Custom Truck One Source eleva sus perspectivas de EBITDA para 2026 ante la fuerte demanda de alquiler

Custom Truck One Source (NYSE: CTOS) elevó sus perspectivas de EBITDA ajustado y de ingresos del segmento Alquiler de Equipos Especializados para todo el ejercicio 2026, tras registrar ingresos récord en el tercer trimestre y una mayor actividad de alquiler en sus mercados clave de transmisión y distribución. La empresa mantuvo su pronóstico de ingresos consolidados y señaló que la demanda vinculada a las inversiones en la red eléctrica se mantuvo sólida en el cuarto trimestre.

Los ingresos consolidados del tercer trimestre aumentaron un 3% interanual hasta alcanzar los 495 millones de dólares. Los ingresos por alquileres subieron a 153 millones de dólares desde los 127 millones de dólares, compensando una caída en las ventas de equipos a 310 millones de dólares frente a los 321 millones anteriores. Los ingresos por repuestos y servicios se situaron en 33 millones de dólares, frente a los 34 millones de dólares del año anterior.

El beneficio bruto ajustado no GAAP se incrementó un 9% hasta los 170 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado consolidado subió un 16% hasta los 111 millones de dólares. El margen EBITDA ajustado fue de aproximadamente el 22,4%, por encima del 19,9% registrado en el mismo trimestre del año anterior. Según las normas GAAP, el beneficio neto fue de 2 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

La demanda de alquiler impulsa el crecimiento de las ganancias

El segmento de Alquiler de Equipos Especializados (Specialty Equipment Rentals o SER) generó 223 millones de dólares en ingresos de segmento, lo que supone un aumento del 18% interanual, mientras que el EBITDA ajustado del segmento subió un 23% hasta los 122 millones de dólares según la base informada en la presentación. Los ingresos por alquiler crecieron un 20%, impulsados por un mayor despliegue y utilización de la flota, y las ventas de equipos aumentaron un 14%.

El coste original promedio de los equipos (OEC) en alquiler alcanzó los 1.395 millones de dólares, un incremento de 132 millones de dólares respecto al mismo trimestre del año anterior. La utilización media de la flota subió 220 puntos básicos hasta el 81,5%, y el rendimiento anualizado de los equipos alquilados aumentó 120 puntos básicos hasta el 39,4%. La empresa atribuyó estas mejoras principalmente al impulso continuo en los mercados de transmisión y distribución.

Custom Truck afirmó que la actividad de alquiler se mantuvo fuerte a principios del cuarto trimestre, con un OEC en alquiler superior a 1.500 millones de dólares y una utilización por encima del 84%. La compañía señaló que estos promedios trimestrales se mantuvieron por encima de los niveles del año anterior.

El segmento de Fabricación y Equipamiento de Camiones Especiales (Specialty Truck Equipment & Manufacturing o STEM) registró ingresos de segmento de 442 millones de dólares, un 8% más. El EBITDA ajustado del segmento aumentó a 37 millones de dólares desde los 18 millones de dólares según la base informada en la presentación. El crecimiento se vio impulsado por mayores ventas intersegmento asociadas a la inversión en la flota de alquiler, mientras que las ventas de equipos a terceros cayeron a 270 millones de dólares desde los 286 millones de dólares.

La empresa explicó que las ventas a terceros se vieron afectadas por el traslado de algunas ventas al segundo trimestre, retrasos relacionados con la retirada del mercado por parte de un proveedor de chasis y daños provocados por una granizada. La cartera de pedidos pendientes se situó en 342 millones de dólares al cierre del trimestre y había aumentado a casi 400 millones de dólares a principios del cuarto trimestre, respaldada por el flujo de pedidos y el crecimiento interanual en la actividad de cotizaciones. Custom Truck advirtió de que la cartera de pedidos no debe considerarse una medida precisa de las ventas futuras.

Se eleva la perspectiva de EBITDA ajustado para 2026

Custom Truck prevé ahora un EBITDA ajustado para todo el año de entre 447,5 millones y 460 millones de dólares, por encima de su rango anterior de 437,5 millones a 455 millones de dólares. Esto representaría un crecimiento del 17% al 20% respecto a 2025.

La empresa también elevó su previsión de ingresos de SER a entre 870 millones y 890 millones de dólares, frente al rango anterior de 850 millones a 875 millones de dólares, citando un desempeño del OEC en alquiler, la utilización y los márgenes por encima de sus expectativas. La directiva afirmó que la demanda en transmisión y distribución alcanzó niveles récord, con un crecimiento adicional respaldado por los mercados vocacionales.

La perspectiva de ingresos consolidados se confirmó entre 2.100 millones y 2.200 millones de dólares, lo que representa un crecimiento proyectado del 8% al 13%. Se prevé que los ingresos de STEM se sitúen entre 1.630 millones y 1.700 millones de dólares, frente a los 1.655 millones de dólares de 2025. La compañía prevé que los ingresos a terceros de STEM crezcan entre un 3% y un 10%, mientras que las ventas generales del segmento se ven afectadas por una reducción interanual anticipada en las ventas a SER.

Las inversiones estratégicas en la flota llevaron a Custom Truck a elevar su previsión de gastos de capital netos en alquiler para 2026 a un rango de entre 210 millones y 230 millones de dólares, frente a los 170 millones a 200 millones de dólares anteriores. Los gastos de capital brutos en alquiler se proyectan entre 400 millones y 430 millones de dólares. Se espera que el flujo de caja libre apalancado sea ligeramente positivo en el año, en comparación con los 4 millones de dólares generados en los primeros nueve meses.

El apalancamiento neto disminuyó a 3,70 veces al final del trimestre frente a las 4,53 veces del año anterior, aun cuando el OEC final de la flota aumentó en 143 millones de dólares hasta la cifra récord de 1.765 millones de dólares. La gerencia sigue esperando que el apalancamiento neto se sitúe significativamente por debajo de 4 veces para finales de 2026 y fija como objetivo 3 veces en 2027. La liquidez disponible se reportó en 537 millones de dólares, sin vencimientos significativos de deuda hasta 2029.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como los costes laborales y de equipos, los aranceles y otros cambios en la política comercial de Estados Unidos, las interrupciones en la cadena de suministro, la disponibilidad de chasis y otros componentes, la ejecución de la gestión de flotas, los tipos de interés y las condiciones económicas generales. La empresa también señaló que un endeudamiento elevado podría restringir la disponibilidad de efectivo y el acceso a capital adicional.