Northrop Grumman eleva sus previsiones de beneficios para 2026 mientras las ventas del T3 aumentan un 7%

Northrop Grumman elevó sus previsiones para 2026 sobre el resultado operativo por segmentos y el beneficio por acción ajustado por MTM después de que las ventas del tercer trimestre aumentaran un 7% y la demanda elevara la cartera de pedidos a un récord de casi 110.000 millones de dólares. Una ejecución más sólida en Aeronautics Systems y Mission Systems respaldó las perspectivas revisadas, mientras que el flujo de caja libre ajustado aumentó un 44% durante el trimestre.

Las ventas correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de septiembre alcanzaron los 11.120 millones de dólares, frente a los 10.420 millones de dólares del año anterior. El resultado operativo GAAP aumentó a 1.270 millones de dólares desde los 1.240 millones de dólares, aunque el margen operativo se redujo del 11,9% al 11,4%.

El resultado operativo no GAAP por segmentos subió un 5%, hasta los 1.350 millones de dólares. El margen operativo de los segmentos se situó en el 12,1%, frente al 12,3% del mismo trimestre del año anterior. El beneficio diluido por acción aumentó un 3%, hasta los 7,89 dólares. El rendimiento de los segmentos y una menor tasa impositiva federal respaldaron el incremento interanual del BPA, compensado en parte por los resultados de los valores negociables.

El flujo de caja libre ajustado aumentó a 1.810 millones de dólares desde los 1.260 millones de dólares. La cifra de 2026 incluyó 371 millones de dólares procedentes de la venta de equipos a un cliente. El flujo de caja neto generado por las actividades de explotación fue de 1.750 millones de dólares, mientras que las inversiones de capital alcanzaron un total de 306 millones de dólares.

La demanda generó una ratio de contratación sobre facturación (book-to-bill) de aproximadamente 1,5 veces, y la cartera de pedidos aumentó un 20%, al pasar de 91.450 millones de dólares a 109.600 millones de dólares. Northrop Grumman también señaló que añadió más de un millón de pies cuadrados de espacio de fabricación e ingeniería durante los últimos tres meses a medida que amplía su capacidad.

Aeronáutica y Defensa impulsan el crecimiento de las ventas

Aeronautics Systems registró el mayor incremento en términos monetarios entre los segmentos de la empresa. Las ventas aumentaron un 14%, hasta los 3.580 millones de dólares, impulsadas por un mayor volumen del F-35, el incremento gradual de producción del B-21 y los trabajos de mantenimiento del B-2. El resultado operativo subió a 377 millones de dólares desde los 305 millones de dólares, lo que elevó el margen del segmento del 9,7% al 10,5%, mientras la compañía destacaba una ejecución disciplinada en toda su cartera.

Las ventas de Defense Systems avanzaron un 12%, hasta los 2.310 millones de dólares, reflejando la aceleración del programa Sentinel y el mayor volumen de municiones y misiles. El resultado operativo aumentó a 250 millones de dólares desde los 234 millones de dólares, mientras que el margen cayó del 11,4% al 10,8% debido a la mezcla de contratos. La empresa completó el primer ensamblaje vertical de un misil Sentinel completo y afirmó que el programa está preparado para su primer lanzamiento en 2027.

Las ventas de Mission Systems aumentaron un 2%, hasta los 3.160 millones de dólares, respaldadas por un mayor volumen en sistemas marinos y radares aerotransportados clasificados. El resultado operativo disminuyó a 500 millones de dólares desde los 515 millones de dólares, y el margen cayó del 16,7% al 15,8%. El resultado del trimestre anterior incluyó un ajuste favorable de la estimación al finalizar de 68 millones de dólares en la cartera de microelectrónica avanzada clasificada.

Space Systems generó ventas de 2.750 millones de dólares, un 2% más, gracias al continuo crecimiento de los programas espaciales de seguridad nacional. El resultado operativo aumentó de 298 millones de dólares a 312 millones de dólares, y el margen mejoró del 11,0% al 11,3%. Northrop Grumman también informó de la entrega de los primeros 21 satélites Tranche 1 para la Arquitectura Espacial Proliferada para el Combatiente (Proliferated Warfighter Space Architecture).

Se elevan las previsiones de beneficios para 2026

Northrop Grumman prevé ahora un resultado operativo por segmentos para 2026 de entre 4.940 millones y 5.040 millones de dólares, frente a su rango anterior de 4.850 millones a 5.000 millones de dólares. La empresa elevó su previsión de BPA ajustado por MTM no GAAP a un rango de 29,35 a 29,75 dólares, desde los 28,60 a 29,10 dólares previos.

Las ventas para todo el año se proyectan entre 43.750 millones y 44.250 millones de dólares, mientras que se espera que el flujo de caja libre ajustado oscile entre 3.100 millones y 3.500 millones de dólares. El resultado operativo GAAP se prevé entre 4.610 millones y 4.710 millones de dólares, y se espera que las inversiones de capital sumen alrededor de 1.850 millones de dólares.

A nivel de segmentos, la dirección prevé ahora que Aeronautics Systems genere un margen operativo en el rango alto del 9%, frente a su previsión anterior del rango medio-alto del 9%. Se espera que Mission Systems registre un margen en el rango medio del 15%, frente a aproximadamente el 15% previo. La empresa atribuyó las revisiones a la ejecución de programas en ambas unidades de negocio.

Para 2027, Northrop Grumman proyecta un crecimiento de las ventas del 5% al 7% respecto al punto medio de sus previsiones actuales para 2026, junto con una expansión del margen operativo de los segmentos de 10 a 20 puntos básicos. El flujo de caja libre ajustado se prevé entre 3.300 millones y 3.700 millones de dólares. La compañía también prevé una mayor aceleración del crecimiento de las ventas en 2028, aunque estas metas a futuro siguen sujetas a las hipótesis e incertidumbres descritas en sus proyecciones.

Las perspectivas dependen en parte de la financiación del Gobierno de Estados Unidos y del apoyo continuo a los principales programas de defensa. Northrop Grumman señaló como riesgos clave los posibles retrasos en las asignaciones presupuestarias y pagos, cierres de la administración pública, sobrecostes contractuales, inflación, restricciones laborales, interrupciones en la cadena de suministro y plazos de entrega prolongados de materiales. Las amenazas de ciberseguridad, los cambios regulatorios, la exposición geopolítica, el rendimiento de los proveedores y la incertidumbre en torno a las hipótesis de las pensiones también podrían provocar que los resultados reales difieran de las expectativas de la directiva.