El beneficio de BOK Financial en el T3 de 2026 aumenta ya que el crecimiento de los préstamos impulsa los ingresos por intereses

BOK Financial Corporation (NASDAQ: BOKF) registró un aumento de las ganancias del tercer trimestre en comparación con el mismo periodo del año anterior, impulsado por el crecimiento de los préstamos y la repreciación de activos a tipo fijo, que elevaron los ingresos netos por intereses y los márgenes. Sin embargo, el beneficio disminuyó con respecto al segundo trimestre, cuando los resultados incluyeron una ganancia neta vinculada al canje de acciones de Clase B de Visa y una pérdida por el reposicionamiento de la cartera de valores disponibles para la venta.

El beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 159,9 millones de dólares, o 2,64 dólares por acción diluida, en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026. Esta cifra se compara con los 176,5 millones de dólares, o 2,92 dólares por acción, del trimestre anterior y los 140,9 millones de dólares, o 2,22 dólares por acción, de hace un año. Si se excluyen la ganancia vinculada a Visa y la pérdida por reposicionamiento de valores, el beneficio neto del segundo trimestre habría sido de 156,5 millones de dólares, o 2,59 dólares por acción, sobre una base no GAAP.

Los ingresos netos antes de provisiones alcanzaron los 200,8 millones de dólares, frente a los 227,7 millones del segundo trimestre y los 178,6 millones de hace un año. El ratio de eficiencia ajustado se situó en el 63,5%, sin cambios respecto al trimestre anterior y por debajo del 66,9% registrado en el tercer trimestre de 2025.

El crecimiento de los préstamos impulsa los ingresos netos por intereses

Los ingresos netos por intereses aumentaron un 5,2% trimestralmente y un 9,6% interanual, alcanzando los 370,0 millones de dólares. El margen neto de interés se amplió en nueve puntos básicos respecto al trimestre anterior hasta el 3,00%, mientras que el margen neto de interés subyacente que excluye las operaciones de trading (una medida no GAAP) subió ocho puntos básicos hasta el 3,21%. BOK Financial afirmó que el crecimiento de los préstamos y la repreciación de los activos a tipo fijo respaldaron el margen subyacente.

Los préstamos al cierre del periodo crecieron en 646 millones de dólares, o un 2,4%, durante el trimestre, hasta alcanzar los 27.700 millones de dólares. El volumen de préstamos fue un 11,5% superior al de un año antes. Los préstamos medios aumentaron un 1,7% en variación trimestral hasta los 27.200 millones de dólares, mientras que los depósitos medios subieron un 0,8% hasta los 39.500 millones de dólares. Los depósitos al cierre del periodo disminuyeron un 0,8% en comparación con el trimestre anterior, pero aumentaron un 2,7% interanual.

Los préstamos comerciales subieron un 2,2% respecto al trimestre anterior hasta los 16.660 millones de dólares, liderados por los sectores de energía y financiación hipotecaria. Los saldos del sector energético aumentaron un 8,6% hasta los 3.320 millones de dólares, lo que refleja un mayor uso por parte de los clientes existentes y nueva producción. Los préstamos de financiación hipotecaria se dispararon un 30,4% hasta los 589 millones de dólares. Por su parte, los saldos del sector de atención médica cayeron un 1,4% hasta los 4.030 millones de dólares.

Los préstamos para bienes raíces comerciales se incrementaron un 4,2% hasta los 6.130 millones de dólares, a medida que comenzaron a desembolsarse los compromisos asumidos en trimestres anteriores. Los préstamos industriales subieron un 12,9%, mientras que los saldos destinados a oficinas disminuyeron un 1,4%. Los bienes raíces comerciales del sector de oficinas representaron el 3% del total de préstamos al final del trimestre.

El ratio préstamo-depósito aumentó al 70% desde el 68% registrado en el segundo trimestre. El capital común tangible, una medida no GAAP, se situó en el 9,2%.

Disminuyen las comisiones sensibles al mercado

El total de tarifas y comisiones cayó un 6,9% trimestralmente y un 8,1% interanual, hasta los 188,0 millones de dólares, debido principalmente a la debilidad de los mercados y de los ingresos por valores.

