Hubbell eleva sus previsiones para 2026 al aumentar las ventas del T3 un 25 %

Hubbell Incorporated (NYSE: HUBB) elevó sus previsiones de ventas y beneficio ajustado para 2026 después de que los ingresos del tercer trimestre aumentaran un 25%, impulsados por un crecimiento orgánico de doble dígito y adquisiciones. Electrical Solutions lideró el trimestre con un crecimiento orgánico del 22%, mientras que el margen operativo ajustado de la compañía se amplió a pesar de la inflación, los mayores costes de las materias primas y las continuas inversiones en capacidad.

En los tres meses finalizados el 30 de septiembre, las ventas netas aumentaron a 1.870 millones de dólares desde los 1.500 millones de dólares del año anterior. Las ventas orgánicas crecieron un 11,3%, mientras que las adquisiciones aportaron 13,2 puntos porcentuales al crecimiento.

El beneficio operativo ajustado subió un 33% hasta 476,8 millones de dólares, y el margen operativo ajustado se amplió 160 puntos básicos hasta el 25,5%. Bajo los principios GAAP, el beneficio operativo aumentó un 24% hasta 408,7 millones de dólares, mientras que el margen operativo bajó 20 puntos básicos hasta el 21,8%.

El beneficio diluido por acción ajustado subió un 14% hasta 5,91 dólares, lo que refleja un mayor beneficio operativo y un menor número de acciones, compensado en parte por mayores gastos por intereses y una tasa impositiva más alta. El BPA diluido bajo GAAP aumentó un 4% hasta 4,94 dólares. El flujo de caja libre avanzó un 10% hasta 280,4 millones de dólares, ya que un mayor gasto de capital y la evolución temporal del fondo de maniobra limitaron el incremento.

Electrical Solutions impulsa el crecimiento

Hubbell Electrical Solutions generó unas ventas en el tercer trimestre de 844,7 millones de dólares, un 51% más en comparación interanual. Las ventas orgánicas aumentaron un 22%, mientras que las adquisiciones aportaron un 29%, incluida la contribución de NSI Industries.

Las ventas de centros de datos crecieron más de un 80% de forma orgánica, impulsadas por la demanda del mercado, el aumento de capacidad, los nuevos productos y un mayor contenido. Los mercados industrial ligero y no residencial también mostraron solidez, mientras que la demanda industrial pesada se mantuvo débil. Hubbell señaló que el rendimiento y la integración de NSI superaron sus expectativas iniciales.

El beneficio operativo ajustado del segmento aumentó un 80% hasta 209,5 millones de dólares, con una expansión del margen ajustado de 400 puntos básicos hasta el 24,8%. El crecimiento del volumen, la contribución de las adquisiciones, la fijación de precios, la productividad y un beneficio arancelario neto respaldaron la rentabilidad, mientras que la inflación y los mayores costes de las materias primas actuaron como contrapesos.

Utility Solutions invierte ante el crecimiento de los pedidos y de la cartera de pedidos pendientes

Hubbell Utility Solutions registró unas ventas de 1.030 millones de dólares, un 9% por encima del mismo periodo del año anterior. El crecimiento orgánico fue del 4,9% y las adquisiciones aportaron 3,8 puntos porcentuales.

Las ventas de Grid Infrastructure sumaron 808 millones de dólares y crecieron un 8% de forma orgánica. Los mercados de distribución, transmisión y subestaciones se beneficiaron de la actividad de proyectos vinculados al aumento de la carga y a las inversiones en refuerzo y resiliencia de la red eléctrica. La directiva también informó de una solidez generalizada en los pedidos y una continua expansión de la cartera de pedidos pendientes, lo que impulsó inversiones adicionales en capacidad en las áreas de mayor crecimiento.

Las ventas de Grid Automation alcanzaron los 220 millones de dólares y cayeron un 4% de forma orgánica. Las limitaciones temporales de disponibilidad de componentes que afectaron a los contadores redujeron las ventas del tercer trimestre en unos 15 millones de dólares. Hubbell afirmó que el problema se había resuelto por completo y prevé una recuperación en el cuarto trimestre. Las ventas de protección y control aumentaron a un ritmo de doble dígito, lideradas por los equipos de maniobra para subestaciones.

