ITW eleva sus perspectivas de BPA para 2026 al crecer un 4 % los ingresos orgánicos del 3T

ITW elevó y ajustó su previsión de beneficios según GAAP para todo el año 2026, tras un aumento del 4% en los ingresos orgánicos del tercer trimestre, impulsado por un fuerte crecimiento en Pruebas y Medición/Electrónica y sólidas ganancias en Soldadura y Polímeros y Fluidos. La empresa prevé ahora un beneficio por acción (BPA) GAAP de entre 11,45 y 11,55 dólares, elevando el punto medio en 0,05 dólares hasta los 11,50 dólares, lo que representaría un crecimiento interanual del 10%.

Los ingresos del tercer trimestre subieron un 4% hasta los 4.240 millones de dólares, frente a los 4.060 millones del año anterior, mientras que el BPA GAAP aumentó un 7% hasta los 3,00 dólares frente a los 2,81 dólares. El beneficio operativo alcanzó un récord trimestral de 1.180 millones de dólares, un 6% más, y el margen operativo se amplió 40 puntos básicos hasta el 27,8%.

ITW señaló que las iniciativas empresariales aportaron 130 puntos básicos al margen trimestral, mientras que la relación precio/coste fue favorable tanto a nivel de ingresos como de margen. La rentabilidad sobre el capital invertido después de impuestos, una medida no GAAP, aumentó 50 puntos básicos hasta el 30,3%.

El flujo de caja libre equivalió al 100% del beneficio neto durante el trimestre. La empresa había recompra do 1.300 millones de dólares en acciones en los primeros nueve meses del año e incrementó su dividendo un 7%, lo que supone su 63.º incremento anual consecutivo.

Los negocios de pruebas y electrónica lideran el crecimiento

El segmento de Pruebas y Medición/Electrónica registró el mejor desempeño. Los ingresos aumentaron un 17% hasta los 819 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 16%. Los ingresos orgánicos de Pruebas y Medición subieron un 8%, mientras que Electrónica avanzó un 31%. El margen operativo del segmento se amplió 330 puntos básicos, pasando del 25,4% al 28,7%.

Los ingresos de Soldadura aumentaron un 7% hasta los 513 millones de dólares, con un crecimiento orgánico también del 7%. Excluyendo el impacto de un tornado, el crecimiento orgánico fue del 15%. Los ingresos por equipos subieron un 5%, los consumibles aumentaron un 10% y las ventas en América del Norte crecieron un 8%. El margen operativo se amplió 370 puntos básicos hasta el 36,3%.

Polímeros y Fluidos registró un aumento del 8% en los ingresos, alcanzando los 477 millones de dólares. El crecimiento orgánico fue del 8%, con incrementos del 12% en Polímeros, del 9% en Fluidos y del 6% en Mercado de Recambios de Automoción. El margen operativo mejoró 280 puntos básicos hasta el 31,3%.

Los ingresos de Equipos de Alimentación aumentaron un ligero 1% hasta los 698 millones de dólares, coincidiendo con su tasa de crecimiento orgánico. Los ingresos por servicios subieron un 5%, compensando una caída del 2% en equipos. Los ingresos orgánicos internacionales aumentaron un 5%, mientras que en América del Norte disminuyeron un 3%. El margen operativo del segmento subió 60 puntos básicos hasta el 29,8%.

El sector de automoción y otros segmentos siguen bajo presión

Los ingresos de OEM de Automoción cayeron un 2% hasta los 814 millones de dólares, y los ingresos orgánicos también descendieron un 2%. Las ventas orgánicas disminuyeron un 1% en América del Norte, un 7% en Europa y un 1% en China. El margen operativo del segmento se contrajo 170 puntos básicos hasta el 20,1%.

Los ingresos de Productos para la Construcción se mantuvieron prácticamente estables en 472 millones de dólares, mientras que los ingresos orgánicos cayeron un 1%. América del Norte se mantuvo prácticamente sin cambios, Europa disminuyó un 2% y Australia y Nueva Zelanda crecieron un 1%. El margen operativo cayó 170 puntos básicos hasta el 29,9%.

Los ingresos de Productos Especializados disminuyeron un 1% hasta los 447 millones de dólares, con una caída de los ingresos orgánicos también del 1%. Las ventas en América del Norte subieron un 3%, pero los ingresos internacionales cayeron un 8%. El margen operativo se redujo 90 puntos básicos hasta el 31,4%.

Las perspectivas para todo el año apuntan a un mayor crecimiento orgánico en el cuarto trimestre

Para 2026, ITW prevé unos ingresos de entre 16.800 y 16.900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento total del 4,5% al 5,5% y un crecimiento orgánico del 3% al 4%. La previsión implica un crecimiento orgánico de más del 5% en el cuarto trimestre, según la presentación.

La dirección prevé un margen operativo para todo el año del 26,5% al 27,5%, incluida una aportación de más de 100 puntos básicos procedente de las iniciativas empresariales. Se espera que la relación precio/coste siga siendo favorable en términos de ingresos y neutra para el margen.

ITW proyecta una contribución de aproximadamente el 3% o más procedente de Customer-Back Innovation en 2026, en comparación con el 2,4% en 2025, lo que refleja lo que la empresa describió como un aumento significativo en los ingresos procedentes de nuevos productos. La dirección también señaló un mayor impulso en la demanda de gastos de capital.

La empresa prevé una conversión de flujo de caja libre de aproximadamente el 100% del beneficio neto, una rentabilidad sobre el capital invertido después de impuestos superior al 30% y unos 1.500 millones de dólares en recompras de acciones para todo el año. La conversión de flujo de caja libre y la rentabilidad sobre el capital invertido son medidas no GAAP.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como las condiciones de la cadena de suministro, la inflación y los costes de las materias primas, los aranceles, las medidas de fijación de precios, los tipos de interés y de cambio, y los cambios en las condiciones económicas o regulatorias de los mercados finales. ITW también advirtió que el calendario y los beneficios de las iniciativas empresariales, las aportaciones de los nuevos productos, el rendimiento del margen y la generación de efectivo podrían diferir de sus expectativas actuales.