El BPA del 1T de Applied Industrial Technologies sube un 13% mientras Engineered Solutions impulsa el crecimiento

Applied Industrial Technologies (AIT) presentó mayores ventas y beneficios en su primer trimestre fiscal, impulsados por la fuerte demanda en su segmento Engineered Solutions, que respaldó el crecimiento orgánico y la expansión del margen. La empresa mantuvo sus previsiones de ventas y margen EBITDA para el ejercicio fiscal 2027, al tiempo que elevó su rango de BPA diluido para reflejar un menor número de acciones tras las recompras del primer trimestre.

Durante el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, las ventas aumentaron un 7,6% interanual hasta alcanzar los 1.291 millones de dólares. Las ventas orgánicas crecieron un 7,1%, en línea con las previsiones de la empresa de un crecimiento de entre el 6% y el 8%, mientras que las adquisiciones aportaron 0,3 puntos porcentuales y el efecto divisa sumó 0,2 puntos.

El beneficio neto aumentó a 110,4 millones de dólares en comparación con los 100,8 millones del año anterior. El BPA diluido subió un 12,7%, desde los 2,63 dólares hasta los 2,97 dólares, impulsado por un menor número de acciones en circulación, aunque contrarrestado en parte por unos mayores gastos por intereses. Los resultados incluyeron 5,6 millones de dólares en gastos LIFO antes de impuestos, equivalentes a 0,12 dólares por acción, frente a los 2,6 millones del mismo trimestre del ejercicio anterior.

El precio aportó unos 2 puntos porcentuales al crecimiento orgánico, mientras que los volúmenes orgánicos se incrementaron aproximadamente un 5%, incluyendo un crecimiento del 6% en Estados Unidos. Applied señaló que 18 de sus 30 principales verticales del sector generaron crecimiento interanual. Metales, tecnología, maquinaria, servicios públicos y energía, minería, y petróleo y gas figuraron entre los mercados con mejor comportamiento, mientras que madera y productos madereros, áridos, caucho y plásticos, y alimentación y bebidas registraron caídas.

Engineered Solutions lidera el crecimiento

Las ventas de Engineered Solutions aumentaron un 14,1% de forma orgánica hasta alcanzar los 475,8 millones de dólares, impulsadas por la demanda en automatización y energía fluida, las aportaciones del vertical tecnológico y una mayor actividad en control de flujo. Las ventas de automatización aumentaron un 24% y las de control de flujo subieron un 6% interanual.

Los pedidos en el segmento se dispararon más de un 30%, mientras que su ratio de pedidos a facturación (book-to-bill) superó el 1 y alcanzó su nivel más alto en más de cuatro años. La cartera de pedidos del segmento aumentó un 17% con respecto al trimestre anterior.

El EBITDA de Engineered Solutions subió un 24,7% hasta los 71,8 millones de dólares. Su margen EBITDA se expandió 129 puntos básicos hasta el 15,1%, incluyendo el impacto de mayores gastos LIFO, a medida que el crecimiento del volumen generó apalancamiento operativo.

Las ventas del segmento Service Center aumentaron un 4,2% hasta los 815,3 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 3,5%, una contribución por adquisiciones de 0,4 puntos y un beneficio por divisas de 0,3 puntos. Las ventas orgánicas en Estados Unidos crecieron aproximadamente un 6%, respaldadas por las condiciones del mercado y las iniciativas comerciales internas, mientras que la menor demanda fuera de Estados Unidos compensó en parte ese crecimiento.

El EBITDA de Service Center aumentó un 1,6% hasta los 110,7 millones de dólares, aunque su margen disminuyó 35 puntos básicos hasta el 13,6%. El aumento de los gastos LIFO y unas provisiones favorables para cuentas por cobrar en el mismo trimestre del año anterior supusieron, cada uno, un impacto negativo de aproximadamente 20 puntos básicos en la comparación interanual del margen.

Los márgenes se expanden a pesar de la presión inflacionaria

El margen bruto a nivel consolidado aumentó 25 puntos básicos hasta el 30,4%, a pesar del impacto negativo de 23 puntos básicos derivado de un mayor gasto LIFO. Excluyendo ese efecto, el margen bruto se expandió casi 50 puntos básicos, lo que Applied atribuyó a la ejecución en los canales, una combinación de negocios favorable y las iniciativas internas.

Los gastos de venta, distribución y administración aumentaron un 7% hasta los 248,6 millones de dólares, lo que representó un 19,3% de las ventas, frente al 19,4% del año anterior. La inflación, los mayores gastos relacionados con el personal y las inversiones de crecimiento se vieron equilibrados por el control de costes y las medidas de productividad.

El EBITDA, una medida no GAAP, aumentó un 9,6% hasta los 160,3 millones de dólares. El margen EBITDA subió 22 puntos básicos hasta el 12,4%, situándose en el límite superior de las previsiones de la empresa para el primer trimestre, incluso con un impacto negativo de 23 puntos básicos del gasto LIFO.

El flujo de caja operativo se situó en 86,4 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre no GAAP totalizó 73,4 millones de dólares, equivalente al 66,5% del beneficio neto. El flujo de caja libre disminuyó con respecto a los 112 millones de dólares del año anterior debido a las inversiones en capital de trabajo vinculadas al crecimiento y a un mayor gasto de capital. Applied destinó 80 millones de dólares a la recompra de acciones durante el trimestre.

La empresa cerró septiembre con un ratio de apalancamiento neto de 0,27 veces el EBITDA de los últimos 12 meses, 112 millones de dólares en efectivo, 806 millones de dólares en capacidad de crédito revolvente disponible y 62 millones de dólares disponibles en su línea de titulización de cuentas por cobrar.

Las previsiones de ventas y margen para todo el año se mantienen sin cambios

Applied sigue esperando un crecimiento de las ventas para el ejercicio fiscal 2027 de entre el 4% y el 6,5% y un margen EBITDA de entre el 12,5% y el 12,8%. La compañía elevó su previsión de BPA diluido a un rango de entre 11,70 y 12,20 dólares (frente al rango anterior de 11,65 a 12,15 dólares), citando el supuesto de un menor número de acciones diluidas tras las recompras realizadas en el primer trimestre. Estas perspectivas excluyen la aportación de futuras adquisiciones o de recompras adicionales de acciones.

Para el segundo trimestre fiscal, la dirección prevé que las ventas orgánicas aumenten entre un 6% y un 8% interanual. Se proyecta que el margen bruto se mantenga estable o aumente ligeramente con respecto al primer trimestre, mientras que se espera que el margen EBITDA se sitúe entre el 12,3% y el 12,5%. Las ventas orgánicas de octubre aumentaron aproximadamente un 10% interanual hasta la fecha cubierta por la presentación.

La dirección afirmó que las perspectivas de demanda a corto plazo se mantenían favorables basándose en el sentimiento de los clientes y la dinámica de los pedidos, pero identificó la incertidumbre geopolítica, comercial y de la inflación como riesgos persistentes. La empresa también se enfrenta a comparativas interanuales más exigentes en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2027.