Las ganancias de Nucor en el T3 de 2026 aumentan impulsadas por envíos récord de acero

Nucor Corp. (NUE) registró mayores beneficios en el tercer trimestre de 2026, impulsada por envíos récord de sus fábricas siderúrgicas, precios realizados más altos y un mejor desempeño en el segmento de productos de acero. La empresa siderúrgica prevé que las ganancias consolidadas del cuarto trimestre se sitúen en línea o ligeramente por encima de las del tercer trimestre, ya que los precios más elevados se verán contrarrestados por los descensos estacionales del volumen y el aumento de los costes.

Nucor generó en el tercer trimestre un beneficio neto de 1.300 millones de dólares, o 5,80 dólares por acción diluida, en comparación con el BPA diluido de 2,63 dólares de un año antes y el BPA ajustado de 4,84 dólares del segundo trimestre. El BPA según PCGA del segundo trimestre fue de 5,04 dólares e incluyó un beneficio no monetario de 0,20 dólares por acción relacionado con el aumento en la valoración de su inversión en Helion.

Las ventas netas alcanzaron los 11.250 millones de dólares, por encima de los 8.520 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El EBITDA, una medida no ajustada a los PCGA, aumentó a 2.280 millones de dólares desde los 2.020 millones del segundo trimestre y los 1.270 millones de dólares de un año antes.

El flujo de caja operativo fue de 2.240 millones de dólares, mientras que los gastos de capital sumaron 629 millones de dólares, lo que resultó en un flujo de caja libre de 1.610 millones de dólares. Nucor retribuyó con otros 629 millones de dólares a sus accionistas durante el trimestre, incluidos 501 millones de dólares en recompra de 2 millones de acciones y 128 millones de dólares en dividendos.

Las fábricas siderúrgicas y los productos de acero impulsan el crecimiento de las ganancias

Las fábricas siderúrgicas registraron un beneficio ajustado antes de impuestos de 1.790 millones de dólares, un 15% más en comparación intertrimestral y un 125% más respecto al mismo trimestre del año anterior. Los envíos totales aumentaron un 2% con respecto al segundo trimestre y un 12% interanual, alcanzando los 7,23 millones de toneladas. Las ganancias ajustadas antes de impuestos por tonelada se incrementaron a 247 dólares, frente a los 219 dólares del segundo trimestre y los 123 dólares de un año antes.

La empresa señaló que los envíos de las fábricas siderúrgicas alcanzaron un récord por tercer trimestre consecutivo, con un aumento acumulado en el año del 10%. La producción se mantuvo a grandes rasgos en línea con el segundo trimestre tras excluir los efectos de las paradas programadas. El precio medio de venta externa para las fábricas aumentó a 1.233 dólares por tonelada neta frente a los 1.145 dólares del segundo trimestre, mientras que el coste medio de la chatarra y sustitutos de chatarra se mantuvo casi sin cambios en 376 dólares por tonelada neta utilizada.

El beneficio ajustado antes de impuestos del segmento de productos de acero aumentó un 32% intertrimestral y un 46% interanual, situándose en 465 millones de dólares. Los envíos aumentaron un 6% respecto al segundo trimestre y un 15% interanual, alcanzando 1,36 millones de toneladas, mientras que las ganancias ajustadas antes de impuestos por tonelada subieron a 341 dólares.

Las operaciones de viguetas y cubiertas lideraron la mejora intertrimestral, con un aumento del 20% en los envíos y un incremento del precio realizado de 110 dólares por tonelada. Nucor también registró mejores resultados en sistemas de edificación, productos tubulares y paneles metálicos aislantes. Los envíos de sistemas de edificación crecieron un 25% intertrimestral, mientras que los de productos tubulares aumentaron un 11%. Las carteras de pedidos pendientes de muchos productos de acero se extienden hasta mediados de 2027.

Las materias primas se movieron en dirección opuesta. Las ganancias ajustadas antes de impuestos cayeron un 28% con respecto al segundo trimestre hasta los 105 millones de dólares debido a la reducción de los envíos y de los precios realizados. La producción total disminuyó un 5% intertrimestral a 2,26 millones de toneladas, incluyendo una caída del 13% en la producción de hierro de reducción directa.

Los proyectos de crecimiento avanzan hacia la fase de producción

Nucor afirmó que su planta de chapa de Virginia Occidental se mantiene según los plazos y el presupuesto previstos, con la construcción casi finalizada y la puesta en marcha en marcha en todas las instalaciones. El proyecto logró su primera colada y envió su primera bobina decapada de primera calidad a divisiones internas en septiembre. Está previsto que la producción comience en 2027, con el objetivo de alcanzar un ritmo de utilización del 50% a finales de ese año y mejoras adicionales de capacidad y utilización durante 2028.

La compañía también está ampliando sus capacidades de acero para la industria automotriz. Los envíos de acero laminado en plano para automoción aumentaron un 4% durante los primeros nueve meses de 2026, a pesar de una producción de vehículos relativamente estable en Norteamérica. Una nueva línea de galvanizado en Nucor Steel Berkeley inició su producción en octubre, añadiendo productos avanzados para los clientes del sector automotriz en el sureste.

En el segmento de torres y estructuras, la cartera de pedidos se ha más que duplicado desde principios de año y se extiende hasta el primer trimestre de 2028. Nucor anunció una ampliación de 165 millones de dólares en sus instalaciones de Indiana y Alabama, mientras que su planta de Crawfordsville, Indiana, alcanzó la plena producción durante el tercer trimestre. Se prevé que la instalación de Brigham City, Utah, alcance la producción plena a mediados de 2027.

Nucor también comenzó a operar una instalación de captura de carbono en su planta de hierro de reducción directa en Luisiana durante el trimestre. En virtud de un acuerdo con ExxonMobil, se podrán capturar hasta 800.000 toneladas métricas de dióxido de carbono al año para su almacenamiento permanente fuera de la planta. Nucor afirmó que el proyecto le permitirá producir hierro de reducción directa (DRI) con una huella de carbono aproximadamente un 80% menor que la del arrabio producido mediante altos hornos.

Perspectivas para el cuarto trimestre

La dirección prevé que los beneficios consolidados del cuarto trimestre se sitúen en línea o sean ligeramente superiores a los del tercer trimestre. Se espera que las fábricas siderúrgicas y los productos de acero se beneficien de precios medios realizados más elevados, aunque se prevén descensos estacionales en los envíos de ambos segmentos. Las fábricas siderúrgicas también afrontan costes más elevados.

Se prevé que los beneficios de las materias primas sean ligeramente inferiores debido a menores precios realizados del DRI. La empresa también anticipa menores eliminaciones por consolidación.

Nucor cerró el trimestre con 3.640 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo y aproximadamente 4.300 millones de dólares en liquidez. La deuda total ascendió a 7.090 millones de dólares, equivalente al 23% de la capitalización contable total, mientras que la deuda neta fue de 0,5 veces el EBITDA de los últimos 12 meses.

Las perspectivas siguen sujetas a la evolución de los precios y la demanda de acero, los costes de las materias primas y la energía, la presión competitiva de las importaciones y materiales sustitutivos, los cambios en la política comercial, la actividad de la construcción y el carácter cíclico de la industria siderúrgica. Nucor también identificó la ejecución de proyectos, las interrupciones de equipos, la regulación ambiental, las variaciones divisarias y la integración de empresas adquiridas entre los factores que podrían hacer que el desempeño real difiera de sus expectativas.