 millones de dólares en pérdidas no realizadas, relacionadas principalmente con la valoración a precio de mercado de Robinhood Ventures Fund I, lo que redujo el beneficio por acción diluido en 0,07 dólares. El BPA ajustado fue de 0,60 dólares.

Los ingresos por negociación alcanzan un récord

Los ingresos basados en transacciones aumentaron un 19% interanual hasta un récord de 867 millones de dólares, impulsados por mayores volúmenes en renta variable y opciones, así como por la expansión de los contratos sobre eventos. El volumen nocional en renta variable subió un 53% respecto al año anterior y un 4% de forma secuencial, alcanzando los 905.000 millones de dólares, mientras que los contratos de opciones negociados aumentaron un 48% interanual y un 17% respecto al segundo trimestre, hasta la cifra récord de 992 millones.

Los contratos sobre eventos fueron otro factor determinante. Los clientes negociaron 16.400 millones de contratos sobre eventos durante el trimestre, más de siete veces el nivel del año anterior, y los ingresos por contratos sobre eventos alcanzaron los 173 millones de dólares. Dichos ingresos incluyeron 28 millones de dólares procedentes de Rothera, la empresa conjunta de plataforma de negociación de Robinhood con Susquehanna International Group.

La actividad en criptomonedas se mantuvo más débil que hace un año, a pesar de mejorar respecto al segundo trimestre. El volumen nocional total de criptomonedas disminuyó un 38% interanual, pero aumentó un 23% de forma secuencial hasta los 49.800 millones de dólares. Los ingresos por transacciones de criptomonedas fueron de 120 millones de dólares, incluidos 26 millones atribuibles a Robinhood Chain. Excluyendo Robinhood Chain, los ingresos por transacciones de criptomonedas cayeron un 6% secuencialmente a 94 millones de dólares.

Los ingresos netos por intereses cayeron un 9% interanual hasta los 415 millones de dólares, ya que la menor actividad de préstamo de valores y los tipos de interés a corto plazo compensaron el crecimiento de los activos generadores de intereses. Los intereses por margen aumentaron un 59% hasta los 244 millones de dólares, y los ingresos netos por intereses de tarjetas de crédito casi se triplicaron hasta los 50 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos netos por préstamo de valores fueron negativos en 19 millones de dólares, lo que refleja una menor demanda de valores difíciles de tomar en préstamo. Los activos totales generadores de intereses aumentaron un 19% interanual hasta un récord de 77.000 millones de dólares al cierre del trimestre.

Otros ingresos aumentaron un 61% hasta los 142 millones de dólares e incluyeron 47 millones de dólares de ingresos por servicios relacionados con Cuentas Trump. El ingreso medio anualizado por usuario fue de 200 dólares, frente a los 191 dólares del año anterior.

Los activos de clientes y las suscripciones se expanden

Los clientes con fondos aumentaron en 1,9 millones interanual y en 340.000 de forma secuencial, alcanzando la cifra récord de 28,7 millones. Las cuentas de inversión alcanzaron los 30,4 millones, lo que supone un aumento de 2,5 millones con respecto al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, los usuarios activos mensuales cayeron en 800.000 interanual y en 1,1 millones secuencialmente, situándose en 13 millones.

Los activos totales de la plataforma subieron un 19% interanual y un 7% en términos secuenciales hasta la cifra récord de 396.000 millones de dólares. Robinhood atribuyó este incremento a las continuas entradas netas de depósitos y a las valoraciones más altas del mercado variable, lo que se vio parcialmente contrarrestado por menores valoraciones en criptomonedas. Los depósitos netos sumaron 15.700 millones de dólares en el trimestre, lo que representa una tasa de crecimiento anualizada del 17%, y alcanzaron los 71.000 millones de dólares en los últimos 12 meses, equivalente a un ritmo de crecimiento del 21%.

Los suscriptores de Robinhood Gold aumentaron un 34% interanual hasta los 5,18 millones, lo que representa alrededor del 18% de los clientes con fondos. Los ingresos anualizados por suscripciones a Gold alcanzaron los 248 millones de dólares. La empresa señaló que el suscriptor medio de Gold poseía aproximadamente cuatro veces más activos bajo custodia que su cliente medio con fondos, además de registrar una mayor tasa de crecimiento de depósitos netos y una mayor adopción de cuentas de jubilación.

Los activos de jubilación bajo custodia aumentaron un 51% con respecto al año anterior hasta los 36.600 millones de dólares, mientras que las cuentas de jubilación se incrementaron un 40% hasta los 2,28 millones. Los activos bajo gestión de Robinhood Strategies alcanzaron los 2.100 millones de dólares, un 11% más de forma secuencial, y los saldos de Robinhood Banking aumentaron en unos 1.500 millones de dólares durante el trimestre hasta los 4.600 millones de dólares.

Se estrecha la previsión de gastos

Los gastos operativos ajustados y la remuneración basada en acciones aumentaron un 8% interanual hasta los 664 millones de dólares. En los primeros nueve meses de 2026, la cifra acumulada alcanzó los 1.910 millones de dólares.

Robinhood prevé ahora que los gastos operativos ajustados y la remuneración basada en acciones para todo el año se sitúen entre 2.675 y 2.750 millones de dólares, frente a su rango anterior de 2.675 a 2.775 millones de dólares. El rango revisado reduce el punto medio en 13 millones de dólares e implica unos gastos en el cuarto trimestre de aproximadamente 765 a 840 millones de dólares.

Las perspectivas excluyen las provisiones para pérdidas crediticias, los costes relacionados con adquisiciones pendientes, determinados costes de reestructuración y de concesión de incentivos a directivos vinculados a la transición del director financiero, los gastos por intereses clasificados como gastos operativos, asuntos regulatorios potencialmente significativos y otros gastos cuyo momento de cómputo o importe no puedan predecirse con precisión.

Robinhood cerró el trimestre con 6.000 millones de dólares en efectivo corporativo, inversiones y stablecoins, junto con 4.900 millones de dólares en líneas de crédito disponibles. La empresa afirmó que planea asignar capital entre crecimiento orgánico, adquisiciones y retribución al accionista. Recompró 25 millones de dólares en acciones durante el trimestre y alrededor de 690 millones de dólares, o 7,7 millones de acciones, en los primeros nueve meses del año.

La empresa advirtió que los resultados siguen expuestos a las fluctuaciones en la actividad de negociación y los tipos de interés, la dependencia de los ingresos basados en transacciones, los cambios regulatorios relativos al pago por flujo de órdenes y contratos sobre eventos, pérdidas crediticias, fallos operacionales y de ciberseguridad, y riesgos asociados con adquisiciones y el lanzamiento de nuevos productos de negociación y criptomonedas. Robinhood también indicó que los gastos reales podrían diferir de sus previsiones en función del crecimiento de clientes, la eficacia de las ventas cruzadas, la gestión de fraudes y pérdidas crediticias, y los costes de alojamiento web.