TransUnion eleva su previsión de BPA ajustado para 2026 tras un aumento del 12 % en los ingresos del T3

TransUnion (TRU) elevó sus previsiones de beneficio por acción diluido ajustado para todo el año después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 12%, impulsados por el crecimiento en los servicios financieros de Estados Unidos y los mercados internacionales. La empresa mantuvo sus perspectivas de ingresos y EBITDA ajustado para 2026 a pesar de los tipos de interés más altos y la menor actividad hipotecaria, citando la diversificación de la cartera, la reducción de los gastos netos por intereses y la recompra de acciones.

Los ingresos del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentaron a 1.310 millones de dólares. Los ingresos orgánicos a tipo de cambio constante crecieron un 8%, o alrededor del 5,5% si se excluyen las regalías hipotecarias sin margen de FICO. El EBITDA ajustado aumentó un 9% hasta los 465 millones de dólares, mientras que el BPA diluido ajustado avanzó un 14% hasta los 1,25 dólares. TransUnion señaló que los ingresos, el EBITDA ajustado y el BPA ajustado superaron sus previsiones.

El margen EBITDA ajustado cayó 90 puntos básicos hasta el 35,4%. La empresa atribuyó unos 60 puntos básicos de la caída a las regalías hipotecarias de FICO y aproximadamente 40 puntos básicos al rendimiento subyacente, lo que se vio compensado en parte por un beneficio de 10 puntos básicos procedente de la adquisición en México.

Los servicios financieros de EE. UU. y las operaciones internacionales impulsan el crecimiento

Los ingresos del segmento de Mercados de EE. UU. aumentaron un 7% hasta los 977 millones de dólares, tanto en términos declarados como orgánicos a tipo de cambio constante. Los ingresos de Servicios Financieros se incrementaron un 11%, o un 5% excluyendo las regalías hipotecarias de FICO. Dentro de esa unidad de negocio, los ingresos excluyendo el negocio hipotecario crecieron un 5%, incluyendo aumentos del 13% en el sector automotriz, del 5% en préstamos al consumo y del 3% en tarjetas y banca.

Los ingresos del negocio hipotecario subieron un 21%, pero aumentaron un 5% al excluir el efecto de las regalías de FICO, aun cuando las consultas cayeron cerca de un 16%. Los ingresos por regalías no generan margen, por lo que la tasa de crecimiento subyacente es más indicativa de la contribución del negocio a las ganancias.

Los ingresos de Verticales Emergentes crecieron un 6%, encabezados por un crecimiento de doble dígito en seguros y el sector público. Seguros registró su noveno trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito. TransUnion prevé que el negocio genere más de 430 millones de dólares en ingresos en 2026 y anticipa un crecimiento de al menos el rango alto de un solo dígito, respaldado por productos de crédito, historial de conducción, marketing y fraude. Los ingresos de Consumer Interactive disminuyeron un 3%.

Los ingresos internacionales aumentaron un 30% sobre una base declarada hasta los 339 millones de dólares, lo que refleja una contribución de 21 puntos porcentuales de las adquisiciones y un impacto desfavorable del tipo de cambio de un punto. El crecimiento orgánico a tipo de cambio constante fue del 10%, mientras que el EBITDA ajustado subió un 39% hasta los 156 millones de dólares.

India registró un crecimiento orgánico a tipo de cambio constante del 18%, a medida que los volúmenes mejoraron gradualmente y la empresa logró nuevos negocios. América Latina también creció un 18% de forma orgánica, con avances de doble dígito en Brasil y Colombia, mientras que la operación adquirida en México funcionó por encima del plan de TransUnion. Los ingresos orgánicos a tipo de cambio constante aumentaron un 7% en Canadá, un 5% en el Reino Unido, un 6% en África y un 3% en Asia-Pacífico.

Se elevan las previsiones de BPA para todo el año

TransUnion prevé ahora un BPA diluido ajustado para 2026 de 4,81 a 4,88 dólares, por encima de su rango anterior de 4,75 a 4,83 dólares, lo que representa un crecimiento del 12% al 13%. La dirección atribuyó el cambio a los menores gastos netos por intereses y a las recientes recompras de acciones.

