PayPal eleva sus previsiones de beneficios y flujo de caja para 2026 tras el crecimiento del tercer trimestre

PayPal Holdings Inc. (NASDAQ: PYPL) elevó sus previsiones para todo el año 2026 sobre el margen de transacción en dólares, el beneficio por acción no GAAP y el flujo de caja libre ajustado, después de que el crecimiento del beneficio del tercer trimestre se viera respaldado por Venmo, Braintree y los servicios financieros, a pesar de que los ingresos aumentaron a un ritmo más lento y el checkout con marca siguió bajo presión en Europa.

La empresa de pagos prevé ahora unos 15.700 millones de dólares en margen de transacción para 2026, incluidos aproximadamente 14.600 millones de dólares excluyendo los intereses de los saldos de los clientes. PayPal también proyecta un beneficio por acción no GAAP de unos 5,60 dólares, frente a los 5,31 dólares de 2025, y un flujo de caja libre ajustado de al menos 6.500 millones de dólares. Sus planes de recompra de acciones por 6.000 millones de dólares y unos gastos de capital de aproximadamente 1.000 millones de dólares se mantienen sin cambios.

Para el cuarto trimestre, la directiva espera que el margen de transacción en dólares sea ligeramente positivo en términos interanuales, tanto a nivel general como excluyendo los intereses de los saldos de los clientes. PayPal pronosticó un beneficio por acción no GAAP de aproximadamente 1,43 dólares y un beneficio por acción GAAP de unos 1,37 dólares.

Venmo y Braintree respaldan los márgenes de transacción

El volumen total de pagos del tercer trimestre aumentó un 6% hasta los 487.140 millones de dólares, o un 7% a tipo de cambio constante. El incremento estuvo impulsado principalmente por el crecimiento de dos dígitos de Braintree y un crecimiento de alrededor del 15% en Venmo. El volumen de pagos en Estados Unidos aumentó un 11% hasta los 316.520 millones de dólares, mientras que el volumen internacional se mantuvo estable a tipo de cambio constante en 170.610 millones de dólares.

Los ingresos aumentaron un 2% hasta los 8.580 millones de dólares, o un 1% a tipo de cambio constante. Los ingresos por transacciones se incrementaron un 3%, ya que el crecimiento de Braintree y Venmo, junto con los efectos favorables del tipo de cambio, compensaron otras presiones. Los ingresos por otros servicios de valor añadido disminuyeron un 2%, lo que refleja un menor interés sobre los saldos de los clientes, compensado en parte por mayores ingresos por crédito.

El margen de transacción en dólares no GAAP aumentó un 2% hasta los 3.950 millones de dólares y subió un 3% hasta los 3.660 millones de dólares al excluir los intereses sobre los saldos de los clientes. PayPal señaló que Venmo, Braintree y los efectos divisas impulsaron el aumento, mientras que el gasto estratégico en checkout y la adopción de "compra ahora, paga después" actuaron como contrapeso.

El beneficio operativo no GAAP avanzó un 3% hasta los 1.610 millones de dólares, mientras que el margen operativo correspondiente aumentó 16 puntos básicos hasta el 18,8%. El beneficio diluido por acción no GAAP aumentó un 8% hasta los 1,45 dólares. Sobre una base GAAP, el beneficio operativo fue de 1.400 millones de dólares y el beneficio diluido por acción fue de 1,25 dólares.

Los gastos no relacionados con las transacciones aumentaron un 1% hasta los 2.340 millones de dólares, ya que los avances en las iniciativas de costes se vieron equilibrados por la continua inversión en áreas de crecimiento, tecnología y riesgo. La tasa de comisión por transacción (take rate) cayó seis puntos básicos hasta el 1,58%, reflejando la mezcla de productos y el aumento de la inversión en checkout con marca y "compra ahora, paga después".

El checkout con marca se mantiene moderado

El volumen de checkout con marca a tipo de cambio constante creció un 1%, lo que supone un cuarto trimestre consecutivo en el rango del 1% al 2%. PayPal registró una mejora en el rendimiento en Estados Unidos y una solidez continuada en "compra ahora, paga después" y Pay with Venmo, mientras que los cambios relacionados con los aranceles pesaron sobre la actividad europea.

La empresa afirmó que las tendencias del checkout con marca estaban mejorando en comercios seleccionados donde había desplegado múltiples elementos de su estrategia operativa, como experiencias de checkout actualizadas, una presentación más destacada de PayPal, una oferta de pago más amplia y marketing para el consumidor. Los 11 ejemplos de comercios citados en la presentación representan cerca del 20% del volumen con marca de PayPal en Estados Unidos, aunque la empresa no ofreció previsiones para toda la plataforma basándose en esos resultados.

El volumen de pagos de Venmo aumentó un 14% hasta los 96.810 millones de dólares, mientras que las cuentas activas mensuales de débito de Venmo se incrementaron un 55%. En el conjunto de PayPal y Venmo, las cuentas activas mensuales de débito en Estados Unidos aumentaron un 23% y el volumen de pagos con tarjeta de débito creció un 25%. Las cuentas activas mensuales de "compra ahora, paga después" crecieron un 44%, con un aumento del volumen de pagos superior al 60%.

PayPal espera que los servicios financieros representen más del 20% del margen de transacción en dólares y crezcan a un ritmo de doble dígito en 2026. La empresa está expandiendo la distribución de "compra ahora, paga después" y ampliando los productos de crédito y débito para consumidores y pequeñas y medianas empresas. La dirección afirmó que estos productos pueden distribuirse tanto en PayPal como en Venmo utilizando la base de clientes existente de la empresa.

Las cuentas activas aumentaron un 1% hasta los 440 millones, mientras que las cuentas activas mensuales se mantuvieron prácticamente sin cambios en 228 millones. Las transacciones de pago aumentaron un 7% hasta los 6.800 millones, y las transacciones por cuenta activa en los últimos 12 meses aumentaron un 6% hasta las 60,8.

Ahorro de costes y retorno de capital

PayPal indicó que sigue en marcha para generar más de 700 millones de dólares en ahorro bruto a tasa anualizada para finales de 2026 y al menos 1.500 millones de dólares en los próximos dos o tres años. El programa incluye una estructura organizativa simplificada, la optimización operativa y de la cartera, y una mayor adopción de la inteligencia artificial y la automatización.

La empresa ha reducido su plantilla en más de 2.000 empleados y ha recortado los puestos directivos en más de un 25%. También señaló que los agentes de chat de IA ahora prestan servicio al cliente en 190 países y seis idiomas, y han resuelto más de 24 millones de contactos en lo que va de año.

El flujo de caja libre ajustado ascendió a 2.050 millones de dólares en el trimestre, un 10% menos que el año anterior, mientras que el flujo de caja libre reportado disminuyó un 17% hasta los 1.430 millones de dólares. PayPal recompró 1.500 millones de dólares en acciones y pagó aproximadamente 120 millones de dólares en dividendos. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones se situaron en 15.100 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a una deuda de 13.500 millones de dólares.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como la intensa competencia y el rápido cambio tecnológico, las amenazas a la ciberseguridad, las novedades regulatorias y legales, los cambios en las normas de las redes bancarias y de tarjetas, la exposición al crédito y al fraude, la volatilidad de los tipos de cambio y las condiciones políticas, económicas y comerciales más amplias. PayPal también identificó riesgos de ejecución relacionados con las actualizaciones tecnológicas, la reducción de costes, el despliegue de inteligencia artificial y la dependencia de terceros.