Los beneficios de Western Alliance aumentan en el T3 al expandirse el margen y revisa sus perspectivas para 2026

Western Alliance Bancorporation (WAL) registró mayores ganancias en el tercer trimestre, ya que el crecimiento de los préstamos y su programa de optimización de depósitos impulsaron el ingreso neto por intereses y la expansión del margen. El banco también revisó sus perspectivas para 2026, estrechando el crecimiento esperado del ingreso neto por intereses a un rango de entre el 11% y el 12%, al tiempo que redujo sus rangos de crecimiento de préstamos y depósitos y elevó su proyección de ingresos no derivados de intereses.

El beneficio neto del trimestre finalizado el 30 de septiembre aumentó un 6,4% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta alcanzar los 277,2 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción se incrementó un 7,5%, hasta los 2,45 dólares. El beneficio neto disponible para los accionistas ordinarios fue de 266,9 millones de dólares, en comparación con los 250,2 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior.

Los ingresos netos avanzaron un 8,1% en tasa interanual hasta los 1.010 millones de dólares. Los ingresos netos antes de provisiones, una medida no GAAP, aumentaron un 6,4% hasta los 419,1 millones de dólares. El rendimiento sobre el activo medio fue del 1,12%, y el rendimiento sobre el capital ordinario tangible medio no GAAP fue del 15,5%.

La estrategia de depósitos impulsa el ingreso neto por intereses

El ingreso neto por intereses aumentó un 1,3% intertrimestral y un 7,6% interanual, situándose en 807,6 millones de dólares. El margen neto de intereses se amplió cuatro puntos básicos con respecto al segundo trimestre, hasta el 3,57%, lo que refleja un incremento de 10 puntos básicos en el rendimiento de los activos generadores de intereses, compensado en parte por un aumento de seis puntos básicos en los costes de financiación.

El banco atribuyó esta mejora al mayor volumen medio de préstamos mantenidos para inversión y al continuo traspaso de efectivo hacia préstamos. El promedio de préstamos mantenidos para inversión aumentó en 1.500 millones de dólares durante el trimestre hasta alcanzar los 60.800 millones de dólares, lo que representa el 67% de los activos productivos medios.

Western Alliance señaló que había reestructurado acumulativamente unos 4.500 millones de dólares en depósitos de mayor coste y que se mantenía en camino de superar los 5.000 millones de dólares en 2026. Los costes vinculados a los depósitos disminuyeron en 13,8 millones de dólares respecto al segundo trimestre, hasta los 165,4 millones de dólares, debido principalmente a menores saldos medios de depósitos vinculados a tipos de crédito por rendimiento (ECR).

Los depósitos totales se situaron en 81.760 millones de dólares, lo que supone un descenso de 119 millones de dólares respecto al trimestre anterior, pero un aumento de 4.510 millones de dólares en comparación con el año previo. Los depósitos no remunerados cayeron en 2.070 millones de dólares intertrimestralmente como parte de la estrategia de optimización, mientras que los depósitos a la vista remunerados y los certificados de depósito aumentaron. Los depósitos de banca comercial crecieron en 1.800 millones de dólares durante el trimestre y representaron el 34% del total de depósitos, frente al 31% del segundo trimestre.

El crédito comercial impulsa el crecimiento de los préstamos

Los préstamos mantenidos para inversión aumentaron en 600 millones de dólares durante el trimestre y en 4.900 millones de dólares, o un 8,7%, respecto al año anterior, alcanzando los 61.550 millones de dólares. Los préstamos comerciales e industriales explicaron 4.370 millones de dólares del incremento anual, lo que refleja lo que el banco describió como un impulso diversificado en C&I. Los préstamos para bienes raíces comerciales no ocupados por sus propietarios aumentaron en 396 millones de dólares respecto al trimestre anterior, mientras que los préstamos residenciales y de consumo cayeron en 112 millones de dólares.

La ratio de préstamos sobre depósitos mantenidos para inversión aumentó al 75,3%, frente al 74,4% del segundo trimestre y al 73,3% de un año antes.

Los ingresos no derivados de intereses aumentaron un 10% interanual hasta los 206,6 millones de dólares, respaldados por los ingresos de banca comercial y comisiones conexas, que pasaron de 52,4 millones a 78,7 millones de dólares. Los ingresos por banca hipotecaria cayeron a 79,5 millones de dólares frente a los 94,6 millones del año anterior. La producción hipotecaria totalizó 14.500 millones de dólares, un 11% menos intertrimestralmente y un 4% menos interanual, mientras que el volumen de compromisos de tipo de interés fijado cayó un 27% respecto al segundo trimestre y un 14% respecto al mismo periodo del año anterior.