La empresa mantuvo sus previsiones de ingresos para todo el año entre 5.130 y 5.160 millones de dólares, lo que representa un crecimiento declarado del 12% al 13%. Se espera que el crecimiento orgánico a tipo de cambio constante sea del 8% al 9%, o del 5% al 6% excluyendo las regalías hipotecarias de FICO.

El EBITDA ajustado se proyecta entre 1.810 y 1.830 millones de dólares, lo que supone un aumento del 10% al 11%, con un margen del 35,2% al 35,4%. Eso implica una contracción del margen de 60 a 80 puntos básicos, incluyendo un lastre de aproximadamente 80 puntos básicos por las regalías sin margen de FICO. Se espera que la evolución del margen subyacente oscile entre estable y una expansión de 20 puntos básicos, incluyendo inversiones de crecimiento y mayores costes de litigios.

Para el cuarto trimestre, TransUnion pronosticó unos ingresos de 1.260 a 1.290 millones de dólares, un aumento del 8% al 10%. Se proyecta que el crecimiento orgánico a tipo de cambio constante se sitúe entre el 3% y el 6%, o del 3% al 5% excluyendo las regalías hipotecarias de FICO. La empresa espera que las consultas hipotecarias caigan más de un 20%, mientras que se proyecta que el crecimiento de los ingresos no hipotecarios se mantenga cerca de la tasa del 5,5% del tercer trimestre.

Se prevé que el EBITDA ajustado del cuarto trimestre se sitúe entre 450 y 468 millones de dólares, con un BPA diluido ajustado de 1,15 a 1,22 dólares. La dirección afirmó que la empresa podría situarse en el extremo superior de sus previsiones para todo el año si persisten las condiciones actuales.

Retorno de capital y prioridades operativas

TransUnion recompó unos 243 millones de dólares en acciones hasta septiembre y prevé aproximadamente 257 millones de dólares en recompras adicionales en el cuarto trimestre, lo que elevará el total de todo el año a unos 500 millones de dólares. Su consejo de administración aumentó la autorización de recompra en 1.000 millones de dólares hasta los 2.000 millones de dólares, dejando aproximadamente 1.500 millones de dólares disponibles. El dividendo trimestral se incrementó a 0,135 dólares por acción desde 0,125 dólares.

El ratio de apalancamiento de la empresa se situó en 2,5 veces al cierre del trimestre tras pagar por adelantado el remanente de aproximadamente 104 millones de dólares de su Term Loan B-5 en septiembre. TransUnion espera una conversión de flujo de caja libre superior al 90% del beneficio neto ajustado para el año.

La dirección también destacó la inversión continua en tecnología y desarrollo de productos. La mayor parte de las cargas de trabajo de crédito en línea y por lotes en EE. UU. se han trasladado a la plataforma OneTru, y se prevé que las migraciones estén prácticamente completadas a finales de año. TransUnion lanzó más de 40 productos y mejoras durante los primeros nueve meses de 2026, los cuales calcula que podrían generar unos 350 millones de dólares en ingresos a lo largo de tres años.

Los tipos de interés más elevados siguen siendo una restricción clave, en particular para la demanda hipotecaria y la asequibilidad. Otras incertidumbres identificadas por la empresa incluyen la inflación, el riesgo de recesión, los aranceles y la política comercial, los conflictos geopolíticos, la regulación, la seguridad de los datos, los litigios, la retención de clientes y los cambios en los requisitos de informes crediticios hipotecarios.

TransUnion estimó que un eventual cambio por parte de la Agencia Federal de Financiación de la Vivienda (FHFA) de informes crediticios tri-merge a bi-merge expondría menos del 1% de los ingresos de la empresa y menos del 3% del BPA diluido ajustado. Si todos los préstamos regulados por la FHFA pasaran a bi-merge y las agencias de crédito mantuvieran cuotas de mercado iguales, la empresa estimó un impacto directo de unos 33 millones de dólares en ingresos excluyendo las regalías de FICO y aproximadamente 0,15 dólares en el BPA diluido ajustado.