El beneficio operativo ajustado de Utility Solutions aumentó un 10% hasta 267,3 millones de dólares, y el margen ajustado subió 30 puntos básicos hasta el 26,0%. El volumen, las adquisiciones, los precios, la productividad y un beneficio arancelario neto se vieron parcialmente contrarrestados por la inflación de costes, los mayores gastos en materias primas y los gastos de inversión.

Elevadas las previsiones para 2026 ante unas expectativas de ventas más sólidas

Hubbell prevé ahora un crecimiento de las ventas para todo el año de entre el 18% y el 19%, frente a su rango anterior de entre el 16% y el 18%. La previsión de crecimiento orgánico aumentó del 10% al 11%, desde el 9% al 11% previo, mientras que la contribución estimada de las adquisiciones subió al 7,5% desde el 7%.

La compañía elevó su previsión de crecimiento orgánico para Electrical Solutions de entre el 17% y el 18%, pero redujo la de Utility Solutions de entre el 6% y el 7%. Hubbell prevé un margen operativo ajustado para todo el año del 23,0% al 23,2%, frente al rango anterior del 23,1% al 23,4%, ya que los mayores volúmenes se equilibran con la inflación incremental, los efectos del ajuste de precios y la productividad, y las inversiones continuas en servicio y capacidad.

El BPA ajustado se sitúa ahora entre 20,40 y 20,60 dólares, frente al rango anterior de 20,25 a 20,55 dólares, lo que representa un crecimiento previsto de entre el 12% y el 13%. La empresa mantuvo su estimación de flujo de caja libre de alrededor del 90% del beneficio neto ajustado. Se prevé que las inversiones de capital alcancen un total de entre 175 y 190 millones de dólares, destinadas principalmente a respaldar la ampliación de capacidad en transmisión, subestaciones y centros de datos.

La cartera de pedidos apoya las expectativas de crecimiento para 2027

La directiva describió las condiciones para el crecimiento orgánico en 2027 como atractivas. Utility Solutions acumuló más de 500 millones de dólares en la cartera de pedidos pendientes durante los primeros nueve meses de 2026, con grandes proyectos de transmisión y subestaciones reflejados tanto en dicha cartera como en la cartera de proyectos futuros. Hubbell prevé que el refuerzo de la red eléctrica, el gasto en resiliencia y el crecimiento de la carga respalden el negocio, mientras que se espera que los contadores y la infraestructura de medición avanzada, las telecomunicaciones y la distribución de gas registren un crecimiento modesto.

Electrical Solutions sumó más de 100 millones de dólares a la cartera de pedidos pendientes durante el mismo periodo. La directiva anticipa un sólido crecimiento en los centros de datos, respaldado por nuevos productos y ganancias de contenido, así como un dinamismo continuo en los mercados de industria ligera, transmisión y distribución eléctrica y energías renovables. Asimismo, prevé un crecimiento modesto en los mercados no residencial e industrial pesado.

Las previsiones siguen sujetas a riesgos que incluyen cambios arancelarios y los plazos para posibles devoluciones de aranceles, inflación, costes de materias primas y energía, disponibilidad en la cadena de suministro, variaciones en los tipos de cambio y la capacidad de la empresa para mantener las ganancias de productividad y precios. Hubbell también identificó una debilidad persistente en los mercados residencial e industrial pesado, riesgos de integración de adquisiciones y la incertidumbre en torno a la durabilidad de la demanda de centros de datos.

A 30 de septiembre, la deuda total ascendía a 5.120 millones de dólares, frente a los 2.330 millones de dólares a finales de 2025. La deuda neta se situaba en 4.660 millones de dólares, lo que representa el 51% del capital total, frente al 28% registrado al cierre del ejercicio. Las perspectivas futuras de la compañía también dependen de los aumentos de capacidad planificados y del éxito en la integración de los negocios adquiridos, incluidos NSI Industries, Ventev, Nicor y DMC Power.