El BPA ajustado de Royal Caribbean sube un 14 % en el T3 de 2026

Royal Caribbean Group informó un crecimiento de dos dígitos en sus ganancias ajustadas del tercer trimestre, ya que la mayor capacidad, los barcos llenos y los menores costos de crucero excluyendo el combustible respaldaron la rentabilidad, aun cuando el crecimiento del rendimiento neto a tipo de cambio constante se mantuvo modesto. El operador de cruceros también fijó su previsión de ganancias ajustadas para 2026 entre 17,85 y 17,95 dólares por acción, en comparación con el rango de julio de 17,73 a 17,87 dólares.

En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, el beneficio ajustado por acción aumentó un 14% respecto al año anterior hasta alcanzar los 6,57 dólares. El EBITDA ajustado incrementó un 11% hasta los 2.540 millones de dólares, lo que representa un margen EBITDA ajustado del 45,4%. El flujo de caja operativo sumó 1.600 millones de dólares.

Los rendimientos netos aumentaron un 0,6% interanual a tipo de cambio constante, mientras que los costos netos de crucero excluyendo el combustible cayeron un 1,8%. El factor de ocupación fue del 112,4%, frente al 112,1% del año anterior, lo que indica que algunos camarotes alojaron a más de dos pasajeros.

Royal Caribbean transportó 2,68 millones de pasajeros durante el trimestre, en comparación con los 2,47 millones del mismo periodo del año anterior. Los días de crucero por pasajero aumentaron a 16,69 millones desde los 15,36 millones, mientras que los días de crucero por pasajero disponibles, la métrica de capacidad de la empresa, se incrementaron a 14,84 millones desde los 13,70 millones.

Perspectivas para el ejercicio completo y el cuarto trimestre

Royal Caribbean prevé que la capacidad de 2026 aumente un 6,6% con respecto a 2025, con aproximadamente 56,8 millones de días de crucero por pasajero disponibles. Se proyecta que el crecimiento del rendimiento neto para todo el año sea de alrededor del 2,1% a tipo de cambio constante, mientras que se espera que los costos netos de crucero excluyendo el combustible se mantengan prácticamente estables.

El rango más reciente de BPA ajustado de la compañía incorpora lo que describió como un beneficio permanente superior a lo esperado en el tercer trimestre de 0,21 dólares, excluyendo el desfase temporal de costos, compensado en parte por un impacto estimado para el cuarto trimestre de 0,11 dólares derivado de los tipos de cambio y los precios del combustible. Se prevé que el gasto anual en combustible sea de aproximadamente 1.350 millones de dólares, con una depreciación y amortización de entre 1.870 millones y 1.890 millones de dólares y unos gastos financieros netos por intereses de entre 995 millones y 1.010 millones de dólares.

Para el cuarto trimestre, Royal Caribbean prevé un BPA ajustado de entre 3,48 y 3,58 dólares. Se proyecta que la capacidad crezca un 5%, mientras que se espera que los rendimientos netos a tipo de cambio constante aumenten entre el 4,2% y el 4,7%. Se prevé que los costos netos de crucero excluyendo el combustible disminuyan entre un 0,9% y un 1,4% a tipo de cambio constante. El gasto en combustible del cuarto trimestre se estima en unos 379 millones de dólares.

Expansión más allá de los cruceros marítimos

Junto con sus resultados trimestrales, Royal Caribbean presentó planes para capturar una mayor proporción del gasto total en vacaciones de los clientes mediante su expansión más allá de los cruceros marítimos. La presentación destacó los cruceros fluviales y los complejos turísticos con todo incluido como categorías de vacaciones adicionales, incluida una propuesta de empresa conjunta con Sandals and Beaches Resorts. El plazo de cierre de la transacción y la contribución financiera esperada siguen sujetos a incertidumbre.

El grupo cuenta actualmente con 71 barcos marítimos, incluidos los operados por TUI Cruises, y prevé que esa cifra alcance los 81 cuando se incluyan los barcos encargados. También tiene 20 barcos fluviales encargados y navega a más de 1.000 destinos en los siete continentes. Su cartera más amplia incluye 18 complejos turísticos con todo incluido en el Caribe, cuatro experiencias de destino en operación y cuatro más planificadas.

La dirección afirmó que su estrategia se centra en experiencias vacacionales diferenciadas, relaciones más profundas con los clientes y un mayor uso de datos, tecnología, inteligencia artificial, programas de fidelización y tarjetas de crédito compartidas (co-branded). La empresa estima que actualmente capta entre el 20% y el 25% del gasto en vacaciones a cinco años de sus huéspedes.

Royal Caribbean también reiteró los objetivos de su programa Perfecta, que apuntan a una tasa de crecimiento anual compuesto del 20% en el BPA ajustado a partir de 2024 y a una rentabilidad sobre el capital invertido de al menos el 17% para finales de 2027. La compañía señaló que tiene la intención de perseguir estas metas mediante un crecimiento moderado de la capacidad y del rendimiento, un control disciplinado de los costos y el mantenimiento de métricas crediticias sólidas con grado de inversión.

Las perspectivas siguen expuestas a variaciones en los precios del combustible, los tipos de cambio y los tipos de interés, así como a las condiciones económicas y geopolíticas, los aranceles, la inflación de los costos operativos y la disponibilidad y el costo del transporte aéreo. Otros riesgos identificados incluyen fenómenos meteorológicos severos, brotes de enfermedades, retrasos en astilleros, disponibilidad de puertos, crecimiento de la capacidad del sector, incidentes de ciberseguridad, cambios regulatorios y riesgos de ejecución asociados con adquisiciones y nuevos proyectos.