Los ingresos totales por operaciones de trading, incluidos los ingresos netos por intereses vinculados a trading, cayeron a 15,0 millones de dólares desde los 25,0 millones del segundo trimestre. La compañía atribuyó la caída de las comisiones por trading a una menor actividad en renta fija a medida que subían los tipos a más largo plazo, lo que se vio compensado en parte por un mayor ingreso neto por intereses de trading.

Las comisiones de mercados y valores cayeron un 29,6% en variación trimestral hasta los 36,2 millones de dólares. Las comisiones por sindicación disminuyeron en 3,4 millones de dólares tras un sólido segundo trimestre, y los ingresos por producción hipotecaria cayeron en 2,1 millones de dólares debido a menores volúmenes y márgenes más estrechos. Las comisiones de banca de inversión aumentaron en 4,3 millones de dólares hasta los 10,2 millones, en gran medida por la actividad de aseguramiento de bonos municipales.

Los ingresos fiduciarios y de gestión de activos cayeron un 1,6% en tasa trimestral hasta los 69,9 millones de dólares, aunque BOK Financial señaló que los ingresos subyacentes aumentaron tras excluir aproximadamente 1,7 millones de dólares de comisiones estacionales por preparación de impuestos contabilizadas en el segundo trimestre. Los activos bajo gestión o administración se mantuvieron sin cambios en 129.300 millones de dólares y crecieron un 5,4% respecto al año anterior.

Los ingresos por tarjetas de transacción alcanzaron un récord trimestral de 32,2 millones de dólares, con un aumento del 1,9% respecto al trimestre anterior y del 9,3% interanual. Los cargos y comisiones por servicios de depósito aumentaron un 7,0% en comparación con el mismo periodo del año anterior, situándose en 34,1 millones de dólares.

Los costes crediticios se mantienen limitados

BOK Financial no registró provisiones para pérdidas crediticias en el trimestre. La empresa afirmó que la mejora en los supuestos de las previsiones económicas compensó el efecto del crecimiento de los préstamos.

Los saneamientos netos por morosidad fueron de 886.000 dólares, y los saneamientos netos de los últimos 12 meses equivalieron a dos puntos básicos de los préstamos medios. Los activos improductivos, excluidos los préstamos garantizados por agencias del gobierno de EE. UU., sumaron 58 millones de dólares, o el 0,21% de los préstamos vigentes y activos adjudicados. La reserva combinada para pérdidas crediticias fue de 322 millones de dólares, lo que representa el 1,16% de los préstamos.

Los gastos operativos totales se redujeron un 0,3% en comparación con el trimestre anterior y un 2,5% interanual, hasta los 360,7 millones de dólares. Los gastos de personal ascendieron a 213,3 millones de dólares. Si se excluye la compensación diferida, los costes de personal aumentaron un 3,2% respecto al segundo trimestre, lo que refleja las inversiones en personal generador de ingresos, mayores incentivos por producción de préstamos y un incremento en los costes de prestaciones a los empleados.

Perspectivas para 2026

Para el conjunto del año 2026, la dirección prevé un crecimiento de los préstamos a fin de año superior al 10% y unos ingresos netos por intereses de entre 1.430 y 1.440 millones de dólares. Las perspectivas asumen una subida del tipo de los fondos federales hasta finales de año y tipos a más largo plazo coherentes con la curva a plazo implícita en el mercado a la fecha de la presentación.

BOK Financial prevé unas tarifas y comisiones superiores a los 800 millones de dólares, reflejando el efecto del entorno de tipos de interés en los negocios sensibles al mercado. Se proyecta que los ingresos totales crezcan a un ritmo de un dígito medio, mientras que se espera que los gastos aumenten aproximadamente un 1%. La dirección también pronostica un ratio de eficiencia de alrededor del 62%, o aproximadamente del 63% si se excluye la ganancia de las acciones de Clase B de Visa, y un gasto por provisiones inferior a 10 millones de dólares.

Las perspectivas parten del supuesto de que no se producirán cambios en el entorno económico. La empresa identificó las variaciones en los tipos de interés, la fijación de precios de los depósitos, los precios de las materias primas, el deterioro crediticio, los cambios regulatorios, los incidentes de ciberseguridad, las condiciones de liquidez y la capacidad de pago de los clientes entre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus expectativas.