American Tower eleva sus previsiones de ingresos y AFFO para 2026 ante el crecimiento de los centros de datos

American Tower Corporation (NYSE: AMT) elevó sus perspectivas para todo el ejercicio 2026 de ingresos por propiedades y de AFFO atribuible por acción, después de que el crecimiento de los centros de datos ayudara a compensar la continua presión provocada por la cancelación de contratos vinculada a DISH. La empresa mantuvo su previsión de EBITDA ajustado, ya que el excelente desempeño de los centros de datos se equilibró con una menor actividad en el segmento de servicios en Estados Unidos.

En el tercer trimestre, los ingresos por propiedades aumentaron un 4,5% interanual hasta alcanzar los 2.730 millones de dólares. El EBITDA ajustado subió un 0,9%, situándose en 1.830 millones de dólares, mientras que el margen de caja de EBITDA ajustado se redujo del 66,8% al 66,3%. El AFFO atribuible a los accionistas ordinarios aumentó un 2,4% hasta los 1.340 millones de dólares, y el AFFO atribuible por acción avanzó un 3,2% hasta los 2,87 dólares.

Sin tener en cuenta el efecto del tipo de cambio (FX neutro), los ingresos por propiedades crecieron un 2,9%, el EBITDA ajustado descendió un 0,5% y el AFFO atribuible por acción aumentó un 1,4%. Excluyendo los efectos netos del ajuste lineal, el EBITDA ajustado en efectivo y a tipo de cambio constante creció un 2,3%. La presentación también reflejó un crecimiento aproximado del 5% en efectivo a tipo de cambio constante para el EBITDA ajustado y el AFFO atribuible por acción al excluir la cancelación de contratos de DISH.

El beneficio neto bajo normativa GAAP disminuyó a 781 millones de dólares, frente a los 913 millones del mismo trimestre del año anterior. Los gastos por intereses aumentaron de 347 a 366 millones de dólares, mientras que el gasto por el impuesto sobre sociedades pasó de 37 a 118 millones de dólares.

Los centros de datos impulsan el crecimiento mientras la baja de contratos de DISH pesa sobre las torres

La facturación orgánica a inquilinos creció cerca de un 4% excluyendo a DISH, lo que refleja la continua inversión en redes 4G y 5G. Incluyendo las bajas de contratos relacionadas con DISH, el crecimiento consolidado de la facturación orgánica a inquilinos fue del 1,1%.

El desempeño por regiones fue dispar. La facturación orgánica a inquilinos se mantuvo plana en Estados Unidos y Canadá al excluir la aportación de DISH, mientras que en África y Asia-Pacífico creció un 8,2% y en Europa aumentó un 4,2%. América Latina registró un descenso del 2,1%.

Los ingresos del negocio de centros de datos aumentaron un 17,4%, pasando de 267 a 313 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos en efectivo del 16,3%. American Tower señaló que la demanda asociada a los casos de uso de nube híbrida e inteligencia artificial estaba respaldando la actividad en sus activos de centros de datos enfocados en la interconexión.

Se elevan las perspectivas de ingresos y AFFO para todo el ejercicio

American Tower incrementó el punto medio de su previsión de ingresos por propiedades para 2026 de 10.770 a 10.830 millones de dólares. El aumento de aproximadamente el 1% refleja principalmente unos 10 millones de dólares por el superior rendimiento de los centros de datos y 45 millones de dólares procedentes de otras partidas, como ingresos repercutidos y ajustes lineales.

El punto medio actualizado supone un crecimiento de los ingresos por propiedades de cerca del 5%, o de aproximadamente el 4% si se excluyen las variaciones del tipo de cambio y los efectos del ajuste lineal sin impacto en efectivo. Las previsiones siguen asumiendo un crecimiento de la facturación orgánica a inquilinos de alrededor del 1%, o de cerca del 4% excluyendo la pérdida de contratos de DISH. El crecimiento previsto para los centros de datos se sitúa ahora en torno al 16%, unos 100 puntos básicos por encima del plan anterior.

La empresa mantuvo el punto medio de su EBITDA ajustado en 7.280 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 2%. Se prevé que el rendimiento superior de los centros de datos (unos 10 millones de dólares) y otras partidas (5 millones de dólares) se compensen con una menor contribución del segmento de servicios en Estados Unidos (aproximadamente 15 millones de dólares). El rango actual para el EBITDA ajustado se sitúa entre 7.250 y 7.300 millones de dólares.

American Tower también elevó el punto medio de su previsión de AFFO atribuible por acción de 11,08 a 11,10 dólares, impulsada principalmente por las recompras de acciones. El rango actual abarca de 11,04 a 11,16 dólares, representando el punto medio un crecimiento de alrededor del 3%, o de cerca del 2% excluyendo los efectos del tipo de cambio y los costes de refinanciación.

La previsión de AFFO por acción incluye un impacto negativo de aproximadamente el 4% derivado de la baja de contratos de DISH, de cerca del 3% por impuestos pagados en efectivo e intereses netos, y de alrededor del 1% por el segmento de servicios.

El capital sigue centrado en los mercados desarrollados

Al 30 de septiembre, el apalancamiento neto se mantuvo en 4,9 veces el EBITDA ajustado anualizado del último trimestre, sin cambios respecto al 30 de junio. La liquidez aumentó de 9.900 a 10.600 millones de dólares, mientras que la deuda a tipo fijo representó el 94% del endeudamiento total, frente al 93% anterior. El plazo medio ponderado remanente de la deuda fue de 5,1 años.

El plan de capital para 2026 de American Tower incluye 1.600 millones de dólares destinados a proyectos discrecionales, 200 millones de dólares a inversiones de capital no discrecionales y 200 millones de dólares a fusiones y adquisiciones. Los centros de datos en Estados Unidos representan el 40% del gasto en proyectos discrecionales, seguidos de Europa con un 25%, las torres en Estados Unidos y Canadá con un 20%, y los mercados emergentes con un 15%.

A falta de la aprobación del consejo de administración, la compañía prevé declarar aproximadamente 3.300 millones de dólares en dividendos ordinarios en 2026, lo que implica un crecimiento interanual por acción en el rango medio de un solo dígito. La directiva señaló que sus prioridades generales incluyen mantener el apalancamiento neto en cinco veces o por debajo de esta cifra, centrar la inversión en los mercados desarrollados y llevar a cabo recompras de acciones, adquisiciones o un mayor desapalancamiento tras financiar los dividendos y las inversiones de capital.

Las perspectivas de American Tower siguen sujetas a posibles variaciones en la demanda de arrendamiento de infraestructuras de telecomunicaciones, la concentración y calidad crediticia de los clientes, las fluctuaciones del tipo de cambio, la inflación y los tipos de interés. La empresa también señaló la consolidación entre clientes, los cambios tecnológicos, la competencia, el nivel de apalancamiento, los riesgos operativos de los centros de datos, los incidentes de ciberseguridad y la ejecución de iniciativas de transformación como factores que podrían hacer que los resultados difieran de sus expectativas.