Las ventas orgánicas de Ecolab en el T3 aumentan un 7% mientras la alta tecnología y las ciencias de la vida impulsan el crecimiento

Ecolab Inc. (NYSE: ECL) informó de un mayor crecimiento orgánico de las ventas y un aumento de dos dígitos en el beneficio operativo para el tercer trimestre de 2026, impulsado por una sólida estrategia de precios, la captación de nuevos clientes y la rápida expansión de sus negocios de Alta Tecnología y Ciencias de la Vida. Sin embargo, el crecimiento del beneficio ajustado fue más modesto, ya que los costes de amortización y financiación relacionados con la adquisición de CoolIT Systems supusieron un importante obstáculo a corto plazo.

Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 13% hasta los 4.690 millones de dólares. Las ventas orgánicas, que excluyen los efectos del tipo de cambio y el impacto inicial de adquisiciones y desinversiones, crecieron un 7%, con un incremento del volumen del 2% y un aumento de precios del 5%. Ecolab señaló que la mayor captación de nuevos negocios ayudó a compensar las continuas interrupciones con clientes en Oriente Medio.

El beneficio operativo reportado aumentó un 7% hasta los 810,5 millones de dólares, mientras que el margen operativo reportado disminuyó 100 puntos básicos hasta el 17,3%. El beneficio operativo ajustado creció un 14% hasta los 893,4 millones de dólares, y el margen ajustado subió ligeramente 10 puntos básicos hasta el 19,0%. El beneficio operativo orgánico aumentó un 11% hasta los 872,1 millones de dólares, y el margen operativo orgánico se amplió 70 puntos básicos hasta el 19,6%, ya que los precios, el crecimiento de las ventas y la productividad compensaron con creces el aumento de los costes de las materias primas y las inversiones destinadas al crecimiento.

El beneficio diluido por acción reportado fue de 1,95 dólares, en comparación con los 2,05 dólares del año anterior. El BPA diluido ajustado aumentó un 5% hasta los 2,18 dólares. La empresa indicó que los costes de amortización y financiación relacionados con CoolIT redujeron el crecimiento del BPA ajustado del tercer trimestre en aproximadamente 10 puntos porcentuales.

El margen bruto disminuyó 70 puntos básicos hasta el 44,1%, reflejando el impacto de las recientes adquisiciones. El margen bruto orgánico se mantuvo ampliamente estable en el 44,9%, ya que la solidez de los precios compensó los mayores gastos en materias primas. Los gastos de venta, generales y administrativos cayeron como porcentaje de las ventas al 25,1% desde el 25,9%, impulsados por la productividad y el efecto de las adquisiciones.

Alta Tecnología y Ciencias de la Vida lideran el crecimiento

Las ventas orgánicas de Global Water aumentaron un 9%, impulsadas por un incremento del 63% en Alta Tecnología. Las ventas en moneda constante de Alta Tecnología se dispararon un 293% tras incluir las adquisiciones de Ovivo Electronics y CoolIT. El crecimiento orgánico se vio impulsado por nuevos negocios en centros de datos y microelectrónica, incluida la demanda de infraestructuras de refrigeración líquida y sistemas de gestión del agua utilizados en la producción de semiconductores.

Las ventas orgánicas de Alimentación y Bebidas aumentaron un 8% gracias a nuevos negocios generalizados y a la mejora de los precios. Las ventas de Papel subieron un 6%, respaldadas por contrataciones en cartón, embalaje y pasta de papel, mientras que Light Water avanzó un 5%. Heavy Water volvió a registrar un crecimiento del 4%, ya que los avances en actividades aguas abajo y la estabilidad de las ventas en la industria básica compensaron las débiles condiciones en el sector de metales primarios y el menor rendimiento en Oriente Medio.

El beneficio operativo de Global Water aumentó un 24% hasta los 445,2 millones de dólares, reflejando en parte las operaciones adquiridas. En términos orgánicos, el beneficio operativo creció un 9% y el margen orgánico aumentó 10 puntos básicos hasta el 17,5%.