Los gastos no derivados de intereses aumentaron a 595,1 millones de dólares desde los 544,4 millones de dólares del año anterior. Los salarios y prestaciones a los empleados aumentaron en 21,8 millones de dólares intertrimestralmente hasta los 226,1 millones de dólares, lo que compensó con creces la reducción de los costes de depósitos. La ratio de eficiencia no GAAP fue del 58,1%, mientras que la ratio ajustada excluyendo los costes de depósitos aumentó al 50% desde el 48,9% en el segundo trimestre.

La cobertura del crédito aumenta a medida que disminuyen los préstamos morosos

Los préstamos morosos disminuyeron en 77 millones de dólares durante el trimestre hasta los 485 millones de dólares, o un 0,79% de los préstamos financiados mantenidos para inversión, frente al 0,92% registrado tanto en el trimestre anterior como en el mismo periodo del año anterior. Western Alliance afirmó que había resuelto cuatro de los seis préstamos morosos analizados en su Día del Inversor.

La provisión para pérdidas crediticias fue de 80 millones de dólares, reflejando las fallidas netas, el crecimiento de los préstamos y los riesgos macroeconómicos asociados a un entorno de tipos más altos. Las fallidas netas por préstamos cayeron a 45,8 millones de dólares, o el 0,30% de los préstamos medios, frente a los 55 millones de dólares, o el 0,37%, del segundo trimestre. Siguieron estando por encima de los 31,1 millones de dólares, o el 0,22%, registrados un año antes.

La corrección total por deterioro de préstamos para pérdidas crediticias aumentó en 35 millones de dólares hasta unos 575 millones de dólares, incluidas las reservas para compromisos no financiados. La cobertura de préstamos financiados mantenidos para inversión subió cuatro puntos básicos hasta el 0,93%, mientras que la cobertura de préstamos morosos aumentó del 96% al 118%.

Los activos clasificados cayeron en 37 millones de dólares hasta los 1.090 millones de dólares, aunque los préstamos con mención especial aumentaron en 81 millones de dólares hasta los 397 millones de dólares. Los otros inmuebles adjudicados subieron en 39 millones de dólares hasta los 165 millones de dólares. La cartera de oficinas del banco, valorada en 3.100 millones de dólares, incluía 361 millones de dólares en compromisos señalados, lo que equivale al 12% de la cartera.

La dirección revisa las perspectivas para 2026

La dirección prevé ahora que los préstamos mantenidos para inversión aumenten en 4.000 millones de dólares en 2026, en comparación con su proyección anterior de 5.000 millones de dólares. El crecimiento de los depósitos se prevé entre 3.500 millones y 4.000 millones de dólares, por debajo del pronóstico anterior de 6.000 millones de dólares, estando este rango sujeto a la continua optimización de depósitos y al giro hacia depósitos de banca comercial.

Se proyecta que el ingreso neto por intereses aumente del 11% al 12%, en comparación con el rango anterior del 12% al 14%. La dirección espera que el ingreso neto por intereses del cuarto trimestre se mantenga estable o sea ligeramente superior al del tercer trimestre. Las perspectivas revisadas asumen una subida adicional de tipos de 25 puntos básicos en diciembre.

La empresa elevó su rango de crecimiento esperado para los ingresos no derivados de intereses del 13%-17% al 18%-21%. Los gastos no derivados de intereses excluyendo los costes de depósitos se siguen proyectando entre 1.600 millones y 1.650 millones de dólares, encaminándose hacia el extremo superior de dicho rango. Los costes de depósitos esperados se estrecharon a un rango de entre 650 millones y 675 millones de dólares, frente a los 650 millones a 700 millones de dólares anteriores. La dirección sigue anticipando una tasa de fallidas netas de entre 25 y 35 puntos básicos, situándose las fallidas recurrentes excluyendo fraude en la mitad superior de dicho rango.

Western Alliance cerró el trimestre con una ratio de capital ordinario Tier 1 del 10,9%, que se mantuvo por encima de los niveles regulatorios para entidades bien capitalizadas. El banco recompró 92,1 millones de dólares en acciones durante el trimestre y mantuvo un dividendo trimestral ordinario de 0,42 dólares por acción. El valor contable tangible no GAAP por acción fue de 62,22 dólares, lo que supone un descenso intertrimestral del 1,6%, debido principalmente a los cambios en el otro resultado global acumulado y a las recompras, pero un aumento del 6,3% interanual.

Las perspectivas siguen sujetas a la evolución de los tipos de interés y de la financiación, el comportamiento de los imponentes, las condiciones macroeconómicas y el rendimiento crediticio. El modelo de sensibilidad a los tipos del banco indicó que un descenso gradual de 100 puntos básicos reduciría el ingreso neto por intereses un 2,5%, mientras que un incremento equivalente lo elevaría un 2,6%.