Valmont eleva sus perspectivas de BPA para 2026 mientras la demanda de servicios públicos impulsa los resultados del T3

Valmont Industries Inc. (NYSE: VMI) elevó sus previsiones de beneficio diluido ajustado para todo el ejercicio 2026, después de que el beneficio del tercer trimestre creciera a un ritmo mayor que los ingresos, impulsado por la sólida demanda de servicios públicos y recubrimientos en América del Norte y la mejora de la rentabilidad en Agricultura.

La empresa prevé ahora un beneficio diluido ajustado por acción de entre 22,75 y 23,75 dólares, frente a su rango anterior de 22,25 a 23,50 dólares. Valmont mantuvo su pronóstico de ventas netas de entre 4.300 millones y 4.450 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 5% al 8,5%.

Las ventas netas del tercer trimestre aumentaron un 5,5% hasta los 1.100 millones de dólares, frente a los 1.050 millones de dólares del año anterior. El beneficio operativo se incrementó un 22,2% hasta los 173 millones de dólares, mientras que el margen operativo se amplió 220 puntos básicos hasta el 15,7%. El BPA diluido subió un 25,3%, pasando de 4,98 a 6,24 dólares.

La demanda de servicios públicos y recubrimientos impulsa el crecimiento de Infraestructura

Las ventas del segmento de Infraestructura aumentaron un 9,1% hasta los 882 millones de dólares, impulsadas por el área de Servicios Públicos de América del Norte, donde los ingresos subieron un 23% hasta los 469,6 millones de dólares. Valmont atribuyó este desempeño a las condiciones favorables del mercado, la fijación de precios y los mayores volúmenes, a medida que los clientes continuaron invirtiendo en la modernización de la red eléctrica y en capacidad para satisfacer la creciente demanda de energía.

Las ventas de Recubrimientos en América del Norte crecieron un 13,8% hasta los 69,7 millones de dólares, respaldadas por la construcción de infraestructuras y centros de datos. Los ingresos de Infraestructura Internacional y Energía Solar aumentaron un 5,5% hasta los 160,4 millones de dólares, reflejando medidas de fijación de precios y efectos de cambio de divisas favorables.

Esas ganancias se vieron parcialmente compensadas por resultados más débiles en otras partes de la cartera. Las ventas de Iluminación y Transporte en América del Norte cayeron un 2,2% hasta los 127,5 millones de dólares debido a menores volúmenes, viéndose la demanda de iluminación afectada por la ralentización de la construcción residencial y comercial. Los ingresos de Telecomunicaciones en América del Norte cayeron un 33,8% hasta los 54,9 millones de dólares, ya que el gasto de los operadores disminuyó tras el pico del despliegue de 5G.

El beneficio operativo de Infraestructura subió un 8% hasta los 155 millones de dólares, aunque el margen operativo se estrechó al 17,6% desde el 17,8%. El apalancamiento por precios y volumen en Servicios Públicos y Recubrimientos ayudó a compensar los mayores costes de materiales, los gastos asociados a la expansión de la capacidad de Servicios Públicos y la menor contribución de Telecomunicaciones.

El beneficio de Agricultura aumenta a pesar de las menores ventas internacionales

Las ventas de Agricultura disminuyeron un 6,4% hasta los 226 millones de dólares, ya que la debilidad en los mercados internacionales superó el incremento del 15,8% en los ingresos de América del Norte, que alcanzaron los 128,9 millones de dólares. Los resultados de América del Norte se beneficiaron de precios y volúmenes más altos, encabezados por los pedidos de reposición tras tormentas.

Las ventas de Agricultura Internacional cayeron un 25,3% hasta los 97,1 millones de dólares, lo que refleja menores volúmenes en Brasil y Oriente Medio. La restricción del crédito siguió limitando la demanda brasileña, mientras que el conflicto regional retrasó ciertos proyectos de clientes en Oriente Medio. Valmont también reveló la adjudicación de un nuevo proyecto por valor de 100 millones de dólares para respaldar la seguridad alimentaria en el norte de África.

El beneficio operativo de Agricultura aumentó un 73,1% hasta los 40 millones de dólares, y el margen operativo se amplió al 17,9% desde el 9,7%. Valmont afirmó que las menores pérdidas crediticias, ciertas recuperaciones en Brasil y los mayores volúmenes en América del Norte compensaron con creces parte del impacto de los menores volúmenes internacionales.

Se mantiene la perspectiva de ventas; las inversiones de capital se centran en Servicios Públicos

Valmont sigue esperando para 2026 unas ventas de Infraestructura de entre 3.400 millones y 3.500 millones de dólares, lo que supone un aumento del 9,5% al 13%, y unas ventas de Agricultura de entre 900 millones y 950 millones de dólares, con un descenso del 6% al 11%. La empresa prevé unas inversiones de capital de entre 170 millones y 200 millones de dólares y una tasa impositiva efectiva de alrededor del 26%.

Las previsiones incorporan los precios del acero, los tipos de cambio y los aranceles vigentes a 16 de octubre de 2026, y asumen que no habrá cambios sustanciales en el entorno comercial o arancelario. Valmont señaló que el área de Servicios Públicos está especialmente expuesta a las variaciones de los costes del acero debido a los mecanismos contractuales de fijación de precios y a su sólida cartera de pedidos pendientes.

Durante el trimestre, Valmont generó 100,5 millones de dólares en flujo de caja operativo y cerró con 122 millones de dólares en efectivo. Invirtió 46 millones de dólares, principalmente en la ampliación de la capacidad de Servicios Públicos en América del Norte, recompró 82 millones de dólares en acciones y pagó 15 millones de dólares en dividendos. La deuda neta se situó en aproximadamente 0,9 veces el EBITDA ajustado.

La dirección declaró que su estrategia a más largo plazo fija como objetivo alcanzar 5.400 millones de dólares en ingresos y 35 dólares de BPA en 2029, impulsada por el crecimiento de los servicios públicos, mejoras operativas y una asignación disciplinada del capital. Las principales incertidumbres incluyen la disponibilidad y el precio de las materias primas, los aranceles, las condiciones geopolíticas, las restricciones al crédito agrícola, los retrasos en los proyectos, la tramitación de permisos para servicios públicos y la disponibilidad de mano de obra.