Global Life Sciences logró un crecimiento orgánico de las ventas del 17%, lo que refleja una sólida captación de nuevos negocios y ganancias de cuota de mercado en bioprocesamiento, cuidado personal y purificación, así como una comparación favorable con el mantenimiento de instalaciones del año anterior. El beneficio operativo orgánico se disparó un 49% hasta los 50,2 millones de dólares, elevando el margen del segmento en 500 puntos básicos hasta el 23,3%. La eficiencia en la cadena de suministro y el aumento de las ventas compensaron con creces la inflación de las materias primas y las continuas inversiones en innovación, capacidad y competencias globales.

Las ventas orgánicas de Pest Elimination aumentaron un 8%, lideradas por la captación de clientes en alimentación y bebidas, comercio minorista de alimentación y restaurantes. El beneficio operativo orgánico creció un 7%, aunque su margen cedió 10 puntos básicos hasta el 20,8%, debido a que Ecolab invirtió en el despliegue de su plataforma Pest Intelligence. La dirección prevé que el margen del segmento se mantenga en la franja alta del 10% al 20% durante los próximos trimestres mientras continúen dichas inversiones.

Global Institutional & Specialty registró un crecimiento orgánico de las ventas del 3%. Las ventas institucionales aumentaron un 2%, ya que los precios y los nuevos negocios compensaron unas condiciones de la industria más débiles, incluida una caída en la franja media de un solo dígito en el tráfico de restaurantes en Norteamérica. Las ventas de Specialty aumentaron un 5%, impulsadas por nuevos negocios y precios en restaurantes de servicio rápido y comercio minorista de alimentación. El beneficio operativo del segmento subió un 8% hasta los 404,9 millones de dólares, mientras que su margen se amplió 110 puntos básicos hasta el 24,7%.

Perspectivas para el cuarto trimestre y el conjunto del año

Para el cuarto trimestre, Ecolab prevé un crecimiento de las ventas reportadas del 12% al 14%, incluyendo las contribuciones de Ovivo Electronics y CoolIT, y un crecimiento de las ventas orgánicas del 6% al 7%. La empresa anticipa un margen de beneficio operativo ajustado de aproximadamente el 19% y un margen de beneficio operativo orgánico de alrededor del 20%.

Se prevé que el BPA diluido ajustado del cuarto trimestre se sitúe entre los 2,13 y los 2,23 dólares, lo que supone un crecimiento del 2% al 7%. Este pronóstico incluye un impacto negativo estimado de 12 puntos porcentuales procedente de los costes de amortización y financiación relacionados con CoolIT.

Ecolab prevé para todo el año 2026 un BPA diluido ajustado de 8,10 a 8,20 dólares, lo que representa un aumento del 8% al 9%. El rango incorpora un impacto adverso relacionado con CoolIT de aproximadamente seis puntos porcentuales. La dirección también mantuvo su previsión de que el margen de beneficio operativo ajustado alcance el 20% en 2027. Sus objetivos a más largo plazo contemplan un crecimiento de las ventas orgánicas del 5% al 7%, una ampliación anual del margen operativo de 100 a 150 puntos básicos y un crecimiento del BPA ajustado del 12% al 15%.

La empresa identificó la volatilidad geopolítica, los cambios en las políticas comerciales internacionales, el aumento de los costes de las materias primas y las interrupciones con clientes en Oriente Medio como desafíos operativos a corto plazo. Su balance también refleja un mayor apalancamiento ligado a las adquisiciones: la ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado fue de 2,9 veces a 30 de septiembre de 2026, frente a las 1,6 veces de un año antes. La deuda a largo plazo aumentó a 11.920 millones de dólares desde los 8.050 millones, mientras que el efectivo disminuyó a 722,3 millones de dólares desde los 1.960 millones.

El flujo de efectivo procedente de las actividades de explotación ascendió a 1.940 millones de dólares en los nueve primeros meses de 2026, frente a los 1.860 millones de dólares de un año antes, mientras que las inversiones de capital aumentaron a 902 millones de dólares desde los 716,2 